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原创 中信国安遭冻结股权达成和解 千亿债务压顶酿危机前兆

2019-01-24 19:51:00

原标题:中信国安遭冻结股权达成和解 千亿债务压顶酿危机前兆

中信国安最近出现债务危机的前兆:先是旗下三亿财产遭法院查封,所持旗下上市公司的股份也遭冻结。不过中信国安又快速解决了麻烦,危机尚未蔓延。

今天,中葡股份(6000084)公告显示,其控股股东国安集团持有的公司3.26亿股(占总股本的29.01%)股份被北京顺义法院于1月22日冻司法结,申请冻结的是北京银行绿港国际中心支行。冻结后国安集团第一时间与股份冻结申请人协商,并于1月23日达成和解协议,双方后续会办理股份解冻手续。

以1月22日中葡股份收盘价3.58元,冻结又将解冻的股份所涉及金额达11亿。中信国安及其一致行动人中信国安投资总共持有中葡股份44.93%的股权,中葡股份2018年三季报显示,中信国安质押了其持有的3.3亿股。

2019年新年伊始,中信国安债券异动,成交价大跌,随后牵引出中信国安集团的3亿财产已被北京中关村银行申请了财产保全冻结。评级机构联合资信随之下降了中信国安的债券评级。

而对于3亿的冻结金额原因,有媒体采访中信国安的人士称,与中关村的贷款不存在逾期或者违约事项,双方预计很快会达成和解,撤销冻结。

进击的中信国安

中信国安集团原为老牌国企,是中信集团的子公司,前身是1987年4月中国国际信托投资公司投资成立的北京国安宾馆。2014年完成混改之后,中信国安由中信集团100%国有独资成为民营股东占多数的企业。

目前,中信国安集团股东除国企背景的中信集团外,还包括鼎尚投资、合盛源投资、共和控股、天津市万顺置业等民企股东以及瑞煜(上海)股权投资基金。中信集团虽为第一大股东但持股比例仅20.94%,第二大股东鼎尚投资持股19.76%。

国安集团混改问题疑问重重,其背后实控人问题也谜题难解。但值得注意的是完成混改后,国安集团高歌猛进,资产迅速扩大。

混改前的2013年,中信国安集团合并资产949亿,而截至2018年三季度,中信国安合并资产已经迅猛增长至2215亿。官网信息显示,中信国安的产业版图极为庞杂,涉及金融、信息网络、旅游、资源能源、大消费(葡萄酒)、文化影视、城市运营(房地产)、健康养老等诸多板块。

中信国安目前控股4家上市公司,分别是中信国安(000839.SZ)、白银有色(601212.SH)、中葡股份(600084.SH)和香港上市的国安国际(0143.HK)。中信国安还是和泰人寿的发起股东,并持有第三方支付、保险经纪、商业保理、基金管理等金融“小牌照”。去年,中信国安曾试图成为明天系核心资产之一恒投证券的主要股东,但最终未能如愿。

千亿债务

中信国安的资金问题由来已久。当年改制的一个重要背景就是,中信国安初始资本金不足,长期负债运营,流动资金不足。随着中信国安集团对外扩张,资产急速膨胀,其负债问题始终高悬,高杠杆、高负债模式成为媒体关注焦点。

中信国安近几年财报显示,其资产负债率一直居高不下,维持在80%左右,杠杆高企。2015年至2018年前三季度,中信国安营收始终维持在千亿左右,但对应的资产规模则逐步从1500亿左右上升到2200亿,资产扩张的速度高于其收入增速。

联合资信去年的评级报告中曾提及,中信国安债务规模不断增长,债务负担很重,存在短期支付压力;货币资金受限比例较高,财务费用对利润侵蚀大。此外,公司存货规模持续上升,开发成本占比高,流动性较差;在建项目投资规模大,存在较大筹资压力。

财报显示,2018年三季末,中信国安资产流动负债近千亿,短期借款逾400亿,而现金仅为85亿。沉重债务导致去年前三季度中信国安的财务费用高达40亿,同比增加近四成;同期中信国安净利仅为0.56亿,较前年同期的5.23亿大幅下降89%。

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