【概述】

9月23日晚间，天合光能（688599.SH）公告，公司与淮安经济技术开发区签订项目投资协议书，拟在淮安经济技术开发区投资建设年产15GW高效电池和15GW大功率组件项目，项目总投资约60亿元。计划分两期实施，其中一期5GW电池+10GW组件，二期10GW电池+5GW组件。一期项目自用地摘牌之日起至正式投产运营周期为12个月，具体根据协议安排及结合实际情况决定。二期项目根据一期项目建设情况及市场情况另行确定具体建设计划。

【科普】

天合光能主要业务架构包括光伏产品、光伏系统、智慧能源三大板块。

光伏产品业务包括单多晶的硅基光伏组件的研发、生产和销售；光伏系统业务包括光伏电站工程建设管理等业务；智慧能源业务包括光伏发电、光伏电站的运维服务、智能微网及多能系统的开发和销售以及能源云平台运营等业务。

【解读】

本次投资协议的签订，将有助于天合光能借助淮安当地的政策及产业配套优势，进一步扩大公司在高效电池和大功率组件领域的产能，提升盈利能力。截至2021年底，公司电池片、组件产能达35GW、50GW。其中，大组件210尺寸系列出货量达到24.81GW。

2022上半年，天合光能组件出货18.05GW，同比增长超70%，其中210大尺寸占比达到85%以上；组件销售市占率提升至15%，其中分布式渠道出货占60%，分布式销售同比实现100%增长。在上游硅料价格持续上涨的背景下，公司盈利能力仍能保持稳定，主要是出货结构中分布式和210大尺寸组件占比提升所致。

浙商证券预计，到2022年底，公司电池产能可达50GW、组件产能可达65GW，210/210R产能占比超过90%。随着公司在大尺寸和分布式方面持续发力，叠加公司自身优秀的控费能力，盈利能力有望稳步提升。

在前沿技术方面，天合光能开始着手建立N型供应链引领行业迭代。

2022年6月，公司公告将在青海西宁打造零碳产业园区，投建年产30万吨工业硅、年产15万吨高纯多晶硅、年产35GW单晶硅、年产10GW切片、年产10GW组件以及15GW组件辅材生产线。一期计划于2023年底前完成，二期计划于2025年底前完成。青海产业园新增产能均为新一代N型技术路线，该项目将在纵向上补齐公司上游产能短板，提高原材料自供比率，增强一体化成本优势。

8月，公司自主研发的Vertex至尊高效N型单晶硅组件，组件窗口效率达到24.24%，刷新大面积产业化N型单晶硅i-TOPCon电池组件窗口效率纪录。电池新技术方面，公司宿迁8GWTOPCon电池项目已于2022年4月启动，预计今年四季度投产，2023年将贡献业绩增量。2023年公司N型电池产能将超20GW，有望进一步提升公司盈利水平。

【相关企业业绩近况】

2022年上半年，天合光能实现营业收入357.31亿元，同比增长77.0%；实现归属母公司净利润12.69亿元，同比增长79.9%。

来源：泡财经