九点君：通威近期跌幅较大。景气度方面，也没看到什么超预期的数据，所以也没什么布局的机会。短期的大跌，跟一些政策微调有关系。

二、Q&A 

Q1：隆基2018年以来和其他硅料企业也签订了合作协议，股权合作方面，是否只是和通威有合作？ 

A1：是的，只和通威有股权的合作。 

Q2：硅料后续产能建设的规模和规划？ 

A2：云南4期项目一共规划15万吨，乐山1-2期共7.5万吨，四川老产能2万吨，包头1-2期7.5万吨，所以合计32万吨，预计2023年底产能超过30万吨。 

Q3：硅料新增产能的成本情况？ 

A3：新产能成本目标在原有基础上下降10-15%，完全成本做到4万元甚至更低水平。主要通过：

1）电力成本节省，乐山和包头的新项目电价平均0.28元，包头0.25元，乐山0.3元，云南电价0.25元；

2）乐山和云南项目的自动化水平提升，降低人工成本；

3）单厂项目规模提升摊薄固定费用成本；

4）折旧方面，乐山和包头1期的千吨投资在0.9-1亿元，新项目在0.8-0.9亿，折旧可以下降；

5）工艺优化可以进一步降低成本，例如最近这几周单晶料占比最新达到99%，致密料达到85%以上，在永祥法和改良西门子法结合后，可以优化到蒸汽消耗量趋近于0，目前1吨硅料的蒸汽消耗量在7吨左右，下一步通过还原过程的热能利用来替代蒸汽使用，可以进一步实现成本下降。 

Q4：和隆基的硅片参股情况？ 

A4：公司参股了隆基股份丽江产能15%的股权。包头和银川产能开始计划相互参股30%，但是后来没有落实下来。这次换成了隆基参股云南的产能，目前公司参股硅片的情况还没有落地。公司判断后续市场对166、182和210尺寸的硅片需求会比较旺盛，公司要考虑参股后是否能满足公司210尺寸硅片的需求，所以对隆基的硅片进一步参股没有去落实。 

Q5：全行业硅料产能利用率？ 

A5：产能利用率方面，行业前几家都可以做到设计产能的100%以上。公司包头一期和乐山一期的产能利用率都可以达到110-120%,设计产能是3-3.5万吨，实际跑下来可以达到3.5万吨。相对于行业主要企业宣布的产能来讲，实际产出规模能提升的空间不大。 

Q6：云南后续产能规划是否会让隆基股份入股？ 

A6：目前就只是1期的合作，后面还没有谈，后面如何合作，以及是否和其他企业合作，要看当时的市场格局情况。 

Q7：之前和隆基的合作都是相互持股，本次公告是单方面让隆基参股，后面是否还有企业的合作？ 

A7：公司之前有计划参股隆基银川硅片30%的股权，这次没有进一步落地去参股隆基的硅片产能，主要是考虑硅片尺寸的变化，公司后面在210尺寸电池方面有比较大的量的规划。 

Q8：友商硅烷法的产能扩产评价？ 

A8：颗粒硅的创始者美国厂商已经放弃这个技术了，颗粒硅最开始的优势在于成本优势，当时改良西门子法的成本还比较高，但是目前改良西门子的成本已经可以做到非常低。

颗粒硅相比改良西门子法的成本优势已经削弱很多。而且硅料的成本对终端装机影响越来越小，相比行业其他技术进步带来的成本下降影响而言非常小。 硅烷法的产品疏松性比较强，致密料的品质不够。硅烷法的技术稳定性也比较差，在连续投料的过程中是否会有空气等混合进去也会导致生产稳定性难以保证。 

对于硅烷法短期是否会有较大量的突破方面，公司目前看到的硅烷法的量很少，友商几年前在乐山一期附近有计划建设5万吨的规模，但是到目前仍没开工。此外，友商有宣布5万吨的规模，但实际是新建+技改一共1万吨，主要是为了盘活原有产能。友商在新疆新建产能也是选择的改良西门子法。 

Q9：N型硅料的布局？ 

A9：国内前几家硅料企业之所以没有把N型料做大规模，主要是因为下游需求没有起来，当下游需求起来后，公司内部规划N型料占比可以达到80%以上。公司包头、乐山等项目都可以做N型料，下游客户试料结果显示N型料也完全满足要求。后面看需求和价差起来后，公司和国内几家硅料企业都可以生产N型硅料。