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九点频道

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九点频道 2021-10-26 10:43
问:电动车明年已经有卖方给到600万辆,是否说明近期几点已经过热,仓位是否像军工这种有逻辑有成长,而且调整过的板块挪比较好。另外电解铝新政策限制高能耗的产能释放,而需求端在增长,但是市场并不认可电解铝,是有哪些原因呢?答:A股是个风格驱动的市场。影响股价的首先是风格,不是基本面。比如这几天,食品饮料开始迅猛的炒提价。但基于常识你就明白,就算是食品饮料,真能提价并顺利获利的,又能有几家呢。电动车这个,我昨天给了看法,建议大家多看几遍,我给的预测比这个低了100万辆左右。但结构化机会很多,比如两周前我上调了比亚迪在汽车股中的排序——核心就是预判明年它依靠混动归来、成为最大增量;从全球来看,明年最大增量是特斯拉,所以特斯拉产业链也会有很多机会。包括锂资源,我也讲了,明年也有预期差,注意节奏也会有机会。电池和隔膜,更不用说了。但也有风险,比如负极 PVDF其实都是双控导致产能出不来,本质上都是周期。电解铝这些目前都不在风口,下一个时机我也在看,但逻辑没走完。就是看下一次啥时候出现催化剂,我理解最简单的催化剂,就是这一波政策把价格压下去,大家发现它的产品价格还能起来、而且需求挺好的,这一波杀跌的逻辑大部分是错的,那么就会产生估值修复。(特别声明:仅供参考,入市有风险,投资需谨慎)
九点频道 2021-10-11 12:23
近日,煤炭短缺和电价放开成为影响市场的重要因素。我对煤炭保供和电价放开的影响作简要分析以供投资参考。十一前后,国资监管部门召开会议督促煤电央企保供增产,山西、内蒙等地落实对外省煤炭的保供数量,内蒙积极加快产能的释放。根据中信的测算数据,预计四季度供给缺口仍有0.3-0.4亿吨,年内供给紧张的局面仍然较难扭转。如果煤炭短缺持续,煤价上涨的预期会进一步加强,同时催生电价进行市场化改革,煤炭、传统电力行业、风电、光伏等板块的交易逻辑会得到增强。10月8日晚,国务院常务会议内容公布,明确提出要将电价上浮范围由10%、15%提升至20%,并放开高耗能行业的电价浮动限制,同时推进大型风电、光伏基地建设,做好煤、油气储备。会议内容的公布打消了市场对于电价能否上涨的疑虑,传统电力行业、风电、光伏板块的交易逻辑重新得到修复。电力紧缺会继续推高通胀,压制增长。整体看下来,由于地产不好、消费也不好、出口也是压力增加,所以明年经济压力会很大,所以专项债有望提前并加大规模,基建和地产政策都会有边际好转。展望明年,目前看,也只有景气度持续提升的,业绩增速能够持续的方向会受到资金青睐;多说一句,周期股第一阶段涨价题材结束了,接下去分化的标准或许就是业绩是否能持续高增速。(特别声明:仅供参考,入市有风险,投资需谨慎)
九点频道 2021-10-08 11:33
九点午评:早盘市场高开低走,涨幅逐步收窄,成交依旧保持谨慎,可能和本周只有一天交易有关。盘面上,农业、种植业、油气以及经济复苏受益板块走势较好;而前期强势板块电力、煤炭等周期资源类出现了回落。油气资源板块大幅走高,主要是节假日期间海外天然气价格暴涨导致的,但持续性存疑。海外天然气的问题一方面是因为供应不足、供给错位,另一方面是因为新能源供应在缺乏储能系统的支持下,供给波动性过大、不够稳定,加剧了能源结构问题;如果将来以新能源供给为主的话,那储能就显得尤为重要,更多的投资机会也会频频出现,大家要重视。就拿储能核心环节逆变器来说,作为光伏近期的最强分支,一不受原材料价格上涨影响,因为逆变器原材料中几乎没有硅料的使用,因此逆变器景气度基本由下游需求决定,二是下游海外储能市场需求持续高增长,而国内相关企业海外业务占比较高。所以说,走势上比较突出,持续性也非常强。今天的调整更多还是受到电力板块等回落的影响。至于涨幅靠前的农业等板块,根据历史数据看,除了年初那一波“政策市”外,更多的还是受PPI传导的通胀影响,至于种业的重要性等题材,一直在鼓吹,但一直没有落到实处,也没见转化成业绩,所以今天的上涨更多还只能看短期补涨,大概率走不成一波行情的主线。至于电力、煤炭板块的下跌,九点君认为,煤炭紧缺问题,短期是能够得到解决的,所以煤炭的投资逻辑出现了问题。周期股炒作就是这样,第一波炒作涨价,第二波炒作高盈利的持续性,目前第一波涨价已经结束,就看哪些方向未来能在盈利持续性上做做文章,但参与难度会大幅高于第一波。整体来说,展望明年,经济放缓、通胀压力加大,可能会成为接下来市场主要担忧之一,也是在股票投资里面比较棘手的宏观经济组合,建议还是以高景气应对经济的放缓。可能延续高景气的板块包括:【新能源】、【半导体设备和材料】、【军工】;可能出现较大变化的板块包括:【工业互联网】、【旅游出行】。(特别声明:仅供参考,入市有风险,投资需谨慎)
九点频道 2021-10-08 09:12
光伏:中石化国际事业上海有限公司2021年度2.1GW光伏组件框架集采开标,组件规格包含单双面425~455W以及530W以上组件,采用综合报价形式,共计9家组件企业参与投标,一线组件企业5家。根据开标结果来看,综合报价来自一线组件企业,最高为1.981元/瓦;最低报价为1.803元/瓦,来自二线组件企业,综合平均价则已经达到1.917元/瓦。仅2家企业报价尚在1.9元/瓦以下,且包含一家TOP 5企业。另外,隆基、晶科、天合、晶澳、东方日升等主要光伏组件企业联合呼吁,恳请国家相关部门能从政策上灵活部署,引导企业避开年末“抢装”,推动国内电站项目建设有序进行。同时指出,各家头部组件企业不得不降低产能开工率,预计当前产能的达产率将不超过70%。目前产业链呈现出的涨价博弈反映了需求的持续转暖,但同样因为各环节产能不匹配导致组件厂盈利能力受到挑战,虽然组件厂呼吁抢装延期,但并没法从根本上解决产能不匹配的问题,如果装机推后,那么对应的产业链紧缺环节维持高位的时间也会延长,光伏季节性削弱。光伏锂电看起来,近期锂电景气度更高一些,光伏方向储能景气度会更高一些,逆变器现阶段好不仅是因为储能,主要是因为它海外收入占比高,而海外仍是高增长。但这些方向都是长逻辑,所以优质龙头都有很大概率走出来,只不过不同阶段阿尔法最强的细分方向会差异很大。(特别声明:仅供参考,入市有风险,投资需谨慎)
九点频道 2021-10-07 11:47
大家下午好,假期结束啦,最受关注的应该是假期外围市场表现、假期消费数据和这次的默沙东特效药。对于外围市场表现,稍后再说,假期消费数据,整体来看消费人数相比2019年增速很一般,但消费金额很有亮点——高端消费整体很好,比如大家看免税消费是大超预期的。如果从这里看明年,消费大概率依旧是结构性不错、整体低迷——消费股机会只在部分方向,不会是板块系统性机会。原因是,现在上游原材料大涨,影响的还是广大的中游制造业和普通劳动者的收入,在收入起不来的情况下,消费复苏的时间会被动推迟。海南商务厅最新数据10月1日至5日,海南9家离岛免税店总销售额13.91亿元,同比增长82%。其中,免税销售额12.05亿元,同比增长75%;免税购物人数17.82万人次,同比增长52%;免税购物件数115.67万件,同比增长83%。其中,10月5日,海南9家离岛免税店销售约3.14亿元,同比增长84%。其中,免税销售2.75亿元,同比增长78%,免税购物人数4.06万人次,同比增长57%,免税购物件数26.59万件,同比增长85%。同比增速超预期原因:1)客流比节前恢复,2)海发控9.30二期开业后大促引爆所有免税商跟进,3)苹果13大卖,4)线上回头购发力,5)海南省打击代购行动暂告一段落。投资方面,依然还是重点关注免税龙头。(特别声明:仅供参考,入市有风险,投资需谨慎)
九点频道 2021-10-26 10:43
问:电动车明年已经有卖方给到600万辆,是否说明近期几点已经过热,仓位是否像军工这种有逻辑有成长,而且调整过的板块挪比较好。另外电解铝新政策限制高能耗的产能释放,而需求端在增长,但是市场并不认可电解铝,是有哪些原因呢?答:A股是个风格驱动的市场。影响股价的首先是风格,不是基本面。比如这几天,食品饮料开始迅猛的炒提价。但基于常识你就明白,就算是食品饮料,真能提价并顺利获利的,又能有几家呢。电动车这个,我昨天给了看法,建议大家多看几遍,我给的预测比这个低了100万辆左右。但结构化机会很多,比如两周前我上调了比亚迪在汽车股中的排序——核心就是预判明年它依靠混动归来、成为最大增量;从全球来看,明年最大增量是特斯拉,所以特斯拉产业链也会有很多机会。包括锂资源,我也讲了,明年也有预期差,注意节奏也会有机会。电池和隔膜,更不用说了。但也有风险,比如负极 PVDF其实都是双控导致产能出不来,本质上都是周期。电解铝这些目前都不在风口,下一个时机我也在看,但逻辑没走完。就是看下一次啥时候出现催化剂,我理解最简单的催化剂,就是这一波政策把价格压下去,大家发现它的产品价格还能起来、而且需求挺好的,这一波杀跌的逻辑大部分是错的,那么就会产生估值修复。(特别声明:仅供参考,入市有风险,投资需谨慎)
九点频道 2021-10-11 12:23
近日,煤炭短缺和电价放开成为影响市场的重要因素。我对煤炭保供和电价放开的影响作简要分析以供投资参考。十一前后,国资监管部门召开会议督促煤电央企保供增产,山西、内蒙等地落实对外省煤炭的保供数量,内蒙积极加快产能的释放。根据中信的测算数据,预计四季度供给缺口仍有0.3-0.4亿吨,年内供给紧张的局面仍然较难扭转。如果煤炭短缺持续,煤价上涨的预期会进一步加强,同时催生电价进行市场化改革,煤炭、传统电力行业、风电、光伏等板块的交易逻辑会得到增强。10月8日晚,国务院常务会议内容公布,明确提出要将电价上浮范围由10%、15%提升至20%,并放开高耗能行业的电价浮动限制,同时推进大型风电、光伏基地建设,做好煤、油气储备。会议内容的公布打消了市场对于电价能否上涨的疑虑,传统电力行业、风电、光伏板块的交易逻辑重新得到修复。电力紧缺会继续推高通胀,压制增长。整体看下来,由于地产不好、消费也不好、出口也是压力增加,所以明年经济压力会很大,所以专项债有望提前并加大规模,基建和地产政策都会有边际好转。展望明年,目前看,也只有景气度持续提升的,业绩增速能够持续的方向会受到资金青睐;多说一句,周期股第一阶段涨价题材结束了,接下去分化的标准或许就是业绩是否能持续高增速。(特别声明:仅供参考,入市有风险,投资需谨慎)
九点频道 2021-10-08 11:33
九点午评:早盘市场高开低走,涨幅逐步收窄,成交依旧保持谨慎,可能和本周只有一天交易有关。盘面上,农业、种植业、油气以及经济复苏受益板块走势较好;而前期强势板块电力、煤炭等周期资源类出现了回落。油气资源板块大幅走高,主要是节假日期间海外天然气价格暴涨导致的,但持续性存疑。海外天然气的问题一方面是因为供应不足、供给错位,另一方面是因为新能源供应在缺乏储能系统的支持下,供给波动性过大、不够稳定,加剧了能源结构问题;如果将来以新能源供给为主的话,那储能就显得尤为重要,更多的投资机会也会频频出现,大家要重视。就拿储能核心环节逆变器来说,作为光伏近期的最强分支,一不受原材料价格上涨影响,因为逆变器原材料中几乎没有硅料的使用,因此逆变器景气度基本由下游需求决定,二是下游海外储能市场需求持续高增长,而国内相关企业海外业务占比较高。所以说,走势上比较突出,持续性也非常强。今天的调整更多还是受到电力板块等回落的影响。至于涨幅靠前的农业等板块,根据历史数据看,除了年初那一波“政策市”外,更多的还是受PPI传导的通胀影响,至于种业的重要性等题材,一直在鼓吹,但一直没有落到实处,也没见转化成业绩,所以今天的上涨更多还只能看短期补涨,大概率走不成一波行情的主线。至于电力、煤炭板块的下跌,九点君认为,煤炭紧缺问题,短期是能够得到解决的,所以煤炭的投资逻辑出现了问题。周期股炒作就是这样,第一波炒作涨价,第二波炒作高盈利的持续性,目前第一波涨价已经结束,就看哪些方向未来能在盈利持续性上做做文章,但参与难度会大幅高于第一波。整体来说,展望明年,经济放缓、通胀压力加大,可能会成为接下来市场主要担忧之一,也是在股票投资里面比较棘手的宏观经济组合,建议还是以高景气应对经济的放缓。可能延续高景气的板块包括:【新能源】、【半导体设备和材料】、【军工】;可能出现较大变化的板块包括:【工业互联网】、【旅游出行】。(特别声明:仅供参考,入市有风险,投资需谨慎)
九点频道 2021-10-08 09:12
光伏:中石化国际事业上海有限公司2021年度2.1GW光伏组件框架集采开标,组件规格包含单双面425~455W以及530W以上组件,采用综合报价形式,共计9家组件企业参与投标,一线组件企业5家。根据开标结果来看,综合报价来自一线组件企业,最高为1.981元/瓦;最低报价为1.803元/瓦,来自二线组件企业,综合平均价则已经达到1.917元/瓦。仅2家企业报价尚在1.9元/瓦以下,且包含一家TOP 5企业。另外,隆基、晶科、天合、晶澳、东方日升等主要光伏组件企业联合呼吁,恳请国家相关部门能从政策上灵活部署,引导企业避开年末“抢装”,推动国内电站项目建设有序进行。同时指出,各家头部组件企业不得不降低产能开工率,预计当前产能的达产率将不超过70%。目前产业链呈现出的涨价博弈反映了需求的持续转暖,但同样因为各环节产能不匹配导致组件厂盈利能力受到挑战,虽然组件厂呼吁抢装延期,但并没法从根本上解决产能不匹配的问题,如果装机推后,那么对应的产业链紧缺环节维持高位的时间也会延长,光伏季节性削弱。光伏锂电看起来,近期锂电景气度更高一些,光伏方向储能景气度会更高一些,逆变器现阶段好不仅是因为储能,主要是因为它海外收入占比高,而海外仍是高增长。但这些方向都是长逻辑,所以优质龙头都有很大概率走出来,只不过不同阶段阿尔法最强的细分方向会差异很大。(特别声明:仅供参考,入市有风险,投资需谨慎)
九点频道 2021-10-07 11:47
大家下午好,假期结束啦,最受关注的应该是假期外围市场表现、假期消费数据和这次的默沙东特效药。对于外围市场表现,稍后再说,假期消费数据,整体来看消费人数相比2019年增速很一般,但消费金额很有亮点——高端消费整体很好,比如大家看免税消费是大超预期的。如果从这里看明年,消费大概率依旧是结构性不错、整体低迷——消费股机会只在部分方向,不会是板块系统性机会。原因是,现在上游原材料大涨,影响的还是广大的中游制造业和普通劳动者的收入,在收入起不来的情况下,消费复苏的时间会被动推迟。海南商务厅最新数据10月1日至5日,海南9家离岛免税店总销售额13.91亿元,同比增长82%。其中,免税销售额12.05亿元,同比增长75%;免税购物人数17.82万人次,同比增长52%;免税购物件数115.67万件,同比增长83%。其中,10月5日,海南9家离岛免税店销售约3.14亿元,同比增长84%。其中,免税销售2.75亿元,同比增长78%,免税购物人数4.06万人次,同比增长57%,免税购物件数26.59万件,同比增长85%。同比增速超预期原因:1)客流比节前恢复,2)海发控9.30二期开业后大促引爆所有免税商跟进,3)苹果13大卖,4)线上回头购发力,5)海南省打击代购行动暂告一段落。投资方面,依然还是重点关注免税龙头。(特别声明:仅供参考,入市有风险,投资需谨慎)
九点频道 2021-09-28 11:23
【九点午评】早盘市场低开高走、企稳反弹,成交略有萎缩;盘面上,昨天崛起的消费类出现技术性调整,而周期股的跌势有所缓和。引发周期股调整的诱因是限电限产。今年限电频繁的主要原因有几点,一是煤价高涨,限制火电发电积极性;二是全国来水偏枯,限制了水电发电量;三是电源结构变化,风光发电占比提升,但是新能源发电稳定性欠佳,发电侧波动加剧;四是调峰电源装机量不及规划目标,进一步限制了新能源在用电高峰的实际出力能力;五是输配电网建设远不及预期,跨省送电能力仍存在短板;六是电力需求侧波峰与波谷差距拉大,需求侧与供给侧双向高波动导致电力复合匹配难度显著提升。分析限电的影响因素,九点君认为电力市场化改革、完善波峰波谷电价机制引导用户侧自主削峰填谷、利用储能设备调峰、完善电网建设提高跨区跨省送电能力,将是未来电力改革的可能方向。相关的储能、电网建设板块值得重点关注。此外,虽然饮料制造板块有所回调,但白酒板块依然是市场的焦点,茅台半天成交近70亿,虽无法和昨天相比,但也算是近期比较活跃的数据。之前因点状疫情爆发、税收政策预期、监管政策的担忧,放大了市场悲观情绪,导致板块进一步回调。但白酒基本面未变,还是能延续结构性繁荣;加上,情绪和资金风格切换对白酒指数调整的时间和幅度影响有限。因此,九点君认为,全国化次高端、泛全国化次高端及酱酒龙头公司市占率仍有进一步提升空间。基本面的改善能继续推动白酒板块进入上升通道。今天就说这么多。(特别声明:仅供参考,入市有风险,投资需谨慎)
九点频道 2021-09-24 11:25
【九点午评】早盘市场呈现深强沪弱的态势,成交保持平稳,个股跌多涨少,总体赚钱效应不高;盘面看,绿电继续走高、光伏大幅反弹、消费全面走强,而周期板块领跌两市。近期市场变化多端,热点切换很快,可以说百花齐放,也可以说没有投资主线,绿电虽然强,但是否能成为未来的主线,还需要观察;光伏和消费的反弹,也不能说是王者归来,都是老相好了,市场是否还有那激情,要走一步看一步的。其实这几天的行情转换太快,我都看不过来,但我属于一直很有信心,耐心研究为一波机会做准备。大家别焦虑,投资是有大小年之分的,投资一定会有风格不应期——短期有效的方法才能长期有效,反证一下就是,如果某个方法一直有效,最终大家都会来搞,就会导致长期无效。大家一定要坚持做长期正确的事情,别为短期风格不适应而焦虑。那么怎么正确理解最近的行情呢?市场到底在做什么?这里万亿交易量是在换手哪些票?为什么资金宁愿轮动做老题材也不愿撤离市场?——因为这个市场短期没有大增量,但也没有任何人成体系赎回,没有人愿意离场。美股过去几年涨分为三个阶段:股票能赚钱,只有股票能赚钱,不买股票等于资产缩水。国内历史上房子曾经进入过第三阶段,就是很多人常说的“不买房子10年白干”,但是属于房子的时代已经过去了。A股目前刚刚进入第二阶段,所以没有人敢轻易撤离。A股历史上的历史大顶,要么是估值全面泡沫化(2007年),要么是流动性极度收缩(2018年),要么是经济快速失速(2015年)。这一次,相对可能性最高的,还是估值全面泡沫化后的调整,大家也有这个认知,所以依然还是在那些板块、标的中轮动;年初的大消费消化的差不多,周期股的涨价因素也新鲜过了,接下去还是要看业绩的,明年再切回成长股是大概率事件,继续“喝酒吃药”也不是不可能,只是分化的会更剧烈,因为机构花了更多的时间去研究细分市场的机会,会更精准、精细。(特别声明:仅供参考,入市有风险,投资需谨慎)
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