作者 | 花朵财经研究院

而有趣的是，就在华茂股份清仓后，利华棉业就离奇般的决定启动IPO计划。在这神奇逆转的背后，是否真的存在如华茂股份所言的财务造假呢？

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此前，华茂股份诉讼公告显示，公司对利华棉业在短期内从“巨亏”到“大赚”的转变提出质疑，请求查阅利华棉业2019年度会计账簿和会计凭证，力图还原数据真相，以维护上市公司合法权益。

而造成上市公司对其提请诉讼的原因，则是华茂怀疑利华在与公司共同委托审计时隐瞒了相关财务数据。

对此，华茂股份表示，对方有棉花种植和贸易业务，公司考虑到有季节性特征，在审计结果和评估价格上已有体现。在流程上，利华棉业是非上市公司，正式审计报告晚于上市公司编制财报时间，所以对方当时会首先提供未经审批的报表。

据当时未经审计的财务数据显示，利华棉业2019年营业收入为97.50亿，净利润为-6054.66万元。根据审计结论，利华2019年截至9月30日的净资产审计值约2.94亿元，净利润为-4.40亿元。

当时评估利华股东全部权益价值评估值为7亿元，增值率为136%，华茂股份30%股权的处置价值为2.1亿元，给上市公司带来371.98万元收益。

虽然赚的不多，但也未亏损，不过这点收益相对于上市后股价翻数倍而言，只能是杯水车薪。

「 2 」

然而，在今年7月利华棉业控股股东中泰集团发行的债券中介绍，其2019年度末净资产12.04亿元，净利润约4亿元。也就是说，利华在前三季度尚有4.4亿亏损的情况下，第四季度净资产激增9亿元，净利润不仅扭亏，并且大增逾8亿元。

对此，公司表示有理由怀疑利华在与公司共同委托审计时隐瞒了相关财务数据，侵犯了公司作为股东的合法权益，并严重影响了公司合法持有股份的权益价值。

2020年10月，华茂股份委托律师书面要求查阅被告会计账簿，但利华也委托律师回函明确予以拒绝。为此，该公司只得诉诸法院，请求依法支持公司诉讼请求。

事实上，利华棉业一直处于华茂股份上游，与主营纺织业的华茂股份协同性较强，双方早在2010年就开始深度合作。当年12月，华茂股份以5860.94万元买下利华棉业35%股权，旨在稳定对优质棉的原料供应，完善纺织主业产业链条。随后，华茂股份向利华棉业派驻董事，以增强影响力。

而到了2016年，利华棉业为扩大和占领新疆棉花市场的份额，实施增资扩股。华茂股份作为老股东，以7255.32万元认购1761万股新增股份，持股比例变更为30%；中泰集团作为新进战略投资者以2.2亿元认购5367万股新增股份，以持股34%跃升为第一大股东。

作为新疆国资委下属重要的国有资产运营公司，中泰集团主营业务涵盖氯碱化工、纺织工业与供应链贸易三大业务板块，旗下中泰化学为唯一上市平台。2019年，中泰集团拟入主ST中基，但因未能达到国有股东公开征集条件而搁浅。

公开资料显示，中泰集团拥有利华棉业64%股份表决权，为控股股东，利华棉业相关财务数据纳入中泰集团合并报表。

「 3 」

但在华茂股份参股利华棉业期间，该公司短期内曾出现高速负债情形，资产负债比率到2018年时，已经高达90%以上，截止2018年底，其负债总额高达72.70亿元，经营风险较大。

等到了2019年初，华茂股份接利华棉业通知，根据新疆国资监管要求，中泰集团向利华提供贷款担保的同时，其他股东也需同比例提供担保，华茂股份作为上市公司无法提供如此高额担保。

最终，从风险防范方面考虑，华茂股份决定通过以定向减资方式处置新疆利华30%股权。2019年9月，华茂股份与利华棉业的股东商定采取定向减资的方式退出公司。

与此同时，华茂股份还透露，在处置利华棉业股权过程中，亦发现了利华棉业存在重大风险。据悉，因利息费用入账不完整、保险理赔款未冲减存货余额、期货交易亏损、存货跌价未足额计提等因素影响，利华棉业净资产被调减了约4亿元，连累公司净利润同步陷入大幅亏损。

而与上述风险形成鲜明对比的是，在华茂股份投资利华棉业的近10年内，仅从后者取得2695.35万元分红款。

但华茂股份做梦都没想到，利华棉业居然在其清空股权后，快速决定启动上市。这一情况让华茂大吃一惊，就好像错过几十亿一样，或许这才是华茂“恼羞成怒”，将其告上法庭的真实原因。