LPL Financial的数据显示，截至周三，标普500指数50天内涨幅创新高，收盘价较2月中旬的纪录高位仅低8％。今年三月急剧抛售潮后，不乏有股市投资者踊跃抄底。

然而，一些对冲基金对此表示担忧。他们认为投资者对政府有效刺激方案过度自信。虽然全球范围内急剧上升的失业率和企业破产问题还未反映到当前股票市场，但对冲基金已经在试图寻找新的方法来保护自己免受市场下跌的影响。

目前市场的价格已趋于高估，相信市场将在今年晚些时候出现新低。

-新加坡对冲基金合伙人Danny Yong

由于经济下滑的影响大于2008年金融危机的影响，全球股市可能最终还是会从2月的高点下跌50%以上。

-艾略特对冲基金经理保罗·辛格在最近给投资者的信中写道

根据摩根士丹利最近的一份报告显示，其对冲基金客户持有的欧洲斯托克50指数期货的净空头头寸高达400亿美元。摩根大通旗下公司Cazenove表示，宏观对冲基金今年大幅减少了股票敞口。

美联储作为美股「守护神」，利用美联储看跌期权保护资产价格。从美联储前主席格林斯潘时代以来，投资者一直假设央行会在必要的时候救市，令股票投资者幸免于市场大跌。

特朗普政府更是高度关注美股，力求美联储通过降息的方式来拯救市场和经济。但华尔街日报早已表示：「不要指望特朗普支撑美国股市。」所谓的「美联储看跌期权」可能正在达到极限。

特朗普将受到众议院民主党人的约束，特朗普看跌期权并不能再保驾护航美股。财政刺激计划已经不再创造神话。

-新加坡对冲基金合伙人Danny Yong

在美国多达4千万失业人口以及欧洲经济第二季度可预见性萎缩的情况下，标普500指数自3月低点以后依然大涨近40%。根据FactSet的数据，该指数的对应估值已高达22倍，而这是2000年以来从未有过的。

面对看似良好的市场走势，许多基金经理却并未着急下注。他们在等待市场最后的倾覆。