乐居财经讯 李礼 5月12日，天风证券发布房地产土地周报。

  土地供应（2020.4.27-2020.5.3）：百城土地供应建筑面积累计同比上升 9.18%

  本周合计供应 340 宗地块；其中住宅用地 141 宗，商服用地 54 宗，工业用地 125 宗，其他用地 20宗。

  本周 100 城土地供应建筑面积合计 3037.36 万平方米,环比上升 36.63%,同比上升 1.38%，累计同比上升 9.18%，较前一周下降 0.64 个百分点。其中一线、二线、三线城市供应面积分别为 188.55、1024.07、1824.73 万平方米，环比增速分别为 8.5%、18.91%、53.58%；同比增速分别为-0.69%、-17.22%、16.31%；累计同比增速分别为 51.39%、5.51%、8.23%；较前一周变动-5.63、-1.77、0.68 个百分点。

  本周 100 城土地挂牌均价 3194 元/平方米,环比上升 21.68%,同比下降 4.43%。其中一线、二线、三线城市挂牌均价分别为 12062、3172、2272 元/平方米，环比增速分别为 147.22%、1.31%、15.74%；同比增速分别为 180.45%、-25.92%、-10.66%。

  土地成交（2020.4.27-2020.5.3）：百城土地成交规划建筑面积累计同比下降 2.5%

  本周合计成交 141 宗地块；其中住宅用地 55 宗，商服用地 22 宗，工业用地 58 宗，其他用地 6 宗。本周 100 城土地成交规划建筑面积 1515.03 万平方米,环比上升 4.96%,同比上升 18.16%，累计同比下降 2.5%，较前一周上升 0.77 个百分点。其中一线、二线、三线城市土地成交规划建筑面积分别为164.82、796.68、553.53 万平方米，环比增速分别为 62.74%、7.94%、-8.37%；同比增速分别为 149.69%、9.42%、13.41%；累计同比增速分别为 2.19%、-8.97%、-71.14%；较前一周变动4.13、0.85、-74.03 个百分点。

  本周 100 城土地成交均价 6984 元/平方米,环比上升 66.52%,同比上升 69.31%。其中一线、二线、三线城市土地成交均价分别为 13875、8050、3398 元/平方米，环比增速分别为 3.18%、110.79%、9.58%；同比增速分别为 45.18%、65.26%、49.3%。

  本周 100 城土地成交总价 1058.14 亿元,环比上升 74.79%,同比上升 100.09%。其中一线、二线、三线城市土地成交总价分别为 228.69、641.36、188.09 亿元，环比增速分别为 67.91%、127.54%、0.41%；同比增速分别为 262.49%、80.83%、69.34%。

  投资建议：

  克而瑞公布 2020 年 4 月百强房企销售额，4 月单月 10 强、50 强、100 强实现销售额分别为 3669 亿元、7583 亿元、9034 亿元，同比增速分别为-0.3%、1.3%、-0.2%，环比增速分别为 8.2%、15.5%、18%，边际持续修复，多家房企销售增速回正。1-4 月 10 强、50 强、100 强分别实现累计销售额 11490、21967、25709，同比增速分别为-10%、-13%、-14%，较同年 3 月分别提升 4.4、6.0、6.4PCT，4 月收窄程度进一步加快，我们预计随施工端完全恢复后，房企推盘量将继续加大，二季度百强增速大概率追平。分结构看：布局一、二线为主的房企单月、累计增速分别为 2%、-16%，分别比 3 月提升20.6、4.6 个 PCT，可以看到 4 月销售大幅回升，布局三四线为主的房企，单月、累计增速分别为 2%、-7%，分别比 3 月提升 6.4、3 个 PCT，反映出三四线为主房企在低基数情况下恢复亦较为明显。政策持续宽松，多城市一城一策继续加码，但政策的深度调整仍未出现。近两周以来，多地纷纷进行一城一策的调整，通过人才政策（南京、廊坊）、实行购房奖励（南通、郴州）、降低预售条件（武汉、东莞）等抒困形式调整。此前，荆州下调首套、二套首付比例至 20%、30%（原为 30%、50%）后又停止执行，是继多所城市（青岛、海宁、广州、济南、宝鸡、驻马店）下调首付比例或限购之后收回的又一城市，房住不炒的政策一以贯之，根据中原地产数据，一季度累计房地产调控次数高达 171 次，而2019 年同期只有 104 次，同比上涨 65%。

  销售市场四月逐步回暖，政策持续宽松，一城一策持续加码，基础设施公募 REITs 在中国的正式启航，以基础建设为突破点盘活国内优质的存量资产，长期看有利完善储蓄转投资机制，降低实体经济杠杆，或为后续商业、住宅 reits 扫平障碍。我们短期重点推荐：保利地产、万科 A、金地集团、金科股份、城投控股、阳光城、招商积余等；持续建议关注：1）优质地产：保利、万科 A、金地集团、招蛇、金科、阳光城、世茂、融创、龙湖集团、旭辉控股、中南建设等；2）物业管理：招商积余、保利物业、碧桂园服务、新城悦、永升生活、雅生活、绿城服务等；3）旧改混改商业：城投控股、大悦城、光大嘉宝、中国国贸。

  风险提示：政策变化不及预期，房屋销售不及预期

文章来源:乐居财经