​久期财经讯，3月25日，标普表示，龙湖集团控股有限公司(Longfor Group Holdings Ltd.，简称“龙湖集团”，00960.HK，BBB 稳定)是受评级的中国房地产开发商中流动性缓冲能力最强的公司之一，能够在未来12-24个月应对不断增加的宏观不确定性。标普认为，尽管龙湖集团商业地产的租金收入增长略有放缓，但其流动性应能支撑公司的信贷状况。

截至2019年底，龙湖集团一直保持着较高的现金余额。除去未动用的离岸银团贷款，该公司的非限制性现金约为人民币600亿元，足以支付未来两年到期的债务，包括租赁债务和可回售的债券。

龙湖集团在过去6个月内发行了2次离岸债券，期限长达12年，是房地产行业期限最长的债券之一，该公司直到2022年才会有离岸债券到期。龙湖集团较其同行更为强劲的流动性状况，使其拥有更大的财务灵活性和更多时间，以应对COVID-19的全球爆发、经济逆风以及动荡的资本市场所带来的影响。

龙湖集团的运营业绩和所有关键比率均符合标普的预测，或处于预测的较好水平。截至2019年底，该公司调整后的债务约为人民币1420亿元，与2019年6月底基本持平，主要原因是其在规模扩张和债务控制之间保持了良好平衡。龙湖集团的财务杠杆率(以债务/EBITDA衡量)从2018年的3.2倍稳步改善至3.0倍。这增加了该公司的评级上调空间，使其远低于目前3.5倍的下调评级门槛。

尽管如此，标普预计，要实现租金收入完全覆盖利息支出的目标，龙湖集团将面临更大的阻力。2018年，龙湖集团商业地产和服务式公寓的租金收入为人民币41亿元，占其利息支出的78%，2019年，这一收入大幅增至58亿元左右，占其利息支出的85%。然而，尽管新购物中心源源不断增加，龙湖集团的融资成本也很低，但在2月份疫情爆发期间给予租户的两个月租金折扣，以及消费者需求复苏的潜在疲弱，可能会延缓该公司在艰难的2020年的增长轨迹。