为应对超万亿美元赤字,美财政部重新启动发行20年期国债
智通财经APP获悉,在经过三年多的慎重考虑是发行50年期还是100年期债券后,周四(1月16日)美国财政部发布声明称,将发行20年期债券。
选择发行20年期债券的决定并不令人感到意外,因为一级市场一直反对延长债券期限。此外,财政部此前选择发行20年期债券,从某种程度上意味着它熟悉了市场机制和需求(1986年,财政部停止发行20年期债券)。
但如今,财政部相信投资者对20年期的债券需求非常强劲,这同时将增强财政部的长期融资能力。
财政部长姆努钦(Steven T. Mnuchin)表示:“感谢市场参与者对发行20年期债券的支持。随着时间的推移,我们寻求以对纳税人尽可能少的成本为政府融资,我们将继续评估其它潜在的新产品,以实现这一目标。”
据了解,此前财政部与借款咨询委员会(TBAC)在8月份提交给财政部的报告中称:市场参与者预计不会出现超长期的供应。
尽管TBAC对50年期公债的需求持悲观态度,但其明确建议不要发行100年期公债,因"超过50年期的养老金或保险现金流有限,且剥离的30年期公债较好满足与100年期公债类似的存续期。"
因此,20年期债券再次面世。
美国财政部在通知中表示:“根据财政部长期以来的发行惯例,将计划以定期和可预测的方式发行基准规模的这种产品。财政部将于2020年2月5日(周三)发布的季度再融资声明中提供发行20年期国债的更多信息。”
此外,新发行的美国20年期国债将较海外同类债券有显著溢价,其收益率或将介于10年期(1.18%)和30年期(2.26%)之间。
Wrightson ICAP LLC首席经济学家Lou Crandall对表示:" 20年期公债更容易融入当前的市场结构,因为它与其他现货市场工具一致,因此可能成为一个有吸引力的交易工具。"
美国总统特朗普曾多次表示,美国应该利用处于历史低位的利率。国会预算办公室(Congressional Budget Office)预计,在特朗普执政期间大幅增加的赤字,将在本财年突破1万亿美元,并在未来10年保持在1万亿美元以上。而发行极长期的债券将限制纳税人填补预算赤字的成本。因此,在收益率下降的情况下,养老基金将获得几个额外的收益点。
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