算力硬件国产替代持续推进PCB产业链景气度延续上行
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7月17日，算力硬件股再度活跃，东山精密冲击涨停，续创历史新高，鹏鼎控股、广合科技涨停，胜宏科技、生益电子、景旺电子、中富电路等跟涨。消息面上，英伟达重启H20对华销售，将推全新合规GPU专供中国市场。另外，2025年微软、谷歌等云厂资本开支同比增超30%，国内阿里和腾讯资本开支预期超1200亿/800亿元，AI基建需求拉动PCB等底层材料产能加速扩张。
全球科技厂商有望加码AI投资，继续看好光通信投资机会:展望2025下半年及2026年，随着英伟达网卡起量，1.6T光模块需求有望持续释放;长期来看，光互联有望切入Scale up领域，在AI算力价值链中的占比有望进一步提升。除光铜互联外，国产算力链交换机、AIDC、算力租赁、液冷等需求及相关标的业绩有望得到释放。相关行业分析师表示，Al大模型的快速应用超出预期，带动了算力需求的显著增长。
据英伟达宣布，其正在提交重新销售H20 GPU的申请，美国政府已向英伟达保证将授予许可证，并且英伟达希望尽快启动交付。此前H20的禁运使得国产互联网厂商Capex短期不确定性增加，各互联网厂商或考虑采用B30等替代方案进行集群搭建，需额外的验证周期，从而推迟各环节基建配套设备和部件的采购。当下不确定性消除，各类项目招标有望逐步重启，带动国产算力产业链订单释放。
胜宏科技(sz300476) 是中国高端PCB领域的技术引领者，通过深度绑定全球算力巨头(如英伟达、特斯拉)，在AI服务器、数据中心及新能源车电子三大赛道占据核心地位;
铜冠铜箔(sz301217) 专注于高精度电子铜箔的研发与制造，产品主要应用于电子信息产业(PCB铜箔)和新能源领域(锂电池铜箔)?，是算力硬件产业链中PCB的关键材料供应商;
景旺电子(sh603228) 是高端PCB国产化核心力量，通过绑定英伟达生态和头部云厂商，深度参与全球算力基建。
AI人形机器人浪潮升温智能装备产业链持续高景气
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7月17日，机器人概念延续此前强势，泰晶科技涨停，中大力德、上海机电、华依科技、软通动力、禾川科技等跟涨。消息面上，7月16日，英伟达创始人兼CEO黄仁勋在第三届链博会开幕式上表示，AI的下一波浪潮将是机器人系统。而本次链博会宇树展出了两款产品，人形机器人 G1和 Go2机器人，属于宇树的明星产品。中航证券表示，人形机器人产业趋势明确，至2030年全球累计需求量有望达约200万台，目前进入从0到1的重要突破阶段，看好新一轮行情启动，商业化落地可期，人形机器人有望形成一个新兴产业，带来巨大的市场空间。东方证券表示，国内资本市场层面积极信号频现，智元、宇树、云深处科技等机器人头部企业有上市计划，有望通过资本化运作注入强劲发展动能，加速研发、生产与市场拓展。资本涌入与上市预期驱动企业持续加码技术创新与产能扩张，商业化落地存在超预期空间。资金充裕亦有望加速高端人才集聚，推动人形机器人由概念产品向规模化商品演进，助力我国在全球产业竞争中占据有利地位。
长盈精密(sz300115) 在核心零部件供应、运动控制算法等领域上持续突破，以及与特斯拉、Figure Al的合作，成为2025年人形机器人量产元年的核心受益者;
软通动力(sz301236）与智元机器人共同成立“江苏软通天擎机器人科技有限公司"，强化本体研发能力;
中大力德(sz002896)凭借全品类减速器量产能力与深度绑定头部客户，成为人形机器人爆发周期的核心受益标的。
跨境电商融合支付创新稳定币助力贸易全球化提速
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7月17日，午后跨境电商概念异动拉升，小商品城、跨境通和生意宝涨超5%，万里马、协创数据、青岛金王等跟涨。消息面上，中国服务贸易协会与中国跨境电商50人论坛计划于2025年8月启动“稳定币与跨境电商创新发展”高级研修班。该研修班将系统讲解稳定币核心概念、底层逻辑及监管框架，深入分析其在跨境电商领域的创新应用案例，并探讨相关风险与合规要点，助力企业制定兼顾发展与风控的长期战略。
近年来，全球电商渗透率持续提升，市场规模稳健增长;我国跨境电商行业背靠制造业优势，推动国货出海，增速亮丽。分市场看，美国是我国跨境电商出口最大市场，尽管短期出现关税阴云，但短空长多，核心原因:一为常理下贸易摩擦不足以抹除国货高性价比出海的核心竞争力，二为随着关税压力增大，中小卖家或将加速出清，拉长看行业格局有望优化。其他市场方面，欧洲整体规模较大但市场分散，适合稳步开拓，东南亚、拉美等新兴市场基于人口红利，随着配套基础设施体系持续完善，有望释放可观潜力。麦高证券表示，目前我国外贸已进入“电商+产业+品牌”的全链路全球化竞争新阶段。品牌出海与跨境电商的蓬勃发展成为跨境物流发展的重要动力，推动了物流市场的升级和全球化物流基础设施的完善，跨境电商行业红利有望进一步释放。
小商品城(sh600415) 以运营全球最大的小商品集散中心一义乌中国小商品城为核心，逐步构建了覆盖实体市场、数字贸易、跨境支付等全链条的生态体系;
跨境通(sz002640) 通过加大品牌供应商合作，建立“全球买全球卖"的供应链管理体系;
四方精创(sz300468) 专注于为金融机构提供数字化转型解决方案，尤其在稳定币技术和跨境支付领域具备显著优势。
英伟达正积极推进CUDA向RISC-V架构的移植工作
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在2025 RISC-V全球峰会上，英伟达硬件工程副总裁 Frans Sijstermans透露，英伟达正积极推进CUDA向 RISC-V架构的移植工作，该计划旨在未来为RISC-V平台带来完整的CUDA加速能力，提升GPU并行处理效能。目前，CUDA仅部署于x86与ARM架构。
据了解，早在2017年，英伟达就与上海交通大学联合举办了北美以外首个RISC-V工作坊。彼时英伟达已率先将RISC-V技术应用于嵌入式MCU，至今，公司基于该架构的集成式MCU产品已累计出货十亿颗。天风证券表示，RISC-V架构作为全球三大指令集架构之一，以其开源免费、设计灵活、低功耗等优势，正在迅速崛起。据预测，到2030年，RISC-V架构产品出货量的年复合增长率将达到40%以上。华泰证券表示，中国RISC-V发展体现在软件、应用及开发者生态三个方面，RISC- V架构由于具备开源开放的特殊属性，被认为是国产芯片弯道超车的机遇。尽管X86-微软Windows操作系统及ARM-谷歌安卓系统一直保持市场两强格局，但出于成本等因素考量下，定制化和专用化芯片成为新趋势， RISC-V将有望成为第三大架构生态。
新洁能(sh605111) 核心定位为高性能功率半导体供应商，通过投资RISC-V生态(中科海芯)实现从分立器件向“智能集成"的战略升级;
芯原股份(sh688521) 专注于半导体IP授权与芯片定制服务的龙头企业，尤其在RISC-V生态中扮演核心角色。