市场的归市场，凯撒的归凯撒。

白马反复被揉拧，题材投机大行其道。这就是最近的市场生态，有一点劣币驱逐良币的味道，但这就是现实！

昨天海天味业，今天片仔癀，似乎又是熟悉的一天杀一白马的剧情。这里除了本身整个基本面确实没有好转的因素之外，更重要地是跟资金面有关。

外资持有大量白马股的筹码，一方面它们在持续流出，另一方面内资机构看不到基本面好转的因素也不敢轻易抄底，自然是跌跌不休的走势，而白马又是各大指数的权重，所以指数也一直被拖累。

题材投机多是短线资金驱动，特别是活跃的游资大佬，伴随着量化被限制，叠加前面监管适当放松，同时白马上面释放部分资金转移到短线热点上，多重因素共同推升了短线投机题材的波动性。

那么，这种一边杀白马、一边炒题材的风格，是否会一直延续下去呢？这里就需要注意几个细节点的变化：

一、在这波白马杀的过程中，一二线蓝筹的大金融、周期资源（煤炭、钢铁）并没有出现大幅杀跌的现象，也就是说高分红的防守方向是没毛病的，避风港很安全。

二、除了消费白马，成长赛道也持续走低，但半导体和新能源开始逐渐出现止跌企稳的信号，这意味着整体跌势开始放缓，后面的消费白马也会有样学样的。

三是这几天一直提到的题材炒作中，以赛力斯、欧菲光、张江高科等为首的大市值中军力能扛鼎，说明资金的共识度是非常高的，才能聚来这么多的人气。

也就是说接下来的风格太平会有所倾斜，不会再极端割裂的一边倒，特别是今天高低间的切换越来越明显，接下来大概率还会面临一次加速探的阵痛。

与此同时，目前是三季报预告的窗口期，很多公司的业绩并不理想，需要消化这个因素之后，市场才能更好的共振反攻，这一点可以参考去年同期，行情也是在11月初开始真正好转起来。

热点追踪

鲸落生万物，还是树倒猢狲散？

当主线产生分歧，市场往往陷入混沌，看似处处都是机会，但其实处处都藏着深坑。

华为概念内部分歧，汽车方向圣龙股份一骑绝尘，但后排德迈士、铭科精技等连续回落；通信方面硕贝德、武汉凡谷等也出现大跌......板块内部越来越内卷，这个时候应该以新应新，哪个细分概念更新，能够走出来的概率就更大。

比如尾盘开始抢筹的卫星通信，明天大概率还有冲高的过程；再比如华为支付，虽然高开没有给很舒服的进场机会，但哪怕今天追高，明天大概率也还有溢价。

简单来说，华为概念的行情还没有走完，但后面参与难度越来越大，多聚焦些相对比较新颖的概念，胜率会更高。

减肥药方向开盘领跌，主要是百花药业开盘闷杀跌停，但主心骨常山药业依旧还在5日均线上方，前面观点不变，5日均线不破问题就不大。另外，明天博瑞医药是个坎儿，守不住的话就要注意风险了。

券商盘中突然拉升，并没有什么消息面的刺激，自发性的上攻，资金开始尝试抵抗，但效果相对一般，而且华创没有成功封住，只能说时机还并不成熟，也就是说还得继续熬。

龙头聚焦

赛力斯/欧菲光：中军还是相对稳健，继续看5日均线的支撑，一旦两者都破5日线，就需要注意风险了。

圣龙股份：8板最高标，平了前面精伦电子的连板记录，明天打破还是有难度，看今天龙虎榜不是特别好看，明天如果高开加速反而要跑路。

万润科技：存储芯片的趋势龙头，叠加好上好的地天板，今天再度上板，这票不能走加速连板，否则就是见顶了，沿着均线走才是正道。

中贝通信/恒为科技：算力方向，两个交替着来，给算力板块续力留下悬念，后排补涨看真视通。

中科金财：华为支付概念，低位2板，今天不少首板，明天看晋级情况，如果能走出妖性，板块助攻少不了。

华创云信：券商核心，也是决定指数的重要胜负手，新高依旧带不动，等回踩后找机会低吸。