近日，作为提振A股市场“组合拳”政策之一，证监会宣布阶段性收紧IPO节奏。经统计，2023年上半年，A股IPO新增受理数量整体较前三年同期明显下降，首发上市数量和募集资金总额也较前两年同期有所减少。7月至今，沪深两所均无新增受理，且6月以来大批企业撤回IPO申请。

证监会发声，阶段性收紧IPO节奏

2023年8月27日晚，证监会发文宣布，经充分考虑当前市场形势，完善一二级市场逆周期调节机制，将根据近期市场情况阶段性收紧IPO节奏，以促进投融资两端动态平衡。

据统计，2023年上半年，A股共计新增受理284家IPO，而2020年至2022年同期新增受理数量分别为375家、367家和376家，今年上半年新增受理数量明显下滑。受理数量减少主要体现在科创板和创业板方面。据统计，2023年上半年，科创板新增受理66家IPO，创业板新增受理105家IPO，而2020年至2022年同期，科创板新增受理数量分别为198家、114家和108家，创业板新增受理数量分别为122家、183家和180家。

主板则是另一番景象。随着全面注册制落地，2023年上半年，沪深主板新增受理113家IPO，2020年至2022年同期新增受理数量分别为55家、70家和88家，今年上半年新增受理数量显著增加。与科创板、创业板对IPO企业在业绩增长能力（如营业收入复合增长率）、研发创新能力（如研发费用率）等方面存在准入门槛不同，主板注册制强调大盘蓝筹。

从上会情况来看，2023年上半年，沪深主板、科创板、创业板上会数量分别为49家、25家、86家，较去年同期的上会数量60家、71家、91家均有不同程度的减少。其中，科创板、创业板的过会率分别为84.00%、89.53%，也较去年同期有所下降。

在上市数量和募集资金方面，据统计，2023年上半年，共有131家企业实现首发上市，募集资金总额2006.56亿元，其中沪深主板38家IPO募集资金总额490.33亿元，科创板41家IPO募集资金总额867.79亿元，创业板52家IPO募集资金总额648.44亿元。对比来看，2021年和2022年同期，A股首发上市数量分别为245家和152家，募集资金总额分别为2109.50亿元和3090.58亿元，今年上半年首发上市数量和募集资金总额也较前两年同期有所减少。

2019年以来，随着科创板、创业板相继开闸以及全面注册制落地，A股上市公司数量从3777家增长到5224家。新股发行数量激增或导致的资金分流效应。证监会决定阶段性收紧IPO节奏，正是基于这一市场形势。在此之前，A股曾发生九次IPO暂停，最近一次发生在2015年7月至11月，从过往规律来看，IPO暂停对市场的中短期运行趋势能够产生一定影响。

7月以来沪深两所无新增受理

IPO趋紧在今年早有预兆。例如，今年2月流出的IPO红绿灯行业审核标准细分了禁止和限制IPO申报的情形：对于明显不符合板块定位、控股股东或实际控制人涉及敏感股东、从事学科培训等产业政策明确禁止上市业务、需行业主管部门审查同意而未取得批复、业务模式不成熟或靠烧钱补贴主业的企业，IPO申请不予受理；对于从事传统大众消费业务、快餐连锁餐饮业务的企业，则需要严格掌握，IPO申请正常受理但不鼓励。7月以来，IPO受理进一步收紧，根据市场传言，对于主营业务为食品、家具、服装等涉及吃穿住的企业，除非规模很大的标杆龙头企业，IPO申请概不受理。

根据交易所披露的IPO项目动态信息，上交所6月29日和30日集中受理49家IPO，深交所6月26日至30日集中受理93家IPO，7月以来，沪深两所均无新增受理。

目前，沪市主板、深市主板处于受理阶段的企业各有10家，科创板处于受理阶段的企业有1家，创业板处于受理阶段的企业有3家。其中，沪市主板的认养一头牛控股集团股份有限公司、深市主板的幺麻子食品股份有限公司，两家企业所属行业为食品制造业。

另外，今年6月以来，IPO终止数量有所增加，其中沪市主板14家企业终止IPO、深市主板10家企业终止IPO、科创板13家企业终止IPO、创业板21家企业终止IPO。除北京诺康达医药科技股份有限公司等两家企业为上市委审核不通过外，其余均为主动撤回申请。

多家银行IPO未问询

2020年至今，共有11家银行申请IPO，其中湖北银行股份有限公司、江苏昆山农村商业银行股份有限公司、江苏海安农村商业银行股份有限公司、湖州银行股份有限公司等申请沪市主板IPO，广州银行股份有限公司、东莞银行股份有限公司、重庆三峡银行股份有限公司（以下简称：三峡银行）、广东南海农村商业银行股份有限公司、广东顺德农村商业银行股份有限公司、安徽马鞍山农村商业银行股份有限公司申请深市主板IPO。

值得注意的是，A股对于中小商业银行申报IPO有特殊的监管要求。根据《监管规则适用指引—发行类第4号》，最近两年银行业监管部门综合评级结果、最近三年重大不良资产处置、贷款风险分类制度的健全性和执行有效性等都是信息披露重点。

全面注册制正式推行后，除三峡银行外，其余十家银行在2023年3月初集体完成注册制平移，目前，这十家银行均处于受理阶段。

根据《上海证券交易所股票发行上市审核规则》和《深圳证券交易所股票发行上市审核规则》，对首发上市申请，交易所发行上市审核机构按照发行上市申请文件受理的先后顺序开始审核，自受理之日起20个工作日内，通过保荐人向发行人提出首轮审核问询。上述十家银行IPO申请在2023年3月初获得受理，至今已将近六个月，没有一家银行未进入问询阶段。