财联社6月7日讯（记者 徐川） 海关总署今日发布5月贸易数据。按美元计价，当月我国进出口下降6.2%。其中，进口、出口分别下降4.5%、7.5%；贸易顺差为658.1亿美元，收窄16.1%。

整体上看，5月进口增速低于预期，而进口好于预期且增速降幅收窄。新一期财联社“C50风向指数调查”显示，市场机构对进口、出口的预测中值分别为-7.9%、0.4%。

市场人士指出，5月进口增速进一步下滑，主要受内外需偏弱和去年同期高基数影响。但从整体看，前5个月进出口总值继续扩张，同比增长4.7%至16.77万亿元，反映我国外贸韧性仍较强。

受高基数及外需影响 5月出口增速转负 汽车出口亮眼

5月出口数据出现超预期下滑。按美元计价，当月出口2835亿美元，下降7.5%，超出财联社“C50风向指数调查”收集的预测值区间（-3.2%至4.0%）。

从环比走势来看，出口增速继4月出现明显回落至8.5%后，5月进一步下探至负值区间，为今年1月后新低。

首先从基数因素看，去年5月出口增速同比为16.4%，受此影响，今年同期的出口表现有一定承压。

德邦证券首席宏观经济学家芦哲对财联社记者表示，“5月出口远低预期，主要由于去年基数升高。”据芦哲分析，去年5月，随着疫情冲击减弱，出口同比从4月的3.5%大幅提高至16.4%，提高约13个点，因此，今年5月出口增速从上月8.5%降至-7.5%，下降16个点，主要归因于基数变化。

与此同时，5月出口的拖累因素还在于海外需求放缓。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析称，主要经济体制造业的PMI指数整体偏弱，反映海外高通胀与政策环境紧缩影响，需求放缓迹象有所显现。

细分出口目的地来看，5月对东盟的出口同比下降15.9%，为2020年5月以来的首次下降。不过，在前5个月，东盟仍为我国第一大贸易伙伴，与东盟之间的贸易总值为2.59万亿元，增长9.9%，占总值的15.4%。

植信投资研究院高级研究员常冉表示，对东盟出口并未延续一季度的积极形势，越南、印尼、泰国的PMI分别下降1.4、2.4和2.2个百分点。“东盟地区的工业对我国产业链依赖度较高，故生产需求动能的放缓会对我国出口产生拖累。”

另分产品来看，值得关注的是，虽然主要产品出口增速均在5月转负，但汽车和通用机械增速仍亮眼。数据显示，5月汽车（包括底盘）出口额同比增长93.1%，出口量增长123.5%。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，汽车出口延续延续年初以来的量价齐升势头，在包括欧洲等发达国家市场在内的全球市场出口份额正大幅提升。此外，5月锂电池、太阳能电池出口也在延续较快增长势头，体现国内制造业转型升级对出口的促进作用明显。

需求持续改善 带动5月进口同比降幅收窄

5月进口表现略好于预期，市场预测值分布于-13.0%至-4.0%。数据显示，以美元计价，进口额同比下降4.5%，降幅较上月（-7.9%）收敛3.4个百分点。

“5月进口额同比降幅有所收窄，主要受进口量带动。”王青认为，这一方面源于内需仍处修复通道，另一方面则因主要进口商品价格下行，带动进口成本走低，一定程度上提振了相关商品的备货需求。

财信研究院副院长伍超明指出，整体看，5月进口数量增速环比提高的品种明显扩散，从粮食能源、基建相关产品扩散至汽车、集成电路、有色金属等领域，说明国内需求恢复对进口数量的拉动作用有所增强。

周茂华亦表示，随着国内经济稳步复苏，带动进口需求改善。上游铁矿石、原油、煤炭、天然气、大豆等大宗商品进口数量都是增加的，反映国内企业补库存需求在增加以应对国内逐步恢复的市场需求。

从价格因素来看，王青指出，5月大宗商品价格整体走低，加之基数抬升，同比跌幅扩大，这意味着价格因素对5月进口额同比增速起到进一步的下拉作用。

细分来看，5月铁矿石进口量虽然环比增加，但同比增速放缓至4.0%。王青表示，受价格因素拖累，当月铁矿石进口额同比降幅从上月的-5.8%扩大至-12.5%。

短期内出口压力与韧性并存 进口下半年有望改善

从趋势来看，市场人士指出，由于短期内外需的偏弱态势难有改观，因此对出口增速或仍形成一定制约，预计未来几个月出口同比仍持续负增长。

从出口总量来看，芦哲表示，年内二、三季度出口压力仍大，不过，四季度在低基数和价格拐点的作用下，出口增速可能有所回升。

“预计短期价格因素将继续对出口增速形成拖累。”从价格角度来看，伍超明表示，尽管大宗商品供给端持续面临全球地缘政治风险的冲击，但全球主要发达经济体经济衰退风险增加，大宗商品上行的概率偏小，加之去年大宗商品价格基数较高，预计未来出口价格同比增速将延续负增长。

虽然未来出口增速的下行压力仍较大，但出口压力与韧性并存。常冉表示，随着稳外贸相关政策相继出台，为出口的促稳提质创造良好条件。此外，RCEP在全体成员国内实施后，其产生的贸易创造效应将利好我国和东盟之间的贸易往来。

另对于进口趋势，市场人士预计，6月的进口额或仍将延续同比小幅负增，但偏弱态势可能在下半年迎来改善。

“6月以来，大宗商品价格未现明显反弹，加之去年同期大宗商品价格整体仍处于高位，预计6月价格因素对进口额名义增速仍有较为明显的下拉作用。”王青表示，虽然进口成本走低会提振部分商品的进口备货需求，但短期内预计增量有限。

周茂华预计，2季度进口或继续收缩，但下半年有望逐步改善。国内需求复苏偏弱，加之去年高基数，进口增速同比低迷。但从趋势看，国内消费和内需持续复苏，企业逐步进入补库存阶段，基数效应影响减弱等，有助于带动进口增幅改善。