本文来源:时代财经 作者:周立

AI机器人要当基金经理了?

6月1日下午,私募止于至善投资宣布,其拟安排公司4位研究员,以及一个基于人工智能的机器人(暂定名为赛博坦),独立管理5只不同的私募基金。其中,止于至善1号将由赛博坦(AI)独立管理,并由该公司总经理何理监督。这将是止于至善首次尝试将主观与AI所融合,并以量化的方式,投资全球市场。

该公告一出,引发了投资界的关注。

有私募基金经理认为,这意味着多了一个可供选择的好工具;也有私募管理人对时代财经表示,这可能是个很好的探索,想向先尝试的人调研取经学习;不过,也有业内人士认为,从合规层面来看,基金经理有很多责任,这些是不可能推给AI的,AI不具备担任经理的合规性,(基金)最终必须要人来负责。

6月2日,止于至善投资再次发布公众号消息,表示赛博坦(AI)将直接用于所有管理的基金,以更好地迎接人工智能时代。何理在接受时代财经采访时表示,赛博坦暂时不会独立担任基金经理。

实际上,用AI来投资并不是新鲜事,但由AI独立管理私募基金是否可行?又存在哪些问题?基金经理真的有可能被AI完全替代吗?

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赛博坦暂时不会独立担任基金经理

私募排排网显示,北京止于至善投资管理有限公司成立于2016年3月,目前总规模为0-5亿元,截至2023年5月,累计收益达15.47%。作为价值投资私募基金,其投资理念是“只以合理价格,投资卓越公司”,而现在用以投研风控的整体体系叫做“止于至善价值投资体系”。

6月2日,何理在接受时代财经采访时表示,其基本上七年都在研发上述体系,并于2022年底基本完成,又碰到了ChatGPT打开了人工智能时代的大门,于是用AI去重塑,“一开始我感觉是赋能,但是用得多了,我认为重塑这个词更合适。”

至于AI对价值投资重塑后会带来怎样的效果,何理在微信公众号中表示,可能至少需要3年时间,才能求索出一个基本的答案。同时,其透露道,止于至善在管基金阿尔法1号目前使用AI重塑的效果已“小荷才露尖尖角”。

据何理描述,阿尔法1号实际上从春节后,大概今年3月就开始尝试用AI重塑后的体系进行投资。“如果说价值投资系列是跑车,可能更适合路面情况很好的赛道,那我们还是希望这个产品未来跑出来更像是一台SUV,通过性、舒适性更强。”

私募排排网显示,止于至善阿尔法1号成立于2022年5月,截至3月3日,其收益为1.89%,仅比1.3%的沪深300指数略高一些。但在随后三个月内,基金区间收益猛增,高达13.45%,而同期沪深300指数收益为-6.77%。

在宣布由赛博坦(AI)独立管理基金的决定后不到一天的时间里,止于至善又发布微信公众号表示,将从6月2日开始,将赛博坦(AI)直接用于所有其管理的基金,以更好地迎接人工智能时代。何理对时代财经采访时表示,赛博坦暂时不会独立担任基金经理。

为何会出现这一转变?

何理解释道,最开始其想法是做主观选股,AI交易(类似代替基金经理岗位)的事情,后来午夜想到了这个方式有一个割裂的地方,在于重塑的过程中已经重塑了交易体系,不需要再单独开发一个AI来做交易。也就是说,赛博坦(AI)应该是融合在止于至善价值投资体系的一部分,而不是一个新开发的AI交易体系。

基金经理真的会失业吗?

AI真的可以当基金经理,独立管理私募基金吗?

对此,思源量化创始人投资总监王雄认为,用AI完全替代基金经理,可能会在两个层面产生问题。

“从策略层面,一个固定版本的AI是无法与时俱进跟上市场最新变化,也很难去学习进步和迭代,它如果失效了,(收益)表现会很不稳定;从合规层面,基金经理有很多责任,这些是不可能推给AI的,所以AI不具备担任经理的合规性,(基金)最终必须要人来负责。”王雄对时代财经说。

而何理也对时代财经表示,AI独立管理基金的确有合规问题。

不过,何理提到,一些量化机构的程序就是基于AI技术开发的,本质上已经是AI在担任基金经理,只不过背后有另一位基金经理或团队在优化策略。

事实上,从技术层面来说,确实早有私募用AI来做投资。

如明汯投资从2017年起,便系统性地加入机器学习和深度学习技术,将AI技术成功应用到金融市场;幻方量化在2018年便确立以AI为公司的主要发展方向。

王雄对时代财经表示,这对于专业做量化投资的私募并不是新鲜事儿,只不过没有说用AI做基金经理这样的一个噱头。

“其实对于主动(投资型基金)经理来说,很难完全被AI替代,但是对于被动或偏被动的投资来讲的话,(AI投资)是完全没有问题的。因为被动投资本身逻辑很简单、很固定,但主动投资要不断适应市场和升级迭代,这些事情不是简单一个固定版本的AI就能搞定。”王雄表示。

既然都是AI交易,那么止于至善与量化机构的投资到底有何区别?

何理认为,其和量化最主要的区别,是体系方法论的不同,“我们本质上还是从上市公司本身出发去投资和研究的,关注的是企业的成长性、竞争力、价值创造、价格合理四个要素,缺一不可,因此我们还是定性为主、定量验证,价值投资还是我们的本质。从根本上说,我们的盈利来源主要是上市公司的长期良好发展带来的股价上升。而且我们和赛博坦是一体的,并不存在其独立决策。”

对于人和AI的关系,何理认为,未来更多是互相取长补短的融合关系,“从玄学的角度来说,人和AI的融合是一种趋势,但是整体来讲人还是主体,要做主导的才行,否则可能会变成一个被‘洗脑’的人。”