天弘基金一只产品，越跌规模越大。原来是自己在“托底”。

　　天弘基金一只产品很有意思，越跌规模越大。

　　事出反常必有妖。

　　我们查阅了这只名为——天弘国证生物医药ETF(159859)——这只基金的公开信息。

　　天弘国证生物医药ETF成立于2021年6月24日，跟踪标的是国证生物医药指数，最新的规模是18.16亿元。

　　可以看到，其成立以来单位净值一直在跌，跌幅达48.95%；而近一年跌幅为16.76%；近三个月跌幅也达到了15.14%。

　　按照正常逻辑，一只公募基金产品越跌，投资者离场的就越多，规模也随之下降。但是，奇怪的是，天弘国证生物医药ETF单位净值下滑近50%，但规模却不断增长。

　　查看这只产品持有人变动会发现，机构持有比例在上升。更具体的信息显示，这只产品的基金经理沙川管理的天弘国证生物医药交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金，购买了天弘国证生物医药ETF。

　　这一操作，等同于自己买自己。

　　沙川的公开履历显示，其历任中国中投证券有限责任公司量化分析师。2013年9月加盟天弘，曾任金融工程研究员，自2018年1月18日起开始担任基金产品的基金经理。

　　天弘国证生物医药ETF成立之时，沙川便是基金经理，后天弘为其在这只产品上配备了一位搭档——贺雨轩。

　　目前沙川在管的基金产品，业绩整体并不理想。可以看到，其2021年以后管理的基金，任职回报期间收益为正的4只基金，有3只基金（159830、014661、014662））都是与天弘知名基金经理陈瑶共同管理，并非沙川独自管理。

　　在公募基金市场上，天弘基金是一个特别的存在。它近年来的发展史，可以总结为：成也阿里，败也阿里。

　　2013年，天弘基金与支付宝“携手”推出余额宝，短短几天的时间就将天弘基金规模冲上行业“顶流”，让普通投资者一下子知道“天弘基金”四个字。但是随着监管持续加强对蚂蚁集团旗下证券类金融机构、金融服务机构的监管，天弘基金被市场认为进入“后余额宝”时代。

　　当下，天弘基金或许面临许多待解的问题。比如，平台垄断优势的丧失，长期没有得到改善的投研短板，叠加货基规模和收益率“双降”……天弘国证生物医药ETF和两位基金经理的业绩表现状况，可能只是这些问题的一个具体缩影。