一、模拟芯片简介模拟芯片,用于处理模拟信号。模拟信号是在时间和幅值上都连续的信号,数字信号则是时间和幅值上都不连续的信号。

根据功能划分,模拟芯片可分为信号链芯片、电源管理芯片、射频芯片。按输入/输出响应关系,模拟芯片可分为线性电路(如运算放大器)和非线性电路(如模拟乘法器);按应用领域不同又可分为通用型电路和专用型电路,通用型电路如运算放大器、电压调整器、模数转换器ADC、数模转换器DAC等,专用型电路如音响电路、接收机电路等。

1)信号链芯片:连接真实世界与数字世界的桥梁。主要包括三大类,即线性产品(放大器等)、 转换器(ADC/DAC 等)、接口。

2)电源管理芯片:管理和分配电源。电源链产品可以提供电路保护,并为内部的各种组件提供稳定、适当的电压和电流(如上篇说的功率半导体)。主要包括四大类,一是以市电 AC 为电源的 AC/DC芯片、二是以电池 DC为电源的电池管理芯片、三 是通用负载解决方案(DC/DC 转换)、四是特殊负载解决方案(LED 驱 动为代表)。

3)射频芯片:射频芯片是处理射频频段的信号链芯片,负责射频收发、频率合成和功率放大。

二、市场状况分析、发展趋势

全球龙头厂商市场地位较为稳定,龙头之外竞争较为分散。由于大模拟行业重视经验积累、研发周期长、产品种类多、价值偏低等特性,其产品和技术很难在短时间内被复制与替代,近二十年市场份额不断向头部集中。

排名前十的模拟芯片厂商占据了全球超50%的市场份额。由于模拟芯片产品种类和下游市场种类较多,下游应用场景多元复杂,排名第一的德州仪器市占率也不超过20%,没有形成垄断,国内厂商在细分领域有机会切入。

三核心概念股汇总、逻辑分析

圣邦股份 300661:国内模拟IC龙头,公司已拥有25大类4000余款可供销售产品。包括各类运算放大器及比较器、驱动器、模 拟开关、温度传感器、ADC、DAC等,广泛应用于通讯设备、消费类电子、工业控制、医疗仪器和汽车电子等领域,以及物联网、新能源和人工智能等新兴市场,有望受益于需求复苏而实现增长。

思瑞浦 688536:全系列产品布局,公司现有1600余款产品,聚焦中高端。公司产品包括信号链模拟芯片、电源管理模拟芯片和数模混合模拟前端,并逐渐融合嵌入式 处理器,为客户提供全方面的解决方案。

纳芯微 688052:隔离+龙头,聚焦汽车/工业领域。截至2022H1,公司料号共有1100余款。公司工业下游23Q1已经环比呈现复苏迹象,下游汽车与光储23Q1环比情况平稳,产品价格端及盈利能力有望维持稳定。且除隔离芯片外,公司也在积极拓展磁传感器、LED驱动、低边开关、LDO等非隔离产品。全年来看,风光储有望高速增长,汽车业务随客户产品渗透率提高而持续乐观。

必易微 688045:其通用LED驱动产品22年底渠道端完成去库存,23年1月开始涨价,预计全年价格上行。其ACDC产品所处的通用电源市场也于22Q4开始实现弱复苏,家电市场于23Q1实现弱复苏,预计快充客户22年快速扩张后可为23年迎来收获期。此外,公司也积极拓展DC/DC、BMS、电机驱动业务,在手订单充足,有望带动23年收入进一步提升。

芯朋微 688508:国内AC-DC龙头,公司主要产品为电源管理芯片PMIC、AC-DC、DC-DC、Gate Driver及配套的功率器件,截至2022H1产品数量达1300种。2021年收购安趋电子进一步加强驱动产品能力,2022年公司定增布局新能源汽车市场。随着公司在白电、工业、汽车等领域陆续突破,未来毛利率有望维 持在较高水平。

南芯科技 688484:国内电荷泵龙头,发力快充解决方案。公司产品覆盖充电管理芯片(电荷泵充电管理芯片、通用充电管理芯片、无线充电管理芯片)、DC-DC芯片、AC-DC芯片、 充电协议芯片及锂电管理芯片。 以2021年出货量口径计算,公司电荷泵充电管理芯片位列全球第一,升降压充电管理芯片位列全球第二、国内第一。

帝奥微 688381:公司坚持“全产品业务线”协调发展的经营战略,提供信号链和电源管理两大系列产品。截至2021年,公司模拟芯片产品型号已达1200余款;2021年度销量超10亿颗;其中USB2.0/3.1元件、超低功耗及高精度 运算放大器元件、LED照明半导体元件、高效率电源管理元件等多项产品均处于行业内前沿。

晶丰明源 688368:公司专注于电源管理和电机控制芯片的研发和销售,产品覆盖LED照明驱动芯片、AC/DC电源管理芯片、DC/DC电源 管理芯片、电机控制驱动芯片等。公司在LED照明驱动芯片领域具有一定的市场领先优势。2021年公司产品出货量达70亿颗;第五代BCD-700V工艺平台进入量产阶段;在我国技术空白的大电流DC/DC行业,公司 开发出国内首个具有自主知识产权的多相控制器产品,目前产品已完成客户验证,进入市场推广阶段。

艾为电子 688798:公司产品在技术领域覆盖数模混合信号、模拟、射频芯片,主要产品包括高性能数模混合芯片、电源管理、信号链等。截至2022H1,公司已有900余款产品型号。

卓胜微 300782:专注于射频前端芯片,主要提供射频开关,低噪声放大器,滤波器、放大器和模组等,主要的竞争对手是Broadcom, Skyworks, Qorvo, Murata, Qualcomm (2019 CR5 79%)。