《老友基》霞路/作者

货币市场基金收益低且稳定,具有“准储蓄”的特征,是不少投资者用以代替长短期储蓄的基金品种。

2022年6月,货币市场基金出现了七日年化收益率大面积跌破2%的情况,因此,不少投资者认为货币市场基金的利率已经“滑向了1%时代”。但是这种情况并没有持续太久,在2022年11月中旬,货币市场基金的七日年化收益率“触底反弹”,截至2023年4月5日,近七成货币市场基金的七日年化收益率重新回到2%以上。

货币市场基金七日年化收益率本轮重回2%,背后有什么力量在助推?七日年化收益率能否在2%坐稳?货币市场基金真如部分投资者所说的“又行了”吗?

一、市场预期调整及跨季资金价格上行,货基的收益率“水涨船高”

想要知道货币市场基金七日年化收益率近期为什么能够重回“2%时代”?这得从货币市场基金获取收益的逻辑开始探讨。

货币市场基金主要的投资标的是定期存款、大额存单、同业存款、债券回购、国债等等货币市场工具。这些货币市场可以按期获得固定的利息收益,也可以获得预期的差价收益。

而本轮货币市场基金的上涨,就与市场预期向好、各类货币市场工具预期的差价收益变动这两个因素有关。

当市场预期向好时,生产部门的企业整体上会扩大生产,因此对资金的需求会增加,此时市场对资金的整体需求会增加,而包括货币市场工具的利率在内的各种市场利率会整体上升。

与此同时,三月末四月初是银行等金融机构的季度考核时间,部分银行对资金的需求扩大,而国债逆回购是银行拆借资金的重要手段,此时国债逆回购的利率会因此上升,国债逆回购利率的上升会进一步传导到货币市场利率上。

简而言之,2023年三月末四月初国内经济修复回暖,又恰逢跨季,市场资金供给紧张,利率上浮之下货币市场基金收益率便重回2%以上了。东方财富数据显示,截至2023年4月6日,易方达货币B、华夏惠利货币B、创金合信货币C等货币市场基金七日年化收益率达到了2.5%以上。

二、在什么情况下可以选择投资货基?

1、有短期理财的需求时

相比股票型或混合型等权益类基金,货币市场基金规模偏大,流动性较好,且没有明确的投资期限限制。在1至6个月的短期内,货币市场基金的流动性优势更为明显。

举例来说,假如你手头有一笔钱需要在三个月以后用,你会选择三个月定期储蓄、债券型基金、权益类基金还是货币市场基金呢?

从风险上看,三个月定期储蓄的风险固然最低,货币市场基金次之,而权益类基金的风险在此也不用过多赘述。从灵活性上看,定期储蓄需要到期后才能取出,而赎回权益类基金时还有赎回时间,要是买入了有封闭期的权益类基金,还得等到封闭期结束后才能赎回。要是需要提前使用这笔钱,该如何解决呢?

而货币市场基金的收益不仅比定期存款稍高,且在有资金需要时还可以随时取出,正是一类适合在短期内投资的理财产品。

2、需要平衡投资组合的整体风险时

不少投资者都知道“鸡蛋不能放在同一个篮子里”这句话。在投资生活中,我们常常会遇到大大小小的风险,有经验的投资者都会将资金分散投资在风险收益特征不同的资产中。

前面我们说到,货币市场基金安全性高、流动性好,是一类风险水平较低而收益较为稳健的基金。也就是说,无论市场风格如何变换、市场行情如何令人失望,只要市场各主体还需要使用货币市场工具,货币市场基金或都能在这些货币市场工具的交易中获利。

在投资组合中增加一定比例的货币市场基金,可以提升投资组合整体收益的稳定性。甚至在市场其他投资品表现不好时,货币市场基金仍能够作为资金的避风港。

3、在市场对货币的需求增加时

当市场对货币的需求增加,货币市场工具的利率会因此上涨,此时也是投资货币市场基金的时机。

一是有避险需求时,此时市场的避险需求可能会由系统性风险引起,比如灰犀牛事件等;二是市场资金紧张的时候,比如在节假日前或月末、季度末、年末时。

在这两种情况下,货币的需求增加而供给跟不上,需求的增长就会推动利率上涨,货币市场基金便能从中获益

展望后市,今年货币市场基金的收益率或仍会呈现“小步走”的趋势,从长期来看,货币市场基金的收益率会继续小步上升还是小步回落仍是未知数。在经济回暖及货币仍相对充裕的背景下,货币市场工具利率出现大幅下行的可能性较低。从货币市场基金的性质出发,它仍是值得投资者结合自己投资组合结构和投资需求,用来平衡风险的一类基金。