港股4月怎么投?机构:重视国企估值提升 加大关注AIGC等新兴赛道
财联社3月27日讯(编辑 周新旸)港股震荡的3月即将过去,下个月港股的表现会如何,已有机构抢先给出自己的观点。
平安证券在周一(3月27日)发研报认为,港股布局可适当乐观,投资者应该重视高端制造和国企估值提升逻辑,加大关注AIGC等新兴赛道。
港股资讯科技业涨幅领先
回顾三月,全球股市涨跌不一,港股微幅反弹。受到美国银行业、联储政策预期切换等影响,本月美国三大股指一波三折。截至3月24日,标普 500 和纳指月度累积涨 0.02%和 3.22%;道指月度涨跌幅为-1.28%。欧股同样受到波及全线下跌,具体数据来看,截至3月24日,英国富时100指数月度涨幅-5.98%、德国 DAX 指数月度涨跌幅为-2.65%,法国 CAC40 指数月度涨跌幅为-3.48%。亚太股市涨少跌多,恒生指数逆势反弹,截至3月24日,月度涨跌幅为 0.66%。其他主要新兴市场股指中,截至3月24日,巴西 IBOVESPA 指数月度跌幅最大,月度涨跌幅为-5.82%;沪深 300 月度涨跌幅为-1.04%。
恒生行业指数涨多跌少,资讯科技业涨幅领先。截至3月24日,3月恒生指数逆势回升,其中电讯业和资讯科技业以及能源业月度涨幅较大,月度涨跌幅分别为 5.72%、5.49%和 5.38%。恒生地产建筑业、恒生金融业、恒生医疗保健业、恒生公用事业也出现不同程度的下跌,月度涨跌幅分别为-0.82%、-1.91%、-2.79%和-2.81%。
港股有望迎流动性利好
同时,银行危机继续蔓延,联储降息预期陡升。正当硅谷银行和瑞信事件对市场的冲击有所缓和之际,欧美银行业“一波未平,一波又起”,北京时间24日周五晚间,德意志银行信用违约掉期(CDS)保险成本突然飙升,引发市场对欧美银行业的担忧,欧美银行股也在德银股价大跌的刺激下全面下行。
由于欧美银行业的连环事件屡屡超出市场预期,美元流动性的局部趋紧有所凸显,所以市场对联储货币政策的预期也出现了显著变化。之前由于3月议息会议声明的点阵图显示在加息25bp后还将有一次25bp的加息,之后年内便保持不变,既不加息也不降息;但随着银行业危机连续发酵和美元局部流动性问题,市场已经开始计入6月开启降息的预期,而这意味着全球金融市场将迎来剧烈的波动期。
平安证券认为,联储抉择局面日趋艰难,港股有望迎流动性利好。作为美联储政策的三大任务,除了美国当前就业仍然景气外,抗通胀和稳市场这两个目标任务越来越相互抵触,这也就导致联储的政策路径预期在近期出现了剧烈的摇摆。
在3月议息会议上鲍威尔已经表现足够完美,既通过加息25bp继续坚持抗通胀,又通过发布会安抚了市场并反馈了积极信号。但在美元局部流动性问题仍可能引发意外的情况下,若后续经济或通胀数据仍然强劲,联储将面临更加艰难的抉择局面。
不过,这对港股中短期倒是构成了利好,过去一年多,港股的表现持续受到美债利率上行的压制;随着美债利率的回落,港股面对的海外流动性环境显著改善,加上国内对经济和相关产业的支持,港股有望在未来一段时间摆脱颓势。
投资者在港股布局上可更加积极
地缘局势或现转机,港股布局可适当乐观。最近一个月,虽然俄乌局势仍在演绎,但国际上对缓和局势的诉求有所加大。无论是作为当事人的俄乌,还是作为近邻的欧盟,都在利用国际舞台做一些准备,不排除后续在多方努力下,局势出现转机的可能性。对港股而言,随着海外流动性环境的改善,以及风险偏好有望回归,港股在布局上可更加积极。
重视高端制造和国企估值提升逻辑,加大关注新兴赛道。随着估值修复基本到位,后续港股的配置重点需要转向至自主可控的高端制造领域,以及具有估值提升空间的国企板块。
另外,以AIGC为代表的新兴赛道也值得加大关注。其实上述逻辑已经在A股市场有所演绎,随着中特估和AIGC相关交易的相继火热,港股相关板块也有望出现不错的机会。即使从高股息率的偏防御角度出发,也能找到性价比不错的品类。
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