通缩要来了吗?放水为何不管用了?
一边是央行大放水,一边经济却有了通缩的迹象。
那到底现在我们的经济是通胀了还是通缩了呢?这可真是影响你一个月3000块工资的大事啊。
前段时间2月的经济数据,广义货币量M2余额同比增长12.9%,创七年新高。
M2我们都知道,通俗的讲就是整个市场上有多少钱,包括现金和各种存款,那同比增长了这么多钱,有人就说是不是通胀就要来了,接下来我们买东西会越来越贵了?
但另一方面啊,如果你关心经济的话,可能你还会听到另外一种声音,就有很多人说中国这几年其实是处在一种通缩的状态,如果把猪肉的因素去掉,那物价水平是通缩的。根据公布的2月份CPI也就是消费者物价指数来看,环比跌了0.5%,同比也只有1%。按理说持续的开闸放水,物价应该早都起飞了,而现在CPI却不升反降。
那到底咱们现在是处在通缩还是处在通胀呢?
其实,影响通胀和通缩无非就两个方面的影响因素:
第一个方面,钱,钱多和钱少是会影响通账的;
第二个因素就是钱能够买到的一切东西。
这两个因素说起来简单,其实很复杂,它不光是社会上钱多钱少,钱多也不一定会引起通胀,关键是你要看钱流到哪去了。
经济学家认为,过度负债是导致通货紧缩的主要原因。简单说就是经济繁荣的时候,企业和个人借了很多很多钱,经济一萧条,收入下滑,还钱压力变大,企业只能选择压缩成本,降薪裁员。当没有收入来源的时候,人们也就不敢消费了,没有消费,企业生产的产品卖不出去,所以更多的企业开始降薪裁员,然后就形成了恶性循环。
在整个大环境不好的情况下,企业收入下滑,还债压力增大,怎么可能再去增加自己的负债。所以央行放水增加的可贷资金,大多数只能在金融系统里空转。2月份金融数据,2月存款增加了2.81万亿元,而贷款只增加了1.81万亿元,这说明存进银行的钱比贷出来的多,人们愿意储蓄而不愿意投资和消费,这也解释了为什么央行一直在放水,反而出现通缩迹象。
但是,说我们要继1998年的3年左右的通缩周期以来再次进入通货紧缩,这种判断还为时尚早。
因为不是价格下跌就是通缩。在经济学上,通缩有着严格的定义,指的商品(CPI)和服务价格(PPI)全面而又持续的下跌。虽然目前没有统一标准,但一般认为,CPI持续两个季度环比下跌就认为出现了通货紧缩。
按照这个标准,看这走势图,我们还并不符合经典的通缩概念。同样,PPI也不符合经典的通缩的概念。
所以说,从目前的数据看,通缩问题暂时不需要担心。
但是必须要重视如今的通缩迹象是对的,虽然从短期看,物价水平下跌对老百姓确实是好事,但对经济而言,即便只是温和的通缩,它比通胀的危害也要大得多,关键还很难治理。日本就是个很典型的例子,从上世纪 90 年代起,经历了长达 30 年的通缩, CPI 常年在 1% 以下,工资也不涨,年轻人躺平不消费,也被我们称作:失去的30年。
当下,我们有通缩苗头,而接下来要谨防的是通缩的发生,否则经济会出现萧条。所以,我们可以看到,如何扭转投资需求和消费需求下跌,这是今年的头等大事。
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