【盘面分析】

美联储和英国央行、加拿大央行、日本央行、欧洲央行、瑞士央行采取协调行动，通过常设美元流动性互换协议，增加流动性供应，缓和银行危机。在一系列政策之下，瑞银30亿瑞郎收购瑞信，政府兜底部分损失，欧美银行业危机出现缓和，预计压制市场的悲观情绪将缓解。在外围银行业危机得到强势政策支持，以及央行周末降准的刺激下，预计市场情绪将改善，不过周一的盘面来看机构资金对目前的市场还是相对悲观，并没有出现大资金持续进场的态势，之后大概率还是震荡行情为主。

骑牛看熊发现3月17日，中国人民银行发布通知，决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。分析师普遍认为此次降准超预期，本次降准核心目标在于补充中长期流动性，预计将释放约5000亿元资金。而在经过3年疫情压制后，当前经济恢复依然处于初期，即使近期数据较好，亦远未到讨论政策力度边际衰减的阶段，经济数据与稳增长政策短期并非此消彼长。这次降准修复了前期已回调的稳增长政策预期，政策体现了央行对于当下银行间流动性水位的关注，补充中长期流动性的意图表明政策呵护经济修复和市场信心的导向不变。

三大指数开盘涨跌不一，两市个股跌多涨少，赚钱效应较差，传媒娱乐、互联网、建筑等板块表现较强，维生素、仿制药、医药等板块表现较差。影视板块震荡走高，光线传媒逼近20CM涨停，百纳千成、中国电影等纷纷逼近涨停，电影行业复苏态势显现，据灯塔专业版数据，截至3月19日，2023年度大盘票房（含预售）突破150亿元，总出票3.13亿张，场次2647.74万场。食品饮料板块表现低迷，甘源食品、汤臣倍健等多股跌超5%，牛哥发现周末传出消息声称3月份消费品净增长下滑，一些公司甚至出现倒挂的情况，这也导致大消费板块出现明显的调整走势。

中药股集体走低，昆药集团逼近跌停，华润三九、新天药业等多股跌超5%，济川药业、白云山等跌幅纷纷居前，医药板块集体大跌，这与今年1季度的利润有一定的关系，从减仓的操作上来看，主要还是集中在机构资金离场，毕竟精准防控后，医药确实没有那么“香”了！银行股震荡走高，中信银行涨超6%，常熟银行、交通银行等纷纷跟涨，整个银行板块出现了全面翻红的走势，这与周末发布的央行降准利好消息有关，看来国内银行与国外银行形成了鲜明对比。科创50指数涨超1%，芯片板块再度拉升，和林微纳涨超12%，寒武纪、全志科技等纷纷涨超6%，盘中创业板指数水下快速拉起，带动了盘面的变化，而板块拉升里首当其冲的就是科技股。

CPO概念异动拉升，剑桥科技冲击涨停，中际旭创、联特科技等纷纷涨逾5%，，据市场调研机构Yole Intelligence预测，CPO市场产生的收入、预计到2032年将达到22亿美元，在2020-2032年期间的复合年增长率有望达到65%。Chiplet板块反复活跃，寒武纪再涨超12%，盛美上海、凯格电机等涨超5%，先进封装有望带动封测厂新一轮成长，传统SOC 方式面临先进制程成本增高问题，而Chiplet 通过异构集成，有望成为延续摩尔定律的新路径，并有望成为高算力芯片的替代选项。光伏、储能板块震荡反弹，雅博股份涨停，盛弘股份涨超10%，新能源板块已经属于是超跌板块了，周末再度提到相关板块利好，周一的反弹也带动创业板指数一度涨逾1%，就看本周创业板指数能否率先止跌了。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周一小幅度高开后震荡为主，午后出现翻绿的走势，并未在周末降准利好的带动下出现大幅度拉升。从侧面也说明机构资金对目前的降准利好并不乐观，所以周一的盘面不涨反跌，这反而意味着指数有可能进一步走低。接下来注意大盘能否在3230点之上稳住。

创业板指数周一低开后一度拉升涨逾1%，从盘面来看ChatGPT、AIGC等板块分化明显，光伏、储能等新能源板块表现较强。创业板指数盘中虽然有所反弹，但是依然没有突破5日线，这也说明弱势反弹后要小心再度走低，不过盘中个股较为活跃，看来现在赚钱就是各凭本事了。接下来注意创业板指数能否在2280点之上稳住。

【淘金计划】

从目前的市场来看，降准后的走势已经说明市场弱势到一种极致，然而受到外围不确定性因素的影响，这个位置也很难出现较大的反转走势。从赚钱效应来看，资金还是围绕在近期的热门板块中，一方面是以中字头为主的蓝筹股，另一方面是以科技股为主的数字经济概念，即使出现板块反复震荡的走势，仍然可以看到资金的参与迹象。目前来看经济会议后仍然没有实质性的利好出现，A股市场将会出现两极分化的走势，强势股继续冲天拉升，弱势股继续创出近期新低，包括基金产品在上半年会发生非常大的分化走势。

题材板块中的互联网、传媒娱乐、云游戏等概念是资金净流入的主要参与对象，电信运营、种业、维生素等概念资金净流出相对较大。骑牛看熊发现本次降准降低银行负债成本，或增强银行后续信贷投放能力，对银行股构成利好，此次降准继续改善房企融资环境。

在海外金融风险频出背景下，A股在全球的配置价值有望进一步提升。一方面，若欧美货币金融政策快速有效应对，本轮欧美银行危机的“出血点”及时得到救助，则全球资金的风险偏好将修复，外资对A股的配置将提速。另一方面，若风险进一步恶化，只要不出现系统性金融风险爆发，欧美央行大概率调整货币收紧节奏，甚至提前转为宽松，这也有利于A股的估值修复。

从过往的经验看，当经济好的时候，如果金融机构存在中长期负债和流动性缺口，央行会选择MLF来满足市场的资金需求；相反，当经济下行的时候，如果金融机构存在中长期负债和流动性缺口，央行就会通过降准来满足。这次在金融数据和经济数据均好转的时候，央行打出了MLF超额续作和降准的组合拳，此举在市场的预期之外。

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