银行板块大象起舞!基本面改善,机构普遍看好估值修复行情
3月7日上午,银行板块大幅拉升,午后出现了一定的回落。截至当日收盘,西安银行(600928.SH)涨7.22%,邮储银行(601658.SH)、青岛银行(002948.SZ)、农业银行(601288.SH)等个股跟涨。
值得一提的是,农业银行、$工商银行(601398)$、$中国银行(601988)$等大型国有银行盘中涨幅接近3%,这在平常是非常罕见的现象。
银行基本面持续改善
新冠疫情以来,央行多次采取降息措施,在融资成本上支持小微企业的发展。2018年至2022年,新发放企业贷款平均利率从5.45%降至4.17%;普惠小微贷款利率从6.3%降至4.9%,二者已处于相对历史低位。
央行明确指出,目前货币政策的一些主要变量的水平是比较合适的,实际利率的水平也是比较合适的。针对后续的利率政策,央行表示将坚持正常的货币政策,不搞大水漫灌、不大收大放。
在信贷投放方面,2023年以来,基建项目及其产业链供应链核心大中型企业率先复苏。在此背景下,上下游的小微企业将被逐步带动。预计到今年第一季度末第二季度初,目前核心企业的复苏将被传导至小微企业,并激发其产能利用率和信贷需求。简单来说,信贷需求逐步由大向小传导,银行采取以量补价的策略将获得净利息收入的增长。
在融资供给层面,随着头部房地产企业的融资风险逐渐消退,银行在供给端将进一步稳定优质房地产企业的融资环境;而在需求端,监管实行因城施策的差别化住房信贷政策,持续引导实际利率和首付比例的下行。随着企业端逐渐恢复,居民收入情况持续改善,按揭贷款的需求有望回暖。
机构普遍看好估值修复行情
针对银行的发展以及板块的配置建议,各大券商机构也给出了自己的见解。
中信建投认为,银行基本面在量、价、质等方面的景气度相比去年均有所提升。价格端,新发贷款利率探底,进一步降息的可能性较低;规模端,企业的信贷需求快速恢复,并从大到小进行传导;资产质量方面,优质房企融资环境明显改善,银行资产质量下行的风险被封堵住。在银行板块的配置上,建议大小兼备,聚焦头部。
华泰证券表示,近期高频数据加速回温,居民出行流量显著修复,2月经济活跃度进一步提升,有望推动银行业绩向好。目前银行板块仍处于较低估值水平,看好银行加配行情。
东方证券在近日的研报中指出,2月PMI数据达到52.6,大幅超过市场预期的50.6,这也印证了国内经济复苏迹象明显。长远来看,稳增长政策持续推进,需求端进一步改善,经济温和复苏具有确定性。目前,银行板块的估值仍处于历史底部,伴随着经济预期的改善,银行股的估值仍有较为充分的修复空间,可以看好该板块的估值修复行情。
银河证券认为,稳增长导向不变,地方与政府债风险进一步化解,银行的经营环境持续改善,基本面预计维持稳健,叠加估值性价比的优势,目前的布局时机已至。
大象起舞,后市如何看?
从市场走势来看,银行板块自2021年5月底开始,就是一路震荡下跌的走势,阶段累计跌幅达到21.07%。该板块在2022年10月触及阶段低点后开启反弹,至今上涨幅度达到11.04%。
从资金面来看,截至3月7日收盘数据显示,银行板块获得主力资金净流入超过14.57亿元,总成交金额达到297.69亿元。其中,工商银行、农业银行、建设银行、兴业银行、西安银行分别获得主力资金净流入3.50亿元、3.03亿元、2.56亿元、2.45亿元、1.35亿元。
个股方面,西安银行今日盘中一度触及涨停,但随后涨停板被打开。收盘后,西安银行涨7.22%。邮储银行、青岛银行、农业银行等个股跟涨。有意思的是,今日主力大幅拉升银行等权重,但题材小票却跌得一塌糊涂,盘面出现了一定的亏钱效应。
对于银行板块突然拉升,许多老股民心存疑虑。有股民在互动平台留言称,“大象起舞,万劫不复”、“台还没搭好,就塌啦”、“银行股会把大盘带进沟里”。不过也有股民认为,银行股的春天要来了。
除此之外,还有冷静的股民分析称,“都说银行的虹吸效应造成今天崩盘,银行说这锅我不背,今天银行板块总量不到300亿,低于软件、互联网等板块,昨天浪潮信息一只票就差不多120亿,银行这点量不足以带崩大盘。影响主要是心理层面,拉银行三桶油掩护出货是早年主力惯用伎俩,一朝被蛇咬十年怕井绳,A股市场不过是一只惊弓之鸟”。
对于银行板块的后市发展,你怎么看?欢迎在下方留言。
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