在2020年8月份成功登陆A股市场，重庆顺博铝合金股份有限公司（股票简称：顺博合金，股票代码：002996）即将迎来公司上市后的第三份年度财报。然而，顺博铝合在上市之后连续两年业绩大幅增长之后，2022年却出现了“断崖式”的下滑。

2月15日晚间，顺博合金对外披露了2022年度业绩快报，公司全年实现营业总收入为110.66亿元；实现归属于上市公司股东的净利润为2.02亿元，比上一年同期减少41.10%；实现扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润为7,924.88元，比上一年同期减少67.35%。

对于业绩的大幅下降，顺博合金解释是：1）阶段性的限电、物流停滞、疫情管控等对公司的采购、生产、销售的业务运行节奏造成了较大的冲击和干扰，导致企业运营周转效率受到影响；2）控股子公司停产，公司提前安排减产计划，基于谨慎性原则，在资产负债表日根据固定资产可收回金额计提相关资产减值准备。3）公司业务规模增长导致对应的票据贴现业务增加，同时公司按照会计准则要求计提本期发行的可转换公司债券利息，导致财务费用上升。4）报告期内公司按照《投资协议》约定取得相关政府补助，因业务量增长使得取得的政府补助相应增长，非经常性损益的影响增加，扣除非经常性损益后的净利润对应下滑。

受此消息影响，2月16日开盘之后，顺博合金的股价出现了快速下跌，截止当日午间后盘，公司股价最高跌幅近4%，每股收报14.32元，公司总市值为62.86亿。

业务扩张致财务压力加剧

公开资料显示，顺博合金主营业务为循环经济领域再生铝合金锭（液）系列产品的生产和销售。公司主要利用国内回收渠道及部分海外进口的各种废铝原材料，通过预处理、精细化配料、熔炼、合金化、精炼、检验、铸锭（铝液直供）等各个工艺环节的精细化控制，为客户提供各类标准牌号或特殊定制牌号的铝合金锭（液），用于各类铸造系和变形系铝合金原材料的生产。

2020年8月28日，顺博合金在A股成功上市，当时公司拟4.13亿元募集资金用于顺博铝合金湖北有限公司废铝资源综合利用项目。上市之后，公司的经营得到了大幅提升，特别是在2021年度，公司实现营业收入达到99.85亿，比上一同期增长超过100%。而同年公司净利润也增长74.74%达到了3.42亿元，相当于过去两年利润总和水平。

不过，在进入2022年之后，顺博合金的经营增速立刻出现了疲软的状态。第一季度的业绩增幅与2021年第一季度相比出现了明显的大幅下降态势。进入第二季度，公司不管是在营业收入和净利润方面增幅进一步大幅萎缩，甚至在第二季度单季度的扣非净利润出现了-17.81%大幅下降态势。

根据顺博合金2022年半年报披露，1-6月，公司实现营业收入56.10亿元，同比增长33.51%；实现归母净利润2.12亿元，同比增长36.37%；实现扣非净利润为1.49亿元，同比增长为8.42%。上半年整体来说，公司虽然业绩增幅出现疲软，但依旧相对处于较好的水平状态。

顺博合金指出，2022年上半年，公司实现铸造铝合金原材料销量29.15万吨，变形系铝合金原材料销量1.29万吨，完成全年目标的42.28%。未能全额完成，主要是受二季度内铝价阶段性下行、部分客户延缓采购节奏的影响；另一方面，4-5月华东区域份物流不畅及广东基地临时性停产，也有一定影响。

然而到了第三季度，顺博合金存在的经营困境出现了大幅放大的态势。2022年三季报显示，公司主营收入 82.49 亿元，同比上升 23.76%；归母净利润 2.42 亿元，同比上升 5.94%；扣非净利润 1.61 亿元，同比下降 16.97%。

其中，顺博合金在2022 年第三季度，单季度主营收入 26.39 亿元，同比上升 7.12%；单季度归母净利润 2983.9 万元，同比下降 59.04%；单季度扣非净利润 1177.2 万元，同比下降 79.11%；负债率 57.1%，投资收益 1084.24 万元，财务费用 6135.69 万元，毛利率 3.44%。

也是在第三季度，顺博合金公开发行的8.3亿元可转换公司债券在深圳证券交易所挂牌交易。公告显示，本次可转债募集资金拟将投资用于顺博合金新材料产业基地项目（一期）40万吨再生铝项目建设、运营，以及补充公司流动资金。该一期项目位于安徽省马鞍山市宁马新型功能区新市产业园，由公司的全资子公司——顺博合金安徽有限公司实施建设，总投资额为18.69亿元。

顺博合金表示，投资建设安徽顺博马鞍山生产基地，将有利于继续巩固和扩大公司在华东区域的市场销售规模。公司生产区域布局的多元化有利于拓展产品的销售市场，也有利于抵消不同销售区域、不同行业的风险波动。不过，这也大大提升了公司的经营成本压力。顺博合金在2022年度业绩快报中也指出，公司按照会计准则要求计提本期发行的可转换公司债券利息，导致财务费用上升。

上市一年高管“组团”减持

2021年9月30日，刚刚在A股上市满一周的顺博合金发布股东减持预披露公告，股东吴江华、王珲、罗乐均为公司高管，拟于2021年10月28日至2022年4月27日期间，减持公司股份不超过11.25万股，减持比例不超过公司总股本的0.03%。

同年12月29日，顺博合金在当日午间发布公告称，2021年12月28日，公司收到罗乐先生出具的《关于股份减持计划实施完毕的告知函》，其本次减持股份计划实施完毕，现根据法律法规要求。公司股东罗乐减持计划实施完毕，于2021年12月27日减持公司股份7500股，减持股份占公司总股份为0.0017%。

到了2022年4月27日，顺博合金发布公告称，公司股东罗乐于2021年12月27日减持公司股份7500股，减持股份占公司总股份为0.0017%。本次减持后，股东吴江华持有12万股，占总股本比例为0.0273%。股东王珲持有约30万股，占总股本比例为0.0685%。股东罗乐持有约2.25万股，占总股本比例为0.0051%。本次减持计划实施期限届满。

进入2023年之后，也就是与上一次减持不到一年的时间之内，1月19日，顺博合金再度发布了公司部分董事、监事、高级管理人员减持股份预披露公告，表示持公司股份443,500股（占本公司总股本比例0.1010%）的部分董事、监事、高级管理人员计划在本公告披露之日起 15 个交易 日后的 6 个月内（窗口期不得减持）以集中竞价方式减持本公司股份不超过 110,500 股（占本公司总股本比例 0.0252%）。

根据披露公告显示，此次减持公司股份的股东依旧是吴江华、王珲、罗乐。其中，吴江华为公司董事，副总裁，持有公司股份数量达到12万股；王珲为公司董事、董事会秘书、持有公司股份数量达到30.1万股；罗乐为公司监事，持有公司股份数量为2.25万股。根据披露，上述三位公司高管累计持有公司股份数量达到44.35万股，占公司总股份的0.101%。

顺博合金的高管“组团”减持股份，公司的股价也是呈现频繁波动。上市之后，顺博合金的股价出现大幅震荡行情，在在2021年3月份达到了每股29.58元的历史最高之后，公司股价也开始长达一年多的下行走势，到了2022年的4月份，公司每股价格最低10元，与前期高点相比缩水了3倍。

而在触及地位之后，顺博合金出现快速拉升行情，在仅仅不到3个月的时间内，公司股价从每股最低10元，上涨至每股最高超过了23元，整体涨幅超过110%。随后，公司股价再度出现调整。整体来说，顺博合金的股价在上市后的两年多时间，整体处于大幅波动状态，急长急跌依旧成为公司股价波动的主旋律。