盛美上海收购机器人厂商Ninebell20%股权:增值率超3倍 贡献营收近九成
《科创板日报》2月9日讯(记者 章银海) 经过多轮国际摩擦及博弈,半导体厂商对供应链的安全性尤为重视。
近日,盛美上海宣布拟以自有资金1674万美元(采用协商固定汇率计算,约1.2亿元)从Choi Moon-soo、Kang Young-sook和Choi Ho-yeon处合计受让获得机器人手臂厂商Ninebell Co., Ltd.(以下简称“Ninebell”)20%股权。
值得关注的是,Ninebell营收近九成来自盛美上海,收购增值率却高达331.15%。且在受让之前,公司控股股东ACM RESEARCH, INC.(以下称“ACMR”)即持有其20%的股权,故本次为关联交易。
“虽然国产机器人相对国外发展较晚,但基本可以实现本土化替代和供应。且该公司营收主要来自收购方,溢价率高企的背后容易滋生利益输送。”华北一家投资机构人士向《科创板日报》记者提到。
对于本次收购的估值、未来业绩持续性等问题,盛美上海董办相关人员婉拒回复,仅向《科创板日报》记者表示正值年报前的静默期,公司暂停了现阶段所有的采访和调研。
Ninebell成立于1997年10月15日,主要从事于设计和供应半导体、显示器、LED等关键行业所需的机器人和自动化系统,住所及主要办公地点位于韩国京畿道城南市,是盛美上海单片清洗设备传送系统中机器人手臂的主要供应商。
盛美上海方面称,本次收购有利于强化产业链上下游整合,增强与上游供应商的合作关系,进一步增强公司对关键零部件质量的把控和供应的稳定性。
不过,虽然Ninebell的产品包括扫描机器人组件、半导体设备前端模块&处理器人(即EFEM&Process Robot)等四大类别,但是EFEM&Process Robot为其核心业务,主要销售给盛美上海,且未经许可不得向公司的竞争对手销售同类产品。
据悉,2017年~2019年,Ninebell销售给盛美上海的机器人手臂占其营收的比例为93.47%、92.43%、83.21%。截至2021年末,盛美上海从Ninebell处采购原材料的金额为2.17亿元,同比增长106.2%,占其营收的比例为88.4%。
此外,《科创板日报》记者注意到,Ninebell在利润表中列支了管理费用和财务费用,并没有销售费用和研发费用,且Ninebell近年的业绩增速甚至超过了盛美上海。
财务数据显示,Ninebell 于2019、2020、2021年的营收分别为0.64亿元、1.27亿元、2.46亿元,近三年营收复合增速达59.5%,而同期盛美上海营收复合增速为43.3%;净利润分别为626.9万元、2392.5万元、5365.9万元,净利率为9.7%、18.9%、21.8%。
受下游市场需求旺盛及本土化提升的影响,盛美上海近年来业绩持续攀升。公司在2023年1月4日即发布了2023年度经营业绩预测,预计全年的营业收入将在人民币36.5亿至42.5亿之间,较2022年(取营收中位数,即28亿元)增长30.4%~51.8%。
由于半导体行业景气度已下行,市场不时传出客户订单被推迟或取消。盛美上海披露2023年业绩预告至今,股价仅累计上涨8.26%,和行业公司处于同一水平;若盛美上海未来业绩放缓,Ninebell业绩高增的持续性亦将面临考验。
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