1. 2022年美股赢家：能源、大型制药商、国防企业。

2. 2022年美股输家：科技企业、电动汽车制造商、REITs。

3. 2023年美股面临的潜在挑战。

文：白话华尔街丨ID：WallstreetTalk

字数：1824字 阅读时间：4分钟

2022年美国股市经历了2008年金融危机以来最糟糕的一年，标普500指数下跌19.4%，道琼斯工业平均指数下跌8.8%，纳斯达克指数下跌33.1%。

美联储的7次加息、多国央行多年来首次提高利率，以及俄乌战争的爆发等因素都使股市和供应链陷入混乱。但即便是在急剧动荡的一年里，也有少数逆势上涨的赢家。

2022年美股赢家

能源：能源板块不仅是标普500指数2022年表现最佳的板块，也是该指数唯一没有出现亏损的板块，全年涨幅超59%。石油和天然气价格的上涨直接提振了能源公司的表现，埃克森美孚公司（XOM）涨幅超80%，雪佛龙（CVX）涨幅超52%，涨幅超31%，壳牌（SHEL）涨幅超31%。

2022年俄乌战争的爆发以及经济复苏的速度快于石油生产商的预期导致了能源价格的大幅上升，2023年，一些促使能源价格进一步上涨的因素仍然存在，包括俄乌冲突不断和中国经济的复苏。

医疗：医疗板块好坏参半，但也出现了一些赢家，特别是大型制药公司保持强劲。默克公司（MRK）以45%的涨幅领跑，诺和诺德（NVO）、阿斯利康（AZN）、艾伯维（ABBV）和礼来公司（LLY）也实现了两位数的增长。对于艾伯维和礼来公司来说，2022年的强劲增长是一个长期趋势的延续，两家公司过去10年的涨幅分别超过600%和800%。辉瑞（PFE）下跌超13%，但仍然拥有数十亿美元的现金，其口服抗病毒药物可能成为未来一年销售的一大推动力。

医疗分销行业的三大公司-麦克森（MKC）、卡地纳健康（CAH）和美源伯根（ABC）也表现强劲，分别上涨85.24%、 49.29%和24.7%。

航空航天及国防：航空航天和国防类股在2022年的平均表现好于大盘，iShares美国航空航天与国防ETF（ITA）上涨约8.8%，领先于更广泛的工业精选SPDR ETF（XLI），后者下跌约7.2%。

诺斯罗普·格鲁曼公司（NOC）得益于其太空业务实现了强劲增长，全年上涨41%。2022年，NOC签署了一份价值超过20亿美元的合同，未来几年将为联合发射联盟的阿特拉斯-5（Atlas 5）和火神半人马（Vulcan Centaur）运载火箭生产固体火箭助推器。洛克希德·马丁公司（LMT）上涨36.88%，2022年该公司与美军签订了价值约5.21亿美元的合同，用以补充齐射火箭系统(MLRS)。

2022年美股输家

除能源板块外，标普500指数其余板块2022年全部收跌，最惨的通讯服务全年下跌超40%，非必需消费品、科技、房地产、材料和金融也录得两位数跌幅，其中包括一些自上市以来取得最差年度表现的个股，例如特斯拉。

科技：从半导体到软件的科技行业股价出现了普遍大幅下跌。从绝对值来看，苹果是最大输家，市值缩水8,460亿美元。正在构建“元宇宙”的Meta也大幅下跌，市值减少4,640亿美元。

数字资产市场在经历了两次“黑天鹅”事件 – UST崩盘和FTX破产的打击后，数字资产公司接连倒闭。Coinbase尽管幸存了下来，但股价遭受了重创，全年下跌86%。

2022年标普500指数市值变动最大的个股 来源：Visual Capitalist；白话华尔街整理

汽车制造商：2022年，美国汽车制造商经历了诸多挑战。除宏观经济因素外，供应链中断也加剧了新车生产的难度。

特斯拉2022年的交付量同比增长40%，至131万辆，产量同比增长47%，至137万辆，但仍未能实现2022年交付超过140万辆汽车的最初目标。在加息、供应链中断以及马斯克抛售股票等因素的影响下，特斯拉股价全年下跌65%。其他一些纯电动汽车公司的情况更糟，Rivian（RIVN）和Lucid（LCID）的跌幅均超过82%。

房地产：2022年房地产投资信托基金(REIT)的股价因利率上涨和经济不稳定等原因落后于整体市场。相比之下，REIT在2021年收获了史上最佳表现之一，投资于自助存储单元的REIT - Extra Space Storage 2021年上涨96%。

标普500指数11个主要板块2022年涨跌幅 来源：Yahoo Finance; 白话华尔街

2023年美股面临的潜在挑战

展望2023年，美国股市仍然面临诸多不确定因素。许多金融机构预测欧美发达经济体将陷入衰退，即使有些机构预测美国有可能实现软着陆，但仍然无法避免经济增长的低迷。

随着通胀回落，美联储逐渐放缓加息的步伐，2023年美股将得到一定支撑，但成长股即便在2022年经历了大幅回调，历史数据显示，其目前的估值仍然偏高，而价值型股票的估值更接近长期趋势。

MSCI全球成长股和价值股前瞻市盈率 来源：MSCI；Refinitiv Datastream；J.P. Morgan

除此之外，一系列在2022年困扰企业的问题在2023年还将持续存在，例如，科技行业的大规模裁员是否会普遍持续到2023年、供应链问题是否会得到改善、远程办公模式的兴起是否已经彻底改变商业地产市场的格局，以及俄乌冲突还将持续多久。

参考资料

1. Visual Capitalist, The U.S. Stock Market: Best and Worst Performing Sectors in 2022

2. DefenseNews, Army awards Lockheed $500M deal to replenish rockets stockpile

3. SpaceNews, Army awards Lockheed $500M deal to replenish rockets stockpile

4. Business Wire, Tesla Vehicle Production & Deliveries and Date for Financial Results & Webcast for Fourth Quarter 2022

5. Yahoo Finance

6. 白话华尔街，2023年华尔街十大机构展望

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