苏州欧福蛋业股份有限公司（证券简称：欧福蛋业；证券代码：839371.NQ）主要从事蛋液、蛋粉及各类蛋类预制品的研发、生产、销售业务，2017年1月起在新三板挂牌，目前正在冲刺北交所IPO。

招股书显示，欧福蛋业的客户包括联合利华、亨氏、百胜集团等国际食品巨头，元祖股份（603886.SH）、味多美、好利来等烘焙行业巨头，以及桃李面包（603866.SH）、安井食品（603345.SH）等知名食品制造商。公司产品的安全性和质量受到广泛认可，曾作为2008年北京奥运会、2015年苏州世界乒乓球锦标赛、第二届亚洲青年运动会、第六届东亚运动会等多项重大活动的供应保障企业。

欧福蛋业称，公司是农业产业化国家重点龙头企业、苏州市专精特新示范中心企业，其液体蛋制品生产车间为江苏省示范智能车间。截至2022年6月30日，公司已取得25项专利，包括发明专利7项、实用新型专利14项、外观设计专利4项。

不过，公司2021年出现增收不增利的情况，归母净利润、扣非归母净利润同比降幅均超过50%。公司疑似与关联方存在财务、经营混同情形，招股书披露的实控人学历、采购金额、应付账款也值得关注。

2021年营收增长逾三成，但净利润腰斩

报告期（2019年、2020年、2021年、2022年1-6月）内，欧福蛋业的营业收入分别为6.81亿元、6.20亿元、8.49亿元、4.20亿元，归母净利润分别为-1020.86万元、4873.69万元、2248.80万元、2064.35万元，扣非归母净利润分别为-1304.50万元、5281.70万元、2131.82万元、2020.74万元。

2021年，在营业收入同比增长36.92%的情况下，公司归母净利润、扣非归母净利润较上年分别下滑了53.86%和59.64%。而根据《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市业务规则适用指引第1号》，发行人最近一年（期）经营业绩指标较上一年（期）下滑幅度超过50%，如无充分相反证据或其他特殊原因，一般应认定对发行人持续经营能力构成重大不利影响。

欧福蛋业本次发行选择的具体上市标准为“预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%”。而据公司定期报告，2021年度、2022年前三季度的加权平均净资产收益率（扣除非经常性损益前后孰低数）分别为6.64%、7.66%。

丹麦籍实控人“学历倒退”，疑与关联方财务、经营混同

Christian Nicholas Stadil通过China Egg Products ApS（丹麦）间接持有欧福蛋业的87.96%股份，为公司实际控制人。招股书显示，Christian Nicholas Stadil为丹麦国籍、大学肄业，但公司在新三板挂牌时披露的公开转让说明书中称，Christian Nicholas Stadil为本科学历。

除了欧福蛋业及其子公司以外，Christian Nicholas Stadil控制的主营蛋制品业务的Ovodan集团还有5家经营蛋制品业务的境外企业，同时还控制从事蛋鸡养殖和鸡蛋销售的南通欧福禽蛋有限公司（以下简称：欧福禽蛋）。

报告期内，欧福蛋业向欧福禽蛋采购鸡蛋，金额分别为2967.15万元、2416.84万元、3338.91万元、1874.56万元，占主料鸡蛋采购额的比重分别为6.15%、6.95%、5.54%、6.59%。

太阳食品（天津）有限公司（以下简称：天津太阳）原由Christian Nicholas Stadil控制的Thornico S.A.持股100%，2015年11月，欧福蛋业与Thornico S.A.签订协议，以4000万元的交易对价收购天津太阳100%股权。截至报告期末，公司尚余1600万元未支付，计划于2022年将该笔股权转让款全部结清。

叶林自2004年4月至2016年3月任欧福蛋业财务总监，2016年4月至2020年4月任公司财务总监兼董事会秘书，2020年4月起任公司董秘。苏州文菲投资管理咨询有限公司（以下简称：文菲投资）由叶林100%持股，属于欧福蛋业的关联方。

2021年工商年报显示，文菲投资的通信地址为金家坝金贤路386号，电子邮箱为“lijuxing@ovodan.com”。其中，金贤路386号为欧福蛋业的自有房产，“ovodan”为欧福蛋业所属集团，而据欧福蛋业2021年年报，李菊星为公司财务。

此外，文菲投资在工商年报中披露的联系电/话为0512-6320**11，亦与欧福蛋业相同，而在2021年工商年报中使用该电/话的还有苏州莱德臣赛诺沃食品有限公司（以下简称：苏州莱德臣），系Christian Nicholas Stadil间接持股100%的企业。报告期内，欧福蛋业向苏州莱德臣采购了少量芝士粉。

采购额和应付账款与供应商信披难匹配

报告期各期，山西晋龙养殖股份有限公司（证券简称：晋龙股份；证券代码：872757.NQ）均位列欧福蛋业的第二大供应商，各期采购金额分别为6942.66万元、4189.38万元、8083.48万元、3673.19万元，分别占当期采购总额的13.23%、10.65%、12.27%、11.99%。

而据晋龙股份年报，其2019年对欧福蛋业及子公司广东欧福蛋业有限公司分别销售4417.38万元、3246.28万元，合计7663.66万元；2020年、2021年分别对欧福蛋业销售4607.32万元、8883.76万元。

同时，晋龙股份还是欧福蛋业报告期末的应付账款第二大单位，截至2022年6月30日，欧福蛋业对晋龙股份的应付账款余额为1578.64万元。但据晋龙股份2022年半年报，按欠款方归集的期末余额前五名应收账款汇总金额仅为1357.73万元。

武汉荷香水美生态农业有限公司（以下简称：荷香水美）是欧福蛋业报告期末的应付账款第三大单位，截至2022年6月30日，欧福蛋业对荷香水美的应付账款余额为891.60万元。

据悉，荷香水美是湖北晨科农牧集团股份有限公司（证券简称：晨科农牧；证券代码：833239.NQ）的全资子公司。但据晨科农牧2022年半年报，期末应收账款第一大单位对应的应收账款余额仅为549.23万元。