实恒成

上周A股、港股、美股市场出现大幅反弹行情，技术性反弹改变了调整的节奏和速率，但调整的趋势仍未结束。

消息面，美国10月未季调CPI同比升7.7%，这是时隔7个月之后再度回落至8%以下。CPI的超预期放缓暂时减缓了市场对美联储进一步大幅加息的焦虑，美国及全球主要资本市场也以大幅反弹行情做出了积极反应。但在目前阶段，尚难根据一个月的数据就得出美国高通胀拐点已经形成和货币紧缩政策力度将减弱的结论。美联储要实现将通胀控制在2%以内的目标，货币紧缩政策任重道远。连续加息对经济和资本市场产生的“滞后效应”尚未得到充分体现。

“割尔生血”的教训

上周A股市场的一大看点就是歌尔股份（歌尔声学）因大客户“砍单”出现“价崩”，有众多投资者包括机构投资者被埋其中，歌尔声学成了“割尔生血”。

回顾市场走势可以看到，歌尔声学从今年1月开始就已经跌破了重要的趋势线， 一直运行在下降通道中，最大跌幅达70%。“割尔生血”从未间断，只是上周“割”的力度比较大而已。

“割尔生血”不是什么新鲜事，只是“大油”一江春水向东流故事的重演。需要总结反思的是，为什么不断重复以往的错误？ 为什么要不断重复缴学费？

教训：技术分析理论告诉我们，股票价格反应所有信息，股票价格延趋势运动，顺势而为是投资的基本原则。投资实践中，一旦确认股价跌破了重要的趋势线，不要问为什么，三十六计走为上策，市场永远是对的！

市场趋势

短期市场反弹仍将延续，上证指数在上冲60日均线3120点附近后，如果成交量不能持续有效放大，大盘将呈现冲高震荡、结构两级分化的市场特征，上证指数存在回补3047-3070点向上跳空缺口的可能。

机会热点

机构重仓品种净值维护的机会。

风险控制

基本面、技术面运行在下降通道中的品种。

投资策略

控制仓位、快进快出。

​2022-11-12