新能源赛道,出现两个传闻扰动!
投资上,跟踪产业趋势,把握公司核心竞争优势显得尤其关键。
新能源行业趋势是确定的,但中间会有很多曲折,最近又出现了两个传闻,并对市场带来了冲击。
第一,储能巨震。
最新传闻表示,在固德威的一场交流中,相关表示储能四季度出货会比三季度出现大的下滑。这导致储能龙头固德威、阳光电源、锦浪科技等等全面大跌。
前面我们说过,从产业生命周期看,处于行业导入期的投资往往是高风险高收益,因为新技术、新产品刚开始放量,能不能稳定住还不太确定。
而储能目前就是处于行业的导入期,今年刚开始放量阶段,目前储能的固态电池、钠离子电池甚至钒电池技术渗透率基本上都接近0,后面渗透率提升会非常快,当然也存在很多变数。
这就导致,导入期的投资,往往估值炒的很高,一旦出现风吹草动也会杀的非常快,比如下游需求放缓等。
早在8月底的时候,储能也经历了一次极端的大跌,原因就是传闻逆变器数据造假,相关公司澄清后也就过去了,相关股价该涨的还在涨。
从储能本身看,目前下游需求还是非常旺盛的,今年主要是得益于国外储能的需求,前三季度像固德威等储能企业业绩非常不错,这个需求在四季度有望延续,毕竟欧洲能源危机还在;从国内看,储能下半年刚开始爆发,不论是技术还是订单,明年才是国内储能的爆发节点,这也支撑明年储能企业的业绩释放。
从需求端看,储能是不用担心的。
储能龙头这个位置的调整,更多的还是市场本身的问题。
近期市场反弹,新能源方向是缺位的,主要是医药、医疗、军工、半导体以及部分像海天、中免等消费品种在卡位。
这些很明显的特征就是超跌,都是今年以来杀跌非常厉害的方向,所以目前的市场依然是自身的超跌反弹。
而储能本身前面就一直在涨,不具备超跌反弹的条件,一遇到风吹草动就会调整。
反而锂电上游方面,出现了超跌反弹的走势,比如赣锋锂业、天赐材料等等,近期反弹非常好。就是因为这些品种前面杀的非常厉害,估值甚至比风电都低了。
所以,站在短期超跌反弹的窗口看,锂电上游热度>光伏>风电>储能。
但是放眼到明年的中期来看,储能热度要>光伏>风电>锂电。关于锂电产业链的逻辑我们前面也恰好解读过。
……
第二,风电巨震。
最近传闻表示,海上风电安装条件出现了变化,新增海风从以前的“离岸距离10km以上、水深10m以下”,变成了“离岸距离30km以上、水深30m以下”,显然限制增加了很多。
如果这个调整一旦调整,市场预期会给目前的海上风电装机带来不小压制,尤其是已经招标的项目可能会不审批。昨天包括东方电缆、大金重工等风电龙头股价出现了集体大跌。
随后金风科技、电气风电等多家风电企业均表示没听过此消息。
对于风电这里说几点。
1、风电的逻辑前面直播解读的很清楚了,今年在口罩等因素下,装机是比较缓慢的,尤其是内蒙、新疆等地,再加上大宗商品价格的上涨,造成相关风电企业的业绩出现了低迷。
但是截止到目前,风电的招标就已经超过了100GW,这样看绝大部分订单是要延续到明年,所以,明年风电装机要非常好。
这也是为何大金重工、东方电缆三季报业绩一般,但股价一直强势的原因。
2、说回这个传闻,尽管目前还是传闻,如果一旦落地其实影响也不会大。因为从目前已经招标的项目看,极小一部分不符合要求,100GW里也就5GW左右,主要集中在山东、海南等海风发展慢的地方。
3、如果这个新的规则施行,对风电部分方向反而是利好。
比如海风装机离岸距离从10公里变成了30公里,对海缆的需求是3倍的增长,这还仅仅是长度的增加,距离边远海缆的单价也会大幅提升,造成海缆量价齐升的局面。所以,缓过神来的资金开始理性起来。东方电缆、中天科技从大跌转而成了大涨。
再比如海风装机深度从10米增加到30米,对塔筒的需求也会是几何倍数的增长。
所以,做投资,要从产业趋势大方向着手,从公司竞争优势小处落脚。
这依然离不开我们投资的三要素,景气度分析、确定性分析以及估值分析。
做热点轮动要结合景气度分析和战法,做成长要把握确定性和估值等,这样任何波动都会坦然面对。
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来源:飞鲸投研
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