继年初工信部出台建材行业的建设指南后，11月8日工信部等四部委又联合印发建材行业的重要文件，对行业方向给予指导。本次文件与年初指导有何不同？而在基建投资逐渐拉动下，建材行业底部或现，哪些特征在三季报上有所体现？

政策重点关注

9月初工信部表示“近期将发布实施有色金属、建材行业碳达峰方案”，如今终于展现在市场面前。

11月8日四部委联合印发《建材行业碳达峰实施方案》，对接下来近十年期间建材行业发展方向给予了指导。

其中提到，“十四五”期间，建材产业结构调整取得明显进展，行业节能低碳技术持续推广，并对水泥等重点行业在低碳环节提出量化要求，比如水泥熟料单位产品综合能耗水平降低3%以上。

而在“十五五”期间，建材行业绿色低碳关键技术产业化实现重大突破，原燃料替代水平大幅提高，基本建立绿色低碳循环发展的产业体系。并要求顺利实现建材行业2030年碳达峰目标。

众所周知，在我国提出“3060”低碳目标后，众多行业相继出台指导文件，而建筑建材行业作为高耗能行业，是节能减排重点之一。据有关机构测算，原材料工业碳排放约占规模以上工业排放总量的2/3以上，约占全社会排放总量一半以上，是节能降碳的主战场。

早在今年1月，工信部就已出台《建材行业智能制造标准体系建设指南（2021版）》，与11月8日出台的《实施方案》不同的是，该建设指南则对近五年行业发展有更加细化的标准要求，并联合智能制造给予了行业方向指导。其中提出，到2023年，初步建立建材行业智能制造标准体系，到2025年，建立较为完善的建材行业智能制造标准体系，制定不少于40项相关标准。

市场已悄然回暖

而在政策的关怀指导以及基建投资的拉动下，建材水泥行业持续回暖。据中国水泥协会相关负责人介绍，9月底至10月以来，全国水泥平均发货率指数上升至72.2%，已经追平去年，处于今年最高点。而从水泥价格指数（全国）来看，9月以来已有非常明显的上升。

根据华创证券近日研报，该机构认为建材行业“第三季度整体承压，底部或已显现”。

而从宏观情况看，中银研报认为，稳增长仍然是近期建材板块最关键的主线之一。在稳增长的大方向下，明年基建投资有望维持较高增速，叠加今年累积的实物工作量逐渐落地，明年水泥、减水剂等强基建属性的建材需求或能够得到支撑。

涂料净利润增速更快

那么实际情况又是怎样一番景象？

从申万3级行业分类来看，三季报显示：营收方面，增速最快的是玻纤制造行业，而净利润增速则是涂料行业表现最好。值得一提的是，三季报显示涂料行业的归母净利润同比增速高达90.02%，这在建材行业今年整体承压的大环境下，表现尤为难得。

而从基本面数据来看，据中银研报，10月玻纤行业库存环比下降2.67万吨，是2021年9月后首次行业库存环比下降，目前库存拐点已现，价格已经止跌。该机构认为，待逐渐去库后价格有望出现向上拐点，持续跟踪国内外需求复苏进程。

而对于涂料行业，天风、华创等机构研报都认为是消费建材的“黄金赛道”，其逻辑是，与美国等发达国家相比，我国涂料行业成长空间仍然广阔。天风认为，未来随着国内涂料行业集中度提升、存量市场崛起，国内龙头中长期成长仍可期。

而实际上，龙头企业业绩表现也极为出色。按申万行业分类，A股上市公司中，涂料行业有三棵树(603737.SH)、亚士创能(603378.SH)两家，三季报显示，三棵树的营收同比增速与归母净利润同比增速皆比亚士创能要好，且三棵树前三季度归母净利润同比增速近4倍。

从三棵树公布的前三季度主要经营数据情况来看，胶黏剂与家装墙面漆的收入同比增速最值得关注，二者分别同比增42%、29.61%。