作者|汤汤

来源|贝多财经

近日，喜相逢控股有限公司（下称“喜相逢”）在港交所又一次递交招股书，准备在港交所主板上市。此前的2019年12月31日、2020年7月21日、2021年7月30日，喜相逢曾三度在港交所递交上市申请，这是时隔两年后喜相逢第四次递表。

据贝多财经了解，喜相逢曾于2015年12月11日在新三板挂牌，证券代码为“834499”，后于2016年12月15日在新三板摘牌。天眼查信息显示，该公司的前称为“喜相逢有限公司”，后在2022年6月更名为“喜相逢融资租赁集团有限公司”。

对于从新三板摘牌，转而冲刺港交所上市，喜相逢在招股书中称，“原因是在如联交所等声誉卓著、流通性较强的股票市场上市能够增加品牌认知度、提升企业形象、加强企业管治，此外亦由于喜相逢股份在新三板交投量稀疏。”

招股书显示，喜相逢由黄伟于2007年创办，在2012年之前，喜相逢主要以经营租赁方式提供汽车租赁服务。自2012年起，该公司通过直接融资租赁方式销售汽车。于2018年底，喜相逢开始为个人网约车司机提供汽车租赁解决方案。

目前，喜相逢的主营业务为通过零售汽车融资租赁及经营租赁，提供汽车融资解决方案的第三方零售汽车融资租赁公司。其中，汽车零售及融资业务客户主要为中国二线城市以及三线及以下城市寻求非豪华车型的个人。

此外，喜相逢的经营租赁业务客户则主要为物色汽车租赁服务的个人客户以及寻求租赁网约车的网约车司机。截至最后实际可行日期，喜相逢在中国24个省及直辖市经营65家销售店铺。

目前，喜相逢的主要收入来自直接融资租赁销售汽车。根据灼识咨询报告，于2021年，按直接融资租赁的交易量及零售汽车融资租赁的交易量计算，喜相逢于中国所有零售汽车融资租赁公司中名列第5位及第19位。

招股书显示，喜相逢2019年、2020年、2021年和2022年前7个月的营收分别为10.76亿元、7.50亿元、11.71亿元和6.08亿元，净利润分别为1534.5万元、1025.3万元、3068.7万元和4613.7万元。

其中，归属于喜相逢公司拥有人应占利润分别为1686.1万元、1234.1万元、3411.2万元和4757.6万元。同期，喜相逢的非控股权益分别为-151.6万元、-208.8万元、-342.5万元和-143.9万元。

换句话说，喜相逢的非控股股东在报告期均录得亏损。

招股书显示，喜相逢的业务主要为汽车零售及融资和汽车相关服务。其中，汽车零售及融资业务为该公司的主要收入来源。报告期各期，此类收入分别占该公司收入总额的89.1%、79.7%、86.4%、84.4%和85.5%。

就汽车相关服务而言，喜相逢从汽车经营租赁、销售汽车相关软件及其他汽车相关服务及汽车保险代理服务获取收益。报告期内，此类收入的占比分别为10.9%、20.3%、13.6%和14.5%，存在一定的波动。

其中，汽车经营租赁业务为网约车经营租赁、新能源汽车共享和其他经营租赁。截至2019年、2020年、2021年和2022年前7个月，汽车经营租赁业务分别占汽车相关服务分部收入的70.1%、87.2%、90.8%和91.1%。

贝多财经发现，喜相逢的收入和利润在2020年度出现了明显的下滑。对此，喜相逢在招股书表示，2020年的财务业绩受到疫情的不利影响，并于2021年财务业绩实现强劲复苏，较2020年相比收入增加约56.2%；并较2019年亦增加约8.8%。

此外，2022年前7个月的收入较2021年同期增加约4.8%；且股东应占利润大幅增加，主要由于截至2022年前7个月具赎回权普通股的公允价值收益为3450万元，而喜相逢与2021年同期录得具赎回权普通股的公允价值亏损420万元所致。

喜相逢在风险因素中表示，公司需承受来自客户的信贷风险、因客户欠付或拖欠而致能否收回融资租赁服务的汽车的风险、所收回汽车的减值或潜在的信贷亏损；及任何资产及负债的到期情况严重错配或会对公司的流动资金及结付未偿还负债的能力带来重大不利影响。

报告期内，喜相逢的毛利率分别为33.9%、40.5%、30.9%和34.8%，收入组合的变化致使该公司的毛利率波动。据介绍，该公司的融资租赁销售汽车的毛利率要低于融资租赁收入的毛利率。

于2019年、2020年及2021年12月31日以及2022年7月31日，喜相逢的不良资产比率分别为0.5%、0.7%、0.7%及0.8%。据灼识咨询报告，于2019年、2020年及2021年12月31日，行业平均不良资产比率分别为0.6%、1.5%及1.5%，喜相逢的表现要优于行业整体。

本次上市前，黄伟为喜相逢的董事会主席（即董事长）、执行董事兼主要股东之一。于最后实际可行日期，由黄伟控制的明珠资本、Precious Luck、Happy Gain及Southern Fortune合共持有该公司已发行股本约31.18%。

另据招股书披露，喜相逢曾于2019年向该集团成员公司各自股东宣派截至2018年12月31日止年度的股息为人民币6000万元，其中2390万元、1350万元、630万元已分别于截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度内派付。

另有1290万元抵销就截至2020年12月31日止年度代股东支付的开支， 340万元将于IPO前支付。截至2020年、2021年12月31日止年度及截至2022年7月31日止七个月，该公司并无宣派任何股息。