寒气侵袭之下,伊利选择做深、做大和做厚产业链
10月27日晚间,伊利股份公布了三季报成绩单。数据显示,2022年前三季度,伊利实现营业总收入938.61亿元,归母净利润80.61亿元,连续29年持续稳健增长。
要知道,在当下疫情反复、宏观市场整体承压的大环境下,伊利能在保持千亿体量基础上,依然逆势取得如此增长,这本身就殊为不易。
伊利是如何做到的?
关键分为三步:一是战略做深,即着眼长期战略,坚持长线投入。在品牌层面,伊利没有因为短期的疫情压力就放弃品牌发展窗口期的投入,而是坚持布局长远强化品牌建设。比如围绕冬奥等顶级体育资源持续布局,进一步增强公司品牌实力,并通过品牌建设来赋予产品更多的生命力。
当然,在产品创新层面,伊利也始终没有松懈。如旗下安慕希曾先后牵手丹东草莓、新疆哈密瓜、徐闻菠萝、攀枝花芒果推出的地域水果系列新品,开启了“新一代健康酸奶”新趋势。在博得消费者喜爱的同时,为安慕希业绩的增长注入了新的活力。
二是品类做大,深入到三季报来看,截至报告期末,伊利的基本盘液态奶营收641.02亿元,规模和市场份额继续稳居行业第一;冷饮营收92亿元,以绝对优势保持销量榜第一,并取得32.4%的高速增长。
而正是基本盘业务的稳健增长,为伊利发展以奶粉、奶酪为核心品类的“第二增长曲线”提供了更多充足的市场信心和资源倾斜,因而也造就了奶粉和奶酪业务出色的市场表现。数据显示,期内伊利奶粉及奶制品营收187.28亿元,同比增长60.5%,持续“快进”。其中,婴幼儿配方奶粉增速位居行业第一,成人奶粉稳居细分市场第一,奶酪同比增长高达30%以上。
如果再算上收购的“羊奶粉龙头”澳优乳业,拥有着奶粉品线“牛羊并举”战略优势的伊利已经具备问鼎“全球奶粉第一”的实力。
三是产业做厚,以实干笃行带动产业发展。在当前市场遇冷的环境下,伊利并没有“独自求荣”,而是充分发挥了龙头企业对于产业的压舱石作用,与行业上下游共克时艰。比如充分考虑上下游合作伙伴的利益,出台一系列符合市场实际的渠道支撑政策,减轻渠道伙伴压力等等。
也正是如此,截至到2022年9月末,伊利的经销商不降反增,同比增加了4762家。而伊利也在与行业上下游加强合作的同时,稳固了终端价盘,并有效保障了产品的市场地位,为伊利冲击“全球乳业第一”的远大目标奠定了坚实的渠道基础。
可以说,虽然伊利当前的估值是近十年的低点,但其基本面的增长逻辑没有变,而未来的“第二增长曲线”也潜力十足。那这就意味着一旦当前宏观市场环境有所改善 作为刚性消费的乳制品龙头——伊利将以最快的速度实现估值反弹。
值得注意的是,在此次三季报的业绩说明会上,伊利也表示,进入到四季度之后,经销商信心在持续提升,此外四季度也有春节备货的拉动。整体来看,四季度的业绩会有比较好的增长,希望达到两位数以上的增长,利润率同比提升,我们依然维持全年利润率不下降目标。
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