佛山纬达光电材料股份有限公司（证券简称：纬达光电；证券代码：873001.NQ）主要从事偏光片和光学薄膜材料的研发、生产、销售，目前正在冲刺北交所IPO。

据招股书，纬达光电为中国境内首家具备高耐久染料系偏光片生产技术的企业，此外，纬达光电已经掌握AMOLED、PMOLED偏光片产品的关键生产技术和工艺。截至2022年6月末，纬达光电已经取得发明专利16项、实用新型专利12项，同时，纬达光电拥有包括“碘系高耐久偏光片”“中灰色高耐久染料系偏光片”等九项广东省高新技术产品。

招股书显示，纬达光电下游客户包括京东方精电有限公司、天马微电子股份有限公司（证券简称：深天马A；证券代码：000050.SZ）、深圳秋田微电子股份有限公司（证券简称：秋田微；证券代码：300939.SZ）、信利半导体有限公司、广东汕头超声电子股份有限公司（证券简称：超声电子；证券代码：000823.SZ）等知名显示模组生产商。

但我们研究发现，纬达光电招股书的核心人员信息、关联方认定似乎有所遗漏，信息披露质量似乎有待提高。另外，报告期内，纬达光电曾存在违规行为。

核心人员信息、关联方认定似乎有所遗漏

张咏杰为纬达光电的监事，招股书显示，张咏杰兼任万洲科技（成都）有限公司（以下简称：成都万洲）、宁波炎洲胶粘制品有限公司（以下简称：宁波炎洲）的监事等职务。

工商信息显示，福州福达塑胶制品有限公司（以下简称：福达塑胶）有一位董事也叫张咏杰。同时，工商信息显示，福达塑胶的董事长、总经理名叫孙某某，与成都万洲董事、宁波炎洲总经理同名。

那么，福达塑胶的董事张咏杰是否为成都万洲、宁波炎洲的监事，也就是纬达光电的监事张咏杰呢？然而，纬达光电的招股书并未提及张咏杰在福达塑胶兼职这一事项。

夏明会为纬达光电的独立董事，据广东瑞德智能科技股份有限公司（证券简称：瑞德智能；证券代码：301135.SZ）的公告，夏明会曾于2013年9月25日至2019年9月24日担任瑞德智能的独立董事。2022年9月23日，夏明会再次担任瑞德智能的独立董事，该时间早于纬达光电的招股书签署日9月29日，但纬达光电的招股书并未披露夏明会在瑞德智能的上述兼职事项。

纬达光电的招股书将董事、监事、高级管理人员担任董事、高级管理人员的其他法人或其他组织认定为关联方。按照该项原则，纬达光电似乎应当将福达塑胶、瑞德智能认定为其关联方。但由于纬达光电的招股书未披露张咏杰、夏明会的上述兼职信息，其关联方披露也就遗漏了福达塑胶、瑞德智能。

另外，纬达光电的招股书称，夏明会兼任广州粤嵌通信科技股份有限公司（证券简称：粤嵌科技，证券代码：839909.NQ）的独立董事。但据粤嵌科技公告，夏明会已于9月6日辞去粤嵌科技独董职务，该时间同样早于纬达光电的招股书签署日9月29日。

信息披露质量似乎有待提高

佛山佛塑科技集团股份有限公司（证券简称：佛塑科技；证券代码：000973.SZ）为纬达光电的控股股东。

纬达光电的招股书称，报告期内，佛塑科技曾为纬达光电提供过一次担保，担保期限为2018年8月20日至2019年8月19日。但据佛塑科技2019年年报，其对纬达光电提供担保的担保期限为2018年11月20日至2019年11月19日。

江苏骏成电子科技股份有限公司（证券简称：骏成科技；证券代码：301106.SZ）为纬达光电的主要客户之一，招股书称，2021年，纬达光电对骏成科技的销售金额为1511.68万元。但据骏成科技年报，2021年，骏成科技对第三、第四大供应商的采购金额为1695.29万元、1499.34万元，与纬达光电披露的销售金额存在差异。

另外，纬达光电的招股书称，2020年末，纬达光电对骏成科技的应收账款余额为422.25万元，但据骏成科技的招股书，2020年末，骏成科技对纬达光电的应付账款余额为380.91万元。

秋田微为纬达光电的主要客户之一，招股书称，2020年，纬达光电对秋田微的销售金额为1695.93万元，但据秋田微的年报，2020年，秋田微对第三、第四大供应商的采购金额分别为1703.82万元、1435.27万元，同样与纬达光电披露的销售金额存在差异。

亚世光电（集团）股份有限公司（证券简称：亚世光电；证券代码：002952.SZ）为纬达光电的主要客户之一。据亚世光电的招股书，2018年末，亚世光电对纬达光电的应付账款余额为377.81万元，但据纬达光电披露的2018年度审计报告，2018年末，纬达光电对应收账款第二名、第三名对象的应收账款余额分别为390.32万元、363.48万元。

除了销售金额、应收账款余额信息与客户披露的数据存在众多差异外，纬达光电在首轮问询回复中称，2006年，纬达光电开始与骏成科技合作。但据骏成科技的招股书，骏成科技2008年才开始与纬达光电的合作。

另外，邓崇浩为纬达光电的核心技术人员，佛山市三水区昱纬投资有限公司（以下简称：昱纬投资）为纬达光电的持股平台。“核心技术人员持有发行人股份的情况”处的注释显示，邓崇浩等六位核心技术人员均通过昱纬投资间接持有纬达光电的股份。但“持有发行人5%以上股份的其他主要股东”处显示，邓崇浩并未持有昱纬投资的出资份额。

报告期内曾存在违规行为

据沙关缉违字[2021]1000001号，纬达光电进口货物中甲苯和丁酮成分含量超标，未按规定申请两用物项和技术进口许可证，新沙海关认定纬达光电的行为构成了进出口货物规格申报不实，影响国家许可证管理的违反海关监管规定的行为，对纬达光电处以罚款4000元。

另外，招股书显示，2019年至2021年末，纬达光电的员工人数分别为190人、186人、192人。但据工商年报，2019年至2021年，纬达光电的社保缴纳人数分别为185人、185人、187人。不知道纬达光电是否存在社保缴纳不足的情形呢？

招股书显示，邓崇浩于2019年9月入职纬达光电，据国家专利局网站，邓崇浩于2019年12月就作为唯一发明人，为纬达光电申请了“一种染料系偏光膜加工槽液中硼酸含量的测定方法”（申请号：2019113013962）、“一种碘系偏光膜加工槽液中硼酸浓度的测定方法”（申请号：2019113015328）、“一种偏光膜加工槽液中硼酸含量的测定方法”（申请号：2019113015046）等三项发明专利，不知道这是否符合一般发明专利的研发周期呢？

除了上述问题外，2019年至2022年第一季度，纬达光电的毛利率分别为41.07%、40.05%、42.31%、43.28%，远高于可比公司毛利率均值13.45%、15.59%、20.78%、21.62%。

报告期内，纬达光电累计发放现金股利5390.10万元，本次又拟通过IPO募资12219.94万元用于补充流动资金。