这个周末,主要看两件事情!
由于会议相关原因,本周消息面是非常平静的。这里主要解读几个事情。
金融方面
这两天金融尤其是券商方面有2个事情,关注程度还是比较高的。
第一,周四晚中证金融下调了转融资费率40BP,简单的理解就是券商向证金公司借钱的利率更低了,这样一方面有利于券商成本的降低,另一方面券商也会把利率降低传导到下游融资客户,有利于激发市场活力。
第二,周五,沪深交易所纷纷扩大融资融券标的股票范围,其中上交所新增200只股票,深市新增400只股票,这样可以融资融券的品种一下子多了600只,从10月24日起实施。
对于这个调整,老张谈几点看法。
1、这个对券商确实是小利好,不但成本降低,同时融资品种的增加也提升了券商融资业务的增长预期。
但也仅仅是小利好,实质影响不大,不会改变券商目前的大环境。
2、从资本市场角度看,融资融券的扩容是必然,是满足投资者需求的重要一步,也是全面注册制的必然结果,也是给接下来的全面注册制完善条件。
3、从投资角度看,这两件事明显是相互衔接的事情,前面降低转融利率,后面马上就增加融资融券品种。有种释放杠杆的意味,因为2014年的牛市就是在融资和场外配资加杠杆下的杠杆牛。
但现在大环境不同了,目前场内场外杠杆控制的非常严格,不会再出现疯狂加杠杆的事情。这种小刺激只能说是市场锦上添花的一个小刺激,还不能算雪中送的那个炭火,能够扭转市场局面。
前面我们也说过,目前市场自上而下的问题还需要自上而下解决,解铃还须系铃人。
两个关键的因素,就是国内经济增长和全球流动性。
而在流动性这个关键因素上周五确实出现了一些变化,也导致了美股周五的大涨,道指涨2.47%,纳指涨2.31%,标普500指数涨2.37%。
主要原因无它,就是美联储加息节奏的变化。周五美联储相关鸽派人士表示,应该降低每次加息幅度。此次讲话后,市场普遍预期美联储11月份将加息75个基点,而12月份仅加息50个基点。
如果美联储加息的节奏落地,这对市场将会是非常大的一个靴子落地,这才是扭转市场的一个关键因素。
但我们都知道,美联储鸽派、鹰派相互切换也是很快的事情,还需要跟踪后续的相关数据,不能过早下结论。
至少,对于当前的行情,过分看空已经不合适。
面板价格触底
被大家遗忘已久的面板终于迎来了价格企稳。
最新数据显示,进入10月下旬后,电视面板的价格出现了上涨,比如65英寸、55英寸、43英寸等电视面板价格均比上月上涨1美元,不要小看这1美元,要知道面板价格从2021年年中以来,已经连续下滑15个月了。
历史规律看,面板行业和二师兄一样,具备明显的周期性,好的时候都在疯狂扩产,坏的时候亏的一塌糊涂。
这次面板价格出现难得的回升,主要有两个原因。
第一,面板企业产能收缩到迹象了,就像猪周期底部能繁母猪大幅淘汰一样,到了极限临界点。
数据显示,今年6月份面板企业的产能利用率降到了70%,就已经跌倒了近10年新低。而到了9月份,产能利用率竟然跌到了60%。明显供应端缩减非常明显。
第二,需求出现温和释放,最近,随着双十一的临沂,以及促销费、世界杯等影响下,下游企业囤货厉害,导致需求出现小爆发。
从投资角度看,我们说目前面板出现触底还有些过早,因为这次的涨价主要还是供应端的大幅收紧导致的,并不是市场需求的过度旺盛,需求才是拉动周期向上的关键。
接下来重点需要关注需求端面板消费数据是不是能够持续释放出来。
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来源:飞鲸投研
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