单季净利再创历史新高!3500亿全球光伏龙头前三季大赚112亿,主营产品价格回落在所难免?
财联社10月13日讯(编辑 旭日)总市值超3500亿元的全球光伏龙头隆基绿能晚间公告,经公司初步测算,1-9月,公司预计实现营业收入为864亿元-874亿元之间,同比增长54%-56%;预计实现净利润为106亿元-112亿元之间,同比增长40%-48%。
Q2净利38.17亿元,据此计算,Q3净利预计41.19亿元-47.19亿元,环比增长7%-23%,单季净利再创历史新高。
截至10月13日收盘,6个月以内共有34家机构对隆基绿能的2022年度业绩作出预测,其中归母净利预估均值为144.94亿元。盘后公布实际三季报预测最高值为112亿元,占机构预测均值的比列为97.44%,大幅高于3/4。
公开资料显示,隆基绿能作为硅片+组件双龙头,上半年,公司光伏产品营收490亿元,占比超97%。其中,公司司硅片出货39.62GW,同比增长3.3%;组件出货18.02GW,同比增长5.9%。
根据CPIA预测,全球光伏装机量持续提升,预计2025年新增装机量达270-330GW,2025年中国光伏新增装机容量将达到90-110GW。根据中国光伏行业协会的预测,预计今年全国新增光伏装机85-100GW。
当前,硅片市场呈现TCL中环和隆基绿能双龙头局面,2021年两家单晶硅片合计出货占比约49%。
华创证券黄麟在9月6日研报中表示,据隆基绿能规划,2022年底公司的硅片产能有望达到150GW。因电价上涨等原因,公司暂停了云南各地的后续规划产能建设,将加快推进鄂尔多斯年产46GW单晶硅棒和切片项目,预计2023年下半年投产,届时龙头地位将进一步巩固。
硅片价格方面,隆基绿能今年以来已10次上调价格,业内人士表示,硅片的价格波动跟随原材料价格的涨跌,随行就市的原则。根据国金证券9月12日研报预计,今年全年硅料均价维持高位,硅片传导成本价格维持高位。
东吴证券曾朵红等人在8月15日发布的研报中表示,2022全年看,预计隆基绿能硅片出货90-100GW,同增29%-43%,组件出货50-60GW,同增30%-56%,单瓦盈利整体稳定。随着2023年需求高增,预计公司硅片出货138GW,组件出货68GW,其中新技术组件出货达30GW,叠加硅料降价,组件盈利进一步提高。
此外,在电池技术方面,招商证券游家训在8月28日研报中表示,隆基绿能公布的N型TOPCon电池、HJT电池和P型TOPCon电池转换效率不断刷新行业纪录,同时公司在半年报业绩交流会首次明确HPBC电池将主打分布式领域,预计这一电池技术可能会有比较高的溢价,2023年预计出货量将达20-25GW。
根据盈利预测与估值测算,国盛证券王磊等在8月30日研报中预计,隆基绿能2022年净利达147.51亿元,同比增长62.4%;2024年净利同比增速预计降至15.5%。
不过,值得注意的是,从长期来看,财联社记者从业内人士处了解到,随多个硅料新增项目预计在今年四季度落地,硅料旷日持久的涨价大潮,有望在明年上半年结束,硅片价格亦随之回落。此外,国信证券研报预计,明年一季度进入光伏行业相对淡季, 产业链价格有望开始进一步下降。
对此,国金证券研报风险提示称,随硅料价格逐步进入下行通道,若硅料价格降幅不及预期、硅片公司成本传导能力不及预期,可能会影响盈利能力。
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