10月9日，中信证券在研报中表示，A股底部特征凸显，入场时机将至。

具体为：10月政策和经济预期逐渐明朗，汇率快速贬值冲击结束，场内活跃资金已经完成避险降仓，场外抄底资金开始入场，因此预计10月将迎来加仓窗口。

结果报告刚发一天，沪指便一路下跌，直接跌破3000点。

不过10月还没过完，接下来准不准小编还不知道，但此前中信A股的研报却的确不靠谱。

有人还给出一张中信反指的时间线图，让不少人调侃道，“众所周知，中信反买，别墅靠海。”

来源：雪球

中信的反指研报

若要提到中信有哪些经典“毒奶”，贵州茅台必要有一席之地。

在2021年2月以前，中信与茅台的关系可以称得上是蜜月期。

自2019年3月起，中信证券便多次上调茅台的目标价，从1000元，到1200元，再到2020年4月的1500元。

这期间，茅台股价虽有颠簸，但到底还是不辜负中信期望地一路走高了，不过，上涨幅度并不快。

到了2020年下半年，A股迎来一波上涨牛市，茅台股价的上涨幅度得以加快，截至2021年2月，突破到2000元以上，并在春节长假前的最后一个交易日突破2600元。

与此同时，市场迎来了中信的那篇名为《三万亿从头越，长坡厚雪春风来》的研报，在这篇研报中，中信将茅台目标价直接翻了一倍，调至3000元。

结果春节一过，茅台便开始“跌跌不休”，最低只报1525元/股，截至目前，才回升至1779.99元/股。

来源：金角财经

这样的故事也发生在宁德时代身上。

2021年初，中信将宁德时代的目标价设定为435元，待宁德时代股价攀升至550元时，将目标价上调为754元。

结果，刚一调整，宁德时代的股价就开始下跌。

后来，宁德时代更是和中信杠上了，中信下调目标价至623元，结果宁德时代的股价回升了，之后中信又将目标价重新定为754元，宁德时代的股价却又迅速跌落，截至目前，收盘价为416.30元/股。

来源：金角财经

而除了这两位典中典，东方生物、比亚迪、腾讯控股等也没逃开中信的反指魔咒。

如今年6月，中信将比亚迪的价格上调至562元，但截至目前，比亚迪的股价仅为255.01元/股。

频遭打脸

中信研报的威力，或许让上市公司们感到害怕了。

他们直接现身澄清，就差直接说“在忙，勿cue了”。

今年1月13日，中信针对东方生物，发布了名为《美国推出新冠快速检测计划，孕育抗原检测新蓝海，上调目标价》的研报。

研报中称，中长期看，东方生物分子诊断、液态生物芯片等非疫情相关产品正加速产业化，国内布局持续落地；

远期看，则有望进一步加深与全球巨头合作，打造“全球POCT试剂CDMO龙头”。

然后，中信预估东方生物的最新目标价为528元/股。

在研报发布次日，东方生物迎来了涨停。

但东方生物的选择是“打脸”中信证券，它在公告中表示，报告内容仅为中信证券意见，不代表公司立场。

梅开二度。5月26日，中信的新材料团队发布了关于莱特光电的研报《打造OLED有机材料平台，推动国产替代》。

中信在研报中称，莱特光电是国内OLED终端材料的领军企业，有望凭借新产品和新客户的验证突破迎来业绩收获期。

基于2022年0.9倍PEG，给予公司未来一年目标市值116亿元，对应目标价28.8元。

此后，莱特光电也在公告高调澄清：

关注到近期部分证券公司发布的研究报告中对公司未来的营业收入、利润水平、股价等指标进行了预测。公司对此提示，上述指标预测为证券公司单方面预测，莱特光电未就上述指标预测进行确认，相关信息以公司公告为准。

重“量”不重“质”？

这样的情况出现，是因为中信的研报太水吗？

业内人士看来，这与卖方分析师就是挺水脱不开关系，为了销售，做的分析不够扎实，属于盲目乐观。

从数据看，今年二季度研报数量同比增长23.7%，创下数量上的新高。

截至9月15日，国内共有82家券商机构，4000多名分析师，而发表的研报则超过14万份。平均下来，今年券商们一天便产出560份研报。

宏观研究中，中金公司的研报数量最多，达到331份，中泰位列第二，达到292份，中信紧随其后，达到286份。

中信研究团队的热度排在首位，达到13.36万之多。中信证券分析师明明，位列最勤勉分析师之首，发布报告达877份。

数量令人咂舌，但从现实来看，准确度却并不高。

并且，研报的屡次不靠谱，还令投资者们对中信的信誉产生了质疑。

值得一提的是，据新浪财经，比亚迪突破万亿元市值之时，中信证券袁健聪团一边对其唱多，一边“拉黑”比亚迪，即将比亚迪两融折算率调为0。

原因是比亚迪股价太高，再作为担保品有风险。

这也让投资者们再次感到迷惑，中信知道风险高，还强行唱多，多少有点行为与语言对立了。

不影响赚钱速度

而研报的不靠谱并没影响到中信自身的赚钱速度。

2021年，中信证券营业收入765亿，净利润240亿，投资收益高达182亿，投资收益占比超过75%。

中信证券2022年的半年报显示，其上半年实现营业收入348.85亿元，归母净利润111.96亿元，是唯一一家利润过百亿的券商。

其投资业务收入94.61亿元，同比有所下降，但横向相比来看，中信投资收益的同比降幅仍优于绝达多数券商。

按理说，研报不准确，自己投资赚钱的水平也应该是不行的，中信却屡次打破了这个定律，赚得盆满钵满，留下身后受伤的散户们。

截至目前，中信证券的股东数量约为61.89万，作为一个专业的金融机构，往后如果并不能提供有价值的投资建议，散户们与它的“情比金坚”，迟早难以维系。

最后，小编还是衷心希望，中信这一次能对。

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