证券之星食品饮料行业周报:截至2022年9月30日的一周,沪深300指数下跌1.33%,申万食品饮料指数上涨3.23%。个股涨跌幅来看,本周股价涨幅最大的5只个股为紫燕食品,兰州黄河,日辰股份,立高食品,盐津铺子;跌幅最大的5只个股为五芳斋,皇氏食品,黑芝麻,盖世食品,*ST西发。

  机构观点

  国海证券本周观点:食品板块表现继续分化,关注成长性个股边际催化。Q3以来消费需求弱复苏,食品板块表现继续分化。B端餐饮环比弱改善,连锁餐饮具备更强抵御风险能力,大B餐饮需求恢复速度快于小B餐饮。疫情对消费意愿,以及出行、聚餐等消费仍有较大影响,同时也增加了居家消费场景。部分子版块如预制速冻、调味品、啤酒(同时考虑7-8月高温天气促进因素)C端动销表现较好,部分企业通过加大研发创新力度的方式,拓宽产品矩阵并升级产品品质,增加C端增量,弥补B端受损。成本端来看,石油、棕榈油、豆油价格高位回落,IPE布油由6月高点下跌31.2%至85.03美元/桶,棕榈油至高点回落36.1%至7790元/吨,豆油同样回落22.7%至9124元/吨。Q3调味品、烘焙产业链等公司成本压力有望边际改善,叠加下半年Q3业绩基数进一步下降,板块整体增速上有望边际回暖。今年Q2应该是食品板块的业绩低点,后续逐步恢复。

  华创证券本周观点:啤酒投资未到年内终点,食品底部布局期。啤酒板块任何回调均是长期底部,而年内催化剂来自于三季度超预期高增潜力、年底经销商大会对来年经营定调,首推青啤(A+H)、华润(H股),加大关注改革加速的燕京,推荐重啤。餐饮供应链困境反转趋势清晰,当前重点推荐安井和宝立,一年维度布局安琪、立高(冷冻烘焙)、绝味(连锁)和中炬(调味品)。此外,推荐确定性首选标的伊利、中长线逻辑清晰的东鹏,推荐下半年具备修复弹性的蒙牛(H股),关注飞鹤(H股)库存出清的底部机会。

  宏观事件

  (1)第20届全国HACCP应用与认证研讨会召开

  中国质量报消息,9月28日,由中国检验检疫科学研究院主办的第20届全国HACCP(危害分析与关键控制点)应用与认证研讨会以线上形式召开。本次研讨会是2022年全国食品安全宣传周市场监管总局主题活动之一,超140万人在线上踊跃参会。市场监管总局总工程师韩毅在参会时指出,要加快研究形成与《企业落实食品安全主体责任监督管理规定》要求相适应的HACCP理论成果,争取拿出标准,更好地支撑和帮助企业落实主体责任、提升质量安全管理水平,为守护人民群众“舌尖上的安全”贡献更多力量。

  (2)国家知识产权局核准42家企业使用地理标志专用标志

  红星新闻网消息,国家知识产权局近日发布《关于核准新疆吐鲁番果业有限公司等42家企业使用地理标志专用标志的公告》。《公告》指出,根据《地理标志产品保护规定》,生产哈密瓜、库尔勒香梨、吐鲁番葡萄干、伊犁酒、武川土豆、安吉白茶、庆元香菇、乌牛早茶、广昌白莲、陈集山药、龙口粉丝、平阴玫瑰、日照绿茶、潢川空心贡面(光州贡面)、密二花、西峡香菇、老君眉茶、德山大曲、新宁脐橙等19个产品的42家企业,分别向产品所在地知识产权管理部门提出地理标志专用标志使用申请,经有关省级知识产权管理部门审核,并经国家知识产权局审查认定,现予注册登记。自即日起核准上述企业在其生产的地理标志产品上使用地理标志专用标志,获得地理标志产品保护。

  (3)茶油拟纳入国际食品法典

  南方农村报消息,据联合国食品法典委员会9月报告,油茶籽油(即茶油)拟被纳入国际食品法典,形成标准文本在世界范围使用。在最新修正工作中,油脂法典委员会提交了在《特定植物油标准》中添加油茶籽油的提案,预计该标准的制定将在油脂法典委员会最多二届会议上进行,具体取决于委员会达成的一致意见。油脂法典委员在相关提案中表示,当前国际市场对油茶籽规格有不同要求,可能会导致茶油国际贸易中不适合其预期用途的混乱和欺骗行为,因此需要一致的命名和规格标准,以确保产品质量和国际贸易的公平性。将油茶籽油纳入《特定植物油标准》的拟议修正,将有助于推广公认的、基于科学的标准,确保产品质量,保护消费者健康,并促进油茶籽油的全球贸易。

  行业新闻

  (1)盒马在深加大有机菜投放

  深圳 商报消息,记者9月28日从新零售平台盒马鲜生了解到,通过“订单农业”的合作模式,已经有96家有机企业接入盒马平台,盒马目前在深圳销售的有机菜品种超过50种,近期还将上新超10种通过“订单农业”模式种植的有机菜。2018年,盒马开始从有机蔬菜品类入手布局有机食品,经过长时间对市场的探索,加上疫情催化,盒马有机菜销售占全国市场份额近30%。共建种植区从最初的4个扩大到100多个,覆盖全国20多个省市;今年以来,有机肉禽蛋在盒马的渗透率飞速提升,8月销售同比翻了4倍。

  (2)巴西大豆压榨厂因亏损而停机

  中国大豆行业协会消息,由于压榨利润转为负值,一些巴西大豆加工商已暂停生产,这反映出巴西国内生物柴油需求疲软,豆油库存高企。代表大豆压榨企业的巴西植物油行业协会(ABIOVE)证实,部分会员企业已经提前开始通常年底进行的停工检修,因为豆油价格下跌,而大豆价格居高不下,导致压榨利润受损。

  (3)臭鳜鱼“打头阵” 徽菜食材将“组团上线”外卖平台

  9月27日,在安徽省农业农村厅、黄山市商务局、黄山市农业农村局、歙县人民政府的指导下,美团与黄山徽府源食品有限公司正式签约。未来,徽府源生产的臭鳜鱼、刀板香等徽菜必备的预包装食材及预制菜,将陆续通过美团优选、快驴进货、美团电商、美团买菜等送到全国各地消费者的餐桌上。同时,徽府源也成为美团在黄山首家合作的徽州食材基地。美团相关负责人表示,美团零售业务未来会持续助力更多来自安徽的商品“打入”消费市场,以“本地供给”促“本地消费”。

  (4)“婴儿水”更营养健康?专家:纯属商业“噱头”

  “婴儿水”是什么水?其实,这是一款宣称“低钠淡矿、商业无菌、高偏硅酸、弱碱性”等卖点的饮用水(也称“宝宝水”),近年来逐渐走进消费者手中。一些父母认为,没有标注婴儿适用的水,矿物质含量不够,不适合孩子饮用。不过目前仍有不少消费者表示质疑。羊城晚报全媒体记者调查发现,该水价格是普通饮用水的3至4倍,销售大部分以线上渠道为主。目前广州市面不少商家拒绝售卖该产品。

  复旦大学公共卫生学院营养专家、教授厉曙光表示,科学上并无“婴儿水”一说,我国对婴儿用水也没有制定统一标准,这就是一个概念的炒作。在中国,除了婴幼儿配方奶粉,其余绝大多数标称“婴幼儿食品”“适合婴幼儿”的食品,都为商家自封,纯粹是一种商业“噱头”。

  公司动态

  (1)老恒和酿造2022年上半年实现销售收入1.39亿元

  9月29日,主营料酒的老恒和酿造发布2022年中期业绩,实现销售收入约人民币1.39亿元,同比增长12.8%。公司拥有人应占亏损约为2.14亿元,同比上升69.9%。老恒和酿造称,由于疫情导致其他城市社会活动下降、交通管制及上下游企业停工等原因的影响,华东以外部分区域的销售额有所下降,但随着疫情好转,各区域销售额已呈现逐步增长趋势。电商渠道的销售情况直接受益于家庭居家消费的增长,在线销售收入较快增长。

  财报显示,上半年,老恒和酿造料酒系列产品实现营收8960万元,同比增加9.4%,占总收入约64.7%。酱油产品实现销售收入1270万元,同比下降9.9%,占总收入约9.1%。

  (2)屡屡碰壁的“辣条第一股”卷土重来

  卫龙美味全球控股有限公司(简称卫龙控股)港股上市再传新进展,据多家媒体报道,卫龙控股正在考虑最早于10月份启动在港股市场的首次公开募股,融资规模可能将达到5亿美元,目标估值47亿美元。

  2022年6月27日,卫龙控股通过港交所聆讯后,这是公司港股上市首次披露的最新上市消息,不过据透露,公司上市的相关事宜仍在讨论中,具体IPO的规模和时间等细节仍有可能改变。对此,21世纪经济报道记者向卫龙控股进行核实,截至发稿并没有获得答案。

  (3)福成股份加码肉牛业务重启老本行伴随“一地鸡毛”

  新 京报消息,福成股份日前宣布继续增加资本支出,对西吴养牛场路南侧牛棚(简称“西吴牛场项目”)进行改扩建,扩大活牛育种养殖能力。与如今重视肉牛业务不同,福成股份一度大力发展殡葬业务,2018年宣布剥离肉牛养殖与屠宰业务,从外界眼中的“养牛第一股”变为“殡葬第一股”。然而剥离不到3年时间,福成股份又于2021年7月宣布重启肉牛项目,其间伴随内控问题、财务独立问题、原财务总监曝光实控人严重影响上市公司生产经营管理、公司董监高多次被采取监管措施等,可谓“一地鸡毛”。

  不过,业内对国内肉牛养殖业及福成股份扩大育种养殖能力持乐观态度,认为福成股份此举或为把握市场主动。

  (4)娃哈哈否认参与 “娃茅”白酒是何来头

  每日 经济新闻消息,9月25日,杭州娃茅酒业有限公司微信公众号发文介绍其在杭州举办的“贵州娃茅酒品鉴会”。根据文中的娃茅酒宣传海报,该款白酒外形酷似茅台酒,且与娃哈哈集团有关。记者9月28日下午就此向娃哈哈集团求证后,杭州娃哈哈集团有限公司发布声明澄清,其未参与“娃茅酒”的任何活动。据记者查阅工商资料,娃茅酒业大股东是大理宗盛智能科技有限公司,穿透后主要股东为宗泽后。

  二级市场

  关键指标

  行业估值

  毛利净利

  ROE与ROA

  个股涨幅

  营业收入及增速

  归母净利润及增速

  行业数据

  高端白酒价格

  

  次高端白酒价格

  

  上游原奶与牧业数据检测

  乳制品动销

  调味品原材料成本