本周美股周四盘后，$美光科技(MU.US)$将会发布2022财年的第四季度报表。

此前，由于公司发布的第三季度业绩和指引不及市场预期，行业由此开启一轮猛烈的下跌，随后由于台积电业绩超市场预期，行业整体开始反转上涨。

近期，由于美联储9月继续加息75基点的影响下，点阵图显示终点利率提升至2023年的4.50%-4.75%，市场重新进入衰退的叙事当中，行业指数下跌突破7月市场低点。

并且，美联储主席鲍威尔的讲话中，也直言不讳的指明美国经济将可能面临一定的「痛苦」。

美光科技作为全球半导体行业的第四大企业（不包括知识产权/软件收入），公司业绩对于行业具有非常强的前瞻性。

在此经济预期灰霾的时候，市场对于美光财报的预期是怎么样的呢？

财报预测：料第四财季营收不及市场预期

根据彭博一致预期，预计美光科技22Q4营收为67.95亿美元，同比下降17.8%，环比下降21.3%；经调整净利润为15.80亿美元，EBITDA（息税折摊前利润）为35.57亿美元。

显然，彭博此次预测的财务营收，低于管理层此前给出的第四季度72亿美元销售额指引。

不过，市场似乎已经预计存储芯片市场下半年的不景气。

美光科技首席执行官Sanjay Mehrotra在接受彭博采访时就曾表示，自公司7月发布业绩以来，芯片订单正在有所恶化，较为悲观的是，这不仅仅是个人电脑制造商在削减开支。

与我们上次的财报电话会议相比，我们看到需求进一步减弱，因为调整范围从消费者的PC端扩展到B端客户的数据中心、工业和汽车等市场的其他部分，」

此外，彭博BI分析师Masahiro Wakasugi称：「三星电子DRAM合约价格从4月份开始连续小幅下降至6月份，预计今年7月以后的价格仍然将进一步下降。」

$三星电子(ADR)(SSNGY.US)$也表示，随着人们购物减少，智能手机和PC制造商的芯片需求将在下半年进一步减弱。

小摩：存储器市场有望「U型」复苏，美光科技等成最大受益者

另一方面，摩根大通预计，DRAM和NAND的发货量和平均售价在今年剩余时间和明年都将出现"显著"下降。不过，摩根大通认为，存储芯片制造商的吸引力也开始显现。

以JJ Park为首的摩根大通分析师团队指出，存储器市场可能会出现「U型」复苏，而不是「V型」复苏。

因此，SK海力士、美光科技、三星等存储芯片厂商有望成为最大的受益者，其次是南亚科技、Powertech。

花旗分析师Atif Malik也认为，DRAM价格预计在第三季跌破每32GB 100美元，因为存储器制造商将在2022年和2023年"积极"降低库存。

服务器DRAM价格上一次跌破100美元是在2019年DRAM周期，当时超大规模渠道库存增加，周期时间增至14周，而当前为10-12周。

此外，DRAM价格在第三季度触底将支持芯片设备价格也将在今年9月或10月某个时候触底的观点。

虽然未来几个季度的出货量增长可能会放缓，但这种悲观的前景不太可能持续太久。存储器市场可能在2023年上半年「见底」，并在2023年下半年复苏。

此外，在9月1日时，美光科技还宣布，计划在2030年之前，在美国爱荷华州投资约150亿美元新建一个晶圆厂，用于生产先进的边缘存储器。

美光科技公司还进一步表示，将会利用美国「芯片与科学」法案的拨款，在美国国内投资400亿美元建设工厂，这是公司未来计划面对全球1500亿美元投资计划的一部分。

根据华尔街分析师的预测，目前27位分析师中，有20位建议买入，平均目标价为67.81美元，有30%的上涨空间；有5位分析师建议持有；2位分析师建议卖出。