华尔街怎么看隔夜这场来之不易的反弹?美联储是否会仿效英国央行充当救「市」主?
隔夜,英国意外出手救市,全球市场风险偏好迅速扭转,国债市场全线大幅反弹,国债收益率快速走低。
不仅债市,全球其他资产也打了鸡血。道指标普止步六连跌,道指收涨超500点暂离熊市,标普涨2%幅度近两个月最大;追踪美股、国债、投资级债券和原材料的ETF的综合涨幅达到12%,录得2020年4月以来的最大单日涨幅。
股市连阴后终转晴,让投资者又燃起一丝希望。与此同时市场也开始猜测,美联储是否也会仿效英国央行出手救「市」。
国君固收分析指出,有一就有二,既然英国央行开了本轮加息周期扭曲操作的先河,预计其他国家央行后续也会考虑类似操作以控制债市下跌节奏和空间。
对此,华尔街有何见解?又是怎么看待这场来之不易的反弹的?
美联储是否会尾随英国央行,充当救「市」主?
FHN financial利率策略师Jim Vogel表示,在当前环境下,任何采取有力举措支持金融价格稳定的人都会在一定程度上帮助所有市场。
有分析称,在考虑到美联储在近期市场波动中可能扮演的角色后,有理由怀疑美联储会放缓加息步伐。
而值得一提的是,体现银行间市场融资紧张状况以及货币市场风险的最重要指标之一——FRA-OIS利差再次飙升,亮起了流动性吃紧的红灯。
FRA-OIS利差最近扩大到37个基点以上,已经超过七个月前的流动性危机时期水平,当时的危机是因今年2月俄乌冲突后西方对俄制裁而造成。
注:FRA全称远期利率协议,OIS全称隔夜指数互换、或称隔夜指数掉期。当FRA-OIS利差大幅上扬时,代表银行及其同业不愿意向市场出让流动性,由此即带来融资市场的溢价和干涸。
金融博客Zerohedge指出,自美联储为2020年疫情引发市场流动性危机而祭出超常规宽松举措以来,市场的压力从未像现在这么大。因此Zerohedge预计,未来几天和几周会听到更多类似美联储救市的消息。如果FRA-OIS利差再升10到15个点,美联储将别无选择,只能安抚市场保证金融系统不会再来一次瘫痪。
反弹可持续吗?
分析师指出,英国央行周三能带动全球市场反弹,是因为市场本身具备了反弹的基础——极度悲观、市场超卖和基金仓位极低。但由于如今人人都是宏观交易员,且跨资产相关性位于多年高位,这种反弹可能转瞬即逝。
分析师普遍认为,美联储将继续激进加息,在美国交易环境还没有出现严重崩溃的情况下降低通胀。因此,缓解(美债价格暴跌)可能是暂时的。
此外,如果政策制定者没有留出一些喘息的空间来观察他们已经采取的措施是否正在压低通胀,就有可能导致没有必要、且更严重的经济放缓,并可能给劳动力市场带来更大的伤害。
编辑/phoebe
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