证券之星食品饮料行业周报:截至2022年9月23日的一周,沪深300指数下跌1.95%,申万食品饮料指数下跌0.76%。个股涨跌幅来看,本周股价涨幅最大的5只个股为百润股份,迎驾贡酒,千味央厨,安井食品,劲仔食品;跌幅最大的5只个股为青海春天,黑芝麻,良品铺子,均瑶健康,佳禾 食品。

  机构观点

  东海证券本周观点:中报分化,关注预制菜长期趋势。(1)啤酒结构升级,预期持续兑现:Q2基本面继续结构升级,高端占比提升,需求方面,旺季催化表现较优;成本方面,包材、原材料连续维持跌势;基数方面,去年同期受疫情、洪水等因素影响基数较低,Q3预计预期较强。(2)重视预制菜及速冻长期趋势:Q2疫情对B端影响较大,C端影响正面,6月以来整体消费场景持续恢复,B端订单表现稳健。预计底部已过,重视长期趋势。(3)乳制品板块确定性较强。今年以来基础白奶优于其他品类,5、6月以来需求持续恢复,成本回落,关注乳制品供需格局改善带来对龙头的长期机会。

  东吴证券本周观点:分化趋势延续,名酒有韧性。我们认为酒企全年压力最大的Q2已过,7月份伴随行业动销整体保持弱复苏态势;8月底局部疫情反复,整体渠道对中秋消费预期就比较低。目前来看,中秋相对平稳过度,酒企通过费用投放终端/消费者等方式也在积极促进动销,中秋和国庆之间间隔时间相对较长,预计今年三季度整体动销保持平稳。截至目前名优酒企回款进度较好,三季度部分酒企能完成全年目标,此外在平稳动销的状态下,市场表现还在继续分化,高端白酒或者区域龙头表现相对较好,随着场景的逐步恢复,次高端及区域二三线酒企再持续表现。综上,全年我们维持坚守高端酒+阶段积极拥抱弹性次高端,高端酒推荐顺序为贵州茅台、泸州老窖、五粮液;弹性次高端推荐顺序为山西汾酒、舍得酒业、洋河 股份。当前综合重点推荐泸州老窖、山西汾酒,此外建议关注迎驾贡酒。

  宏观事件

  (1)国家食品安全风险评估中心召开“儿童食品”管理专题研讨会

  近日,为保障少年儿童食品安全和营养健康,回应社会关切,受国家卫生健康委员会食品安全标准与监测评估司委托,国家食品安全风险评估中心(以下简称“食品评估中心”)在北京召开“儿童食品”管理专题研讨会,会议采取线上线下相结合的方式举行。

  与会人士达成以下共识:一是我国现行食品安全国家标准体系已涵盖“声称适合于儿童食用的食品”安全和营养要求,能够保障儿童食用安全。二是市场上大多数“声称适合于儿童食用的食品”与其他普通食品在食品配料、营养成分上无明显差异,属于企业营销手段,应加强行业自律和市场监管,杜绝不当营销。三是应加强风险交流和科普工作,开展针对家长和未成年人的食育,引导消费者正确通过食品标签、营养标签了解食品信息,科学认识“儿童食品”。四是应加强基础研究,以科学为基础开展相关营养指南、标准制定工作。

  (2)淮南市市场监管局党建引领牛肉汤产业园食品生产高质量发展

  为深入贯彻落实省局统一部署,充分发挥党建赋能食品生产安全作用,淮南市市场监管局党建引领淮南牛肉汤产业园食品生产企业高质量发展工作。淮南市局印发《关于在淮南牛肉汤产业园开展党建引领食品生产企业高质量发展工作的通知》,探索“党建+食品安全”治理模式,助力淮南牛肉汤产业发展,推动淮南牛肉汤产业规范化、规模化、高质量发展。

  (3)广东将制定预制菜地方标准

  近日,广东省市场监督管理局发布关于批准下达5项预制菜地方标准制定计划项目的通告,广东恒兴集团获批参与《预制菜术语及分类要求》《预制菜产业园建设指南》《预制菜冷链配送规范》《预制菜感官评价规范》4项地方标准的制定。本次预制菜地方标准创新了立项形式。广东省市场监管局成立了由标准化、农业农村、商务流通、供销等行业管理人员、技术专家组成的预制菜标准工作研制组,其与行业主管部门共同研究确定广东省预制菜产业的基础通用标准。

  行业新闻

  (1)义乌市场监管部门:将永久禁止槟榔作为食品销售

  9月19日,有媒体报道义乌要求商家下架槟榔,该消息一经发布便迅速冲上热搜。发布者称,9月15日就接到了官方通知,要求槟榔全部下架,永久禁止其作为食品销售,否则将面临处罚。9月20日,记者向义乌市市场监督管理局核实,情况基本属实,目前正在引导槟榔销售商家下架,这也是省里的统一要求。

  该部门一工作人员表示,近期上级有关部门要求,浙江省内的食品经营者不得销售食品包装和标签标识的槟榔制品,这个通知基本是永久性的,而不是短期下架。

  (2)奶价松动喷粉重现奶业新周期已至

  农业农村部数据显示,2022年上半年,我国奶业主产省份生鲜乳均价为4.2元/公斤,同比下降1.4%。同期,各奶企原料奶均价也出现波动,加之饲料成本上涨,降本增效成为今年奶业的主基调。有奶农表示,目前其奶价低于成本线,下游乳企的喷粉量(指经灭菌、喷雾干燥等处理成奶粉状态储存)也在增加。在饲料成本上涨、下游需求平稳及进口乳品下降的情况下,业内将今年奶价松动归因奶源供给。近两年受乳品供需两旺刺激,全国掀起牧场建设热,牧业公司之间、下游乳企与牧业公司之间并购频繁。2020年、2021年,我国牛奶产量分别增长7.5%、7.1%,在业内看来这并非小数目。

  (3)高气价致碳酸短缺 德国啤酒厂商愁应对

  受天然气价格高企等因素影响,德国已出现并可能持续面临碳酸短缺,令多家啤酒生产商和灌装商发愁。喜欢喝冰镇啤酒的德国人接下来几个月可能会发现自己选择受限。碳酸供应不足通常出现在夏季,但今年与以往不同。除季节性因素外,天然气价格近期高企致使化肥产量大幅减少,是碳酸短缺的重要原因。

  德国啤酒酿造厂商协会主管霍尔格·艾歇勒说:“这对许多企业产生巨大影响。”德国矿泉水协会成员托比亚斯·比伦施泰因注意到,一些地方已经减产。不少德国啤酒生产商和灌装商预期,碳酸短缺状况可能持续。

  (4)比普通食盐贵几十倍 高价进口盐是“智商税”吗?

  近来在网络上,各类高价进口盐打破了人们对盐的认知,喜马拉雅粉盐、美国夏威夷黑盐、波斯蓝盐……除了包装精美、以原产地为卖点、颜色不同于平日里最常见的白色食用盐,这些盐的价格可谓翻了几十倍。对此中国农业大学食品学院教授范志红指出,盐就是盐,它是氯化钠,但是氯化钠可能跟其他矿物伴生在一起,呈现不同的颜色和风味,换一个角度说叫做杂质。而科信食品与健康信息交流中心主任钟凯同样表示,寄希望于从这类盐中获取人体所需矿物质、改善营养,既不具有性价比也不现实。

  公司动态

  (1)零食里吃出油炸壁虎?三只松鼠又上热搜

  9月19日下午,“消费者在三只松鼠多味花生里发现一只疑似被油炸过的壁虎”的消息在网络上迅速发酵,并登上微博热搜。对此,三只松鼠傍晚在官方微博回应称,公司第一时间与消费者联系核实,结合产品线生产工艺及质监流程综合分析初步判断,该异物无制作、包装过程中被带入可能。

  记者注意到,这是三只松鼠近2个月来,第二次陷入食品安全风波。今年7月,三只松鼠被曝出坚果产品中脱氧剂泄漏致孕妇误食,公司当时发布说明称,愿承担消费者健康检查的全部费用和相关责任。

  (2)新乳业:上半年鲜奶品类取得近20%的增长 “牛芯片”项目实现自繁胚胎的稳定批量产出

  9月16日,新乳业(002946.SZ)在调研活动中表示,上半年公司鲜奶品类取得近20%的增长,保持着较高增速。同时,公司在鲜奶品类中持续创新,推出“24 小时”旗舰鲜奶系列、“今日鲜奶铺”国潮鲜奶系列等新产品均获得良好的反响,未来公司将持续推动鲜奶品类的创新与增长;另一方面,“牛芯片”项目系指公司与合作机构进行的牛只育种研发及应用项目,该项目已经实现了自繁胚胎的稳定批量产出,将扩大公司核心种母牛群,有效改善公司奶牛的生产性能,助力提升奶牛产量与品质。

  (3)郫县豆瓣酱也要去IPO了 或将成为“豆瓣酱第一股”

  近日,四川省丹丹郫县豆瓣集团股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导备案,辅导机构为招商证券。根据公开数据显示,作为郫县豆瓣的龙头企业,2019年,丹丹的销售收入是6.34亿元,2021年突破了7亿元。至此,我们看到一支川味IPO大军——从天味食品到千禾味业,还有幺麻子、丁点儿等食品正在赶来。

  (4)恒天然2022年总营收达234亿新西兰元大中华区税前利润增7%

  9月22日,恒天然宣布了2022财年(截至2022年7月31日)的强劲业绩表现,其中2021/22奶季原奶收购最终价格为每公斤乳固体9.30新西兰元,调整后税后利润5.91亿新西兰元。集团调整后息税前利润(EBIT)9.91亿新西兰元,比上年增长3,900万新西兰元,同比增长4%。大中华区方面,调整后息税前利润增长7%至4.32亿新西兰元,虽然原料业务业绩有所改善,但同样由于原奶成本上涨的原因,利润率被餐饮服务和消费品牌业务的利润率下降所抵消。

  二级市场

  关键指标

  行业估值

  毛利率与净利率

  ROE与ROA

个股涨幅

  营业收入及增速

  归母净利润及增速

  行业数据

  高端白酒价格

  次高端白酒价格

  上游原奶与牧业数据监测+

  乳制品动销

  调味品原材料成本