文 / 十界

出品 / 节点财经

近日，国内玻尿酸龙头企业爱美客发布半年度报告，公司上半年实现营业收入8.85亿元，同比增加39.70%；归属于上市公司股东的净利润为5.91亿元，同比增加38.90%，净利率高达66.8%。

财报显示，2022年上半年爱美客实现毛利率94.4%，比去年同期增加1.1%，净利率66.8%，较去年同期67.14%微降。报告期内，公司持有现金及现金等价物27.98亿元，持有未到期的银行理财产品8.5亿元。

此前，爱美客的注射类皮肤填充剂产品曾因超90%的毛利率水平被业内称为医美界“茅台”。今年上半年，该大类产品的毛利率再创新高，并与收购而来的肉毒素产品一起，勾勒出爱美客线下消费场景的想象空间。

业务方面，爱美客溶液类注射产品实现销售收入6.43亿元，同比增长35.12%，毛利率为94.07%；凝胶类注射产品实现销售收入2.37亿元，同比增长59.71%。

爱美客是国内获批用于非手术医疗美容Ⅲ类医疗器械数量最多的企业，其目前已上市的7款产品中，包括5款“玻尿酸”（基于透明质酸钠的系列皮肤填充剂）、1款“天使针”（基于聚左旋乳酸的皮肤填充剂）、一款PPDO面部埋植线产品。

在经历颈纹注射爆品"嗨体"带来的业绩增速后，爱美客继续推陈出新、寻找下一款爆品，据爱美客中报，公司新产品"濡白天使"（即含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的交联透明质酸钠凝胶）推广顺利，已经在全国一线、二线城市，不同类型机构之间实现快速渗透。

"濡白天使"目前主要的竞争对手是来自于华东医药的"少女针"和长春圣博玛生物旗下品牌艾维岚的"童颜针"，据华东医药2022年中报数据，"少女针"上半年销售额约2.71亿元，爱美客中报未披露"濡白天使"的具体销量数据。

此外，公司注射用A型肉毒毒素产品已完成III期临床入组，与韩国HunosBP公司在2022年5月签订协议以研发注册方式引进肉毒素产品，双线并行下公司细分品类竞争力有望持续提升。

除注射类产品外，爱美客着手研发第二代面部埋植线。丰富的产品结构更有利于满足多元化的市场需求，在多产品线、多价位消费群体中继续寻找可以带来增量的下一个"嗨体"。

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