公司研究|频繁踩雷,长沙银行“真快乐”?
研究员|龙刚 编辑|曹杰军
或许你不是真正的快乐,业绩只是穿的保护色。
8月29日晚间,长沙银行披露上半年业绩情况,次日市场反应较为冷淡,当日跌幅1.44%。
自上市来,长沙银行股价波动巨大,目前股价已接近其最低点。
在2022年半年报中,长沙银行实现营业收入112.59亿元,较上年同期增长8.71%;归属母公司股东的净利润为35.82亿元,较上年同期增长2.91%。
睿蓝研究员将对长沙银行的运营情况进行盘点,试图理解想要做“快乐银行”发展“快乐事业”的长沙银行究竟快不快乐。
一、 收益端
截至2022年上半年,长沙银行总资产8599.65亿元,较今年年初增加638.15亿元,增长8.02%;吸收存款本金总额5351.40亿元,较期初增长5.68%;发放贷款和垫款本金总额4030.11亿元,较期初增长9.04%。
1. 净息差同比收窄
在净息差【1】方面,长沙银行强于城商行行业平均。
根据同花顺iFinD数据显示,2022年上半年长沙银行净息差为2.35%,领先于行业均值1.98%。同时,净息差较今年一季度的2.07%继续增加,增长0.28个百分点。但相较于2021年中期而言,长沙银行净息差同比收窄,2021年上半年长沙银行净息差为2.41%,今年同比下降0.06%。
综合近五年来的情况看,长沙银行净息差是处于整体下降的趋势中。
2. 净利差同比下降
在净利差【2】方面,长沙银行较之其他城商行也拥有一定优势。
2022年上半年,长沙银行净利差为2.45%,同期城商行平均净利差为1.96%,较今年一季度1.96%的数据提升0.49%。但同比2021年数据仍呈现下降,2021年上半年长沙银行净利差为2.5%,今年上半年为2.45%,下降0.05%。
整体看近五年来,长沙银行净利差呈现波动起伏的状态,目前虽然仍高于行业平均值,但低于此前水平。
二、风险端
1.不良贷款率【3】略微下降,拨备覆盖率【4】微涨
今年上半年,长沙银行不良贷款余额47.70亿元,不良贷款率1.18%,较年初下降0.02个百分点。
从近五年来数据看,长沙银行不良贷款率稳定降低。2017年-2022年上半年,不良贷款率分别为1.24%、1.29%、1.22%、1.21%、1.20%、1.18%。
同时,长沙银行今年上半年拨备覆盖率为301.82%,一季度的拨备覆盖率为301.03%,微涨0.79%。
2.各级资本充足率【5】下降
整体来看,长沙银行的三级资本充足率呈现增长态势。
不过,根据同花顺iFinD数据,长沙银行资本充足率今年上半年开始出现首次下降。
较为明显的是,今年上半年各级资本充足率都较之今年年初出现明显下降,资本充足率由13.66%降至13.14%,降低0.52%;一级资本充足率由10.9%降低至10.49%,降低了0.41%;核心一级资本充足率由9.69%降至9.37%,降低了0.32%。
三、市场对长沙银行的观点
1.平安证券认为盈利增速回落,净利息收入增长放缓拖累营收;息差延续收窄,负债成本可控;关注率大幅下降,拨备覆盖维持高位。【6】
2.“站在业务角度,集中的区域性业务可能会利好信贷投放,也便于节约成本。然而,面向未来,于湖南省内持续挖掘20多年后,且相对于江浙一带,湖南省并非传统的工业强省,长沙银行后续成长的增量空间或有限。”【7】
3.光大证券认为,“业绩增速有所放缓,成本端拖累盈利增速走低。拆分盈利同比增速结构,资产规模扩张、非息为主要贡献分项;从边际变化看,规模、非息贡献均有所收窄,息差、费用及拨备负向拖累季环比走阔。”【8】
四、来自睿蓝研究的观点
整体来看,长沙银行在区域性城商行的表现较好,各项关键的数据指标在行业中保持一定的优势,就长沙银行的表现而言,以“快乐银行”为宣传,其的确拥有一定的优势与底气。
但在数据上的较好表现并不能掩盖其他方面“不快乐”的事实。
在风险控制上,首先是信用减值,频繁踩雷,今年上半年长沙银行共计提信用及其他资产减值损失36.17亿元,同比增加4.35亿元,增长13.69%。其中,计提信用减值损失36.13亿元,同比增长13.71%。
今年4月长沙银行起诉恒大汽车,此前长沙银行广州分行向恒大汽车陆续放贷达15亿元,目前这15亿借款面临损失风险,同时,长沙银行还与恒大控股的长沙恒大童世界和恒泽置业存在票据纠纷;6月,长沙银行起诉ST花王,要求追讨1.04亿元,目前ST花王已申请破产重组,该笔借款仍存在损失风险。
截至2021年末,长沙银行作为原告未执结的诉讼标的超过1000万元的诉讼案件合计90件,涉案金额合计44.05亿元。【9】
在内部控制上,今年1月,长沙银行因 “个人消费贷款违规流入房地产领域”,被张家界银保监局罚款40万元;同月,长沙银行又因 “经营用途贷款违规流入房地产领域”,被永州银保监会罚款25万元;次月,再次因“经营用途贷款直接流入房地产企业、贷款管理不到位,经营用途贷款间接流入房地产企业”,长沙银行被湖南银保监会罚款130万元。
最后,以市场角度看,根据湖南媒体《潇湘晨报》报道,在2021年度湖南省银行业消费投诉情况中,长沙银行的投诉量、个人贷款业务投诉量、本/外币储蓄业务投诉量、信用卡业务投诉量四项均在城市商业银行(含民营银行)中居首位。【10】
“快乐银行”不是只有银行自身快乐,频繁的暴雷与巨量的投诉也表明了投资者与消费者不会快乐。在风险控制、内部控制、市场管理等方面,长沙银行存在诸多风险,投资者仍需谨慎关注除业绩外的其他因素。
注释与参考
【1】净息差:净息差=(银行全部利息收入-银行全部利息支出)/全部生息资产
【2】净利差:净利差=生息率-付息率,反映了银行在资金交易过程中的价格行为,体现商业银行自身的效率
【3】不良贷款率:不良贷款/贷款余额
【4】拨备覆盖率:贷款减值准备/不良贷款
【5】资本充足率:资本充足率反映商业银行在存款人和债权人的资产遭到损失之前,该银行能以自有资本承担损失的程度
【6】《盈利增速回落,关注率大幅改善》,分析师:袁喆奇,研究助理:黄韦涵,来源:平安证券
【7】《长沙银行,稳健背后藏隐忧》,作者:一灯,来源:《节点财经》
【8】《零售转型持续深化,县域金融大力推进》,分析师:王一峰,来源:光大证券
【9】《长沙银行消费投诉量稳居湖南城商行榜首 不良贷款10年增14倍》,来源:中访网财经
【10】《湖南发2021年度银行消费通报长沙银行4项投诉量居首》,来源:《潇湘晨报》
睿蓝财讯出品
文章仅供参考 市场有风险 投资需谨慎
来源:睿蓝财经
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