来源 | 零壹财经  作者 | 姚丽

8月30日， AI“四小龙”之一的云从科技（688327.SH）发布中报，这是其在5月27日登陆科创板后的首份财报。

中报显示，2022年上半年，受疫情影响，云从科技营业收入下降13.97%至3.91亿元，收入中毛利率更高的人机协同操作系统贡献占比上升；亏损收窄11.06%至3.25亿元；毛利率相对稳定，费用率有所上升。

一、收入下降13.97%至3.91亿元，收入构成优化

中报披露，上半年云从科技实现营业收入3.91亿元，较上年同期下降 13.97%，主要系上半年全国多地爆发疫情，市场需求以及项目验收进度受到一定影响所致；归属于上市公司股东的净利润为-3.25亿元，亏损同比收窄11.06%。

在收入构成中，上半年毛利率更高的人机协同操作系统贡献收入占比较2021年有所上升。

云从科技主营业务收入按照产品类别划分为人机协同操作系统和人工智能解决方案。根据招股书，2019年、2020年及2021年，人机协同操作系统收入占主营业务收入比例分别为 23.48%、31.50%和 12.72%；人工智能解决方案收入占主营业务收入比例分别为 76.52%、68.50%和 87.28%。2022年上半年，人机协同操作系统贡献明显增加，实现主营业务收入 7595 万元，同比增长 53.7%，占比增至19.4%；人工智能解决方案实现主营业务收入 3.14亿元，同比下降 22.31%,占比降至80.4%。

在6月公布的投资者关系活动记录表中，云从科技表示：“未来随着公司人机操作系统相关产品或服务技术不断提升，产品或服务类型不断丰富。随着生态伙伴体系的持续建设，人机协同操作系统业务的收入占比将有所提高。”

根据云从科技招股书，2019年、2020年及2021年，人机协同操作系统毛利率分别为89.30% 、75.86%和 73.99%；人工智能解决方案毛利率分别为 23.43%、28.19%和 31.34%。由于人机协同操作系统的毛利率远高于人工智能解决方案，如果未来人机协同操作系统收入占比提高，将有利于提升毛利率水平及盈利能力。

二、毛利率相对稳定，费用减少，费用率有所上升

根据Wind资讯，云从科技在2022年上半年的毛利率为35.88%，较2021年的37.01%及2021年上半年的36.75%略降但保持相对稳定。

云从科技在半年报中披露，亏损收窄“主要系公司加强精细化管理，提升了资源的使用效率，销售费用、管理费用、研发费用较上年同期减少所致”。

上半年，云从科技的销售费用降幅最大，同比减少23.6%至9754万元，降幅大于收入13.97%的降幅；销售费用下降的原因是“本期销售人员结构调整以及疫情影响，职工薪酬、差旅费、业务招待费减少所致”。其他各项费用也有不同程度下降，但降幅均小于收入降幅，其中研发费用2.56亿元，同比减少3.4%，收入占比从去年同期的58.3%上升7.2个百分点至65.4%，从而包括各项费用在内的整体的期间费用率也从去年同期的120.5%增至129.1%。

研发费用占比上升，显示云从科技对研发的重视。云从科技在中报中披露，在现有研发成果的基础上，重点投入人机协同操作系统升级；2022年上半年，云从科技新增授权专利23项，其中发明专利16项；截至2022年6月底，云从科技拥有专利340项，其中发明专利150项。