四川长虹卖地求生?昔日“彩电大王”也陷入业绩瓶颈
导读:四川长虹卖地求生?
笔者从长虹电器官网获悉:四川长虹电器股份有限公司关于对外出售房产的公告。
公告表示,四川长虹为盘活存量资产,公司绵阳、武汉市等地共31套存量房产,在西交所挂牌出售,31套房产转让底价合计为1.66亿元。
评估报告显示,四川长虹此次挂牌出售的31套房产,增值率高达71.6%。
作为曾经中国电视行业五大国有品牌之一,被誉为“中国彩电大王”的四川长虹电器股份有限公司,如今却证明了“干实业不如买房”?
业绩萎靡不振
房产增值率高,原因有两方面,一是相关房产购入时间比较早,而且为公司原始购买、资产抵债等方式取得,采用年限法进行折旧摊销;第二得益于近年来相关城市房产涨幅较大,所得房产多套来自武汉市、内江市、长春市等城市,评估值增加较大。
出售房产的背后,还是业绩压力,四川长虹上半年扣非后归属净利润为负值。
从2022年半年度报告可知,四川长虹上半年实现营业收入439.48亿元,同比下降10.71%,实现归属于上市公司股东的净利润1.52亿元,同比增长64.62%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后亏损2411万元,基本每股收益为0.0329元。
互联网时代,家电消费需求受到明显制约,笔者查阅奥维云网(AVC)的推总数据,发现2022年上半年,中国线上及线下渠道的彩电销量为1672万台,同比下降6.2%;销售额531亿元,同比下降10.5%;均价为3178元,同比减少4.6%。
四川长虹在2022半年报中也提及,报告期内,彩电、冰箱(柜)、空调、洗衣机等行业的销量均出现不同程度的下滑,行业呈减量竞争态势。
2021年全年中国彩电销量排行显示,四川长虹已经掉出前五,排名第六,市占率为7.55%。
从利润结构看,长虹的产业盈利能力也在不可避免的减弱。
家电虽然是四川长虹最大业务,但大家熟知的电视或者空调、冰箱却不是内部营收的佼佼者,反而是ICT产品营收154亿元,占到当期总营收的1/3,不过此部分的毛利率仅有毛利率只有3%。
相比之下,营收规模第二的空调冰箱业务毛利率为14.5%,排名第三的电视业务毛利率超过16%。
增收不增利,四川长虹如今困境绝不仅仅是因为电视业务的问题。
长虹电视“掉队”
长虹机器厂创立于1958年,算是根正苗红的军工企业,是国家六家技术创新试点企业之一。
1972年,基于军工系统的第一台长虹电视机研制成功,品牌“长虹”就此立住,1985年,四川长虹又推出了中国第一台国产化彩色电视机CJ37A,此后又率先引入日本的彩电生产线。
随着开放的春风拂过大城小巷,消费水平逐年提升,长虹电视也成为人人想买的大家电,长虹也成为四川绵阳市的名片之一。
“价格战”一炮打响,到1990年,风华正茂的长虹就坐上了彩电销售冠军的宝座,年产量总计1023万台。
消费市场的迅猛增长和技术的加持,让四川长虹在1994年顺势登陆上交所,成为沪市第一蓝筹股,到1997年,长虹电视的市场已占有率高达35%,一度是国内彩电市场的绝对霸主,据资深彩电行业人士回忆称,“当年每卖三台彩电,就有一台是长虹”。
靠彩电业务起家的四川长虹,依靠先发优势蝉联了20年彩电销售冠军。
好景不长,长虹电视当时在倪润峰的主导下发动了意在垄断彩电市场的“垄断战略”,立志在在中国市场上占到50%。
在2007年彩电行业由显像管向等离子和液晶电视升级之际,长虹斥资60亿豪赌等离子电视,囤积大量显像管,彩电销售的行情逐渐清淡,最终宣告失败,以6420万元的价格出售虹欧公司61.48%股权。
这次决策的失误也为四川长虹掉出电视行业第一梯队埋下了伏笔。
回顾四川长虹上市后的五年时间,归母净利润合计达81.46亿元,其中1997年更是创下26.12亿元的历史高位。此后便辉煌不再,营收总体上虽处于增长态势,但是归母净利润在1998年之后便大幅下降,在1999年跌至5.25亿元,在2001年跌至不足1亿元的水平。
长虹也在积极自救,打出了多元化的策略,不仅做着传统的电视、空调、冰箱、洗衣机等业务,还曾进军手机、IT、锂电业,甚至在2008年还杀入了火热的房地产业,业务布局遍布海内外。
偏离主航道后,业务繁多而不精细,成效并不明显,战略不清晰、品牌老化,转型之路依然漫长。
野蛮自救
长虹电视大幅掉队已成尴尬事实,出售房产自救是个好主意吗?
通过卖房来“补血”提升业绩,是不少公司保壳、提利的有效手段,企业经营遇到难题,房产自然要发挥兜底的功能,但房产能救一时不能救一世,若不能从根本上传统家电业务的困局,找到新动能去支撑新的增量,后市不乐观。
2018年10月底,长虹集团董事长赵勇曾表示,到2025年,长虹要实现主要产业稳居国内第一;培育一批细分行业冠军或隐形冠军;利润总额在2020年20亿元的基础上实现翻倍;销售规模在2020年1500亿元的基础上增长到2000亿元的目标。
如今看来,并不容易,市场留给长虹的机会不多了。
参考资料:
财经无忌《长虹“卖房”回血,曾经的“彩电大王”为何沦落至此》
投资与地产《31套房产上架共1.66亿!四川长虹对外出售房产》
中国基金报《又有上市公司大手笔“卖房”!》
华夏时报《挂牌31处房产或可回笼资金1.66亿,四川长虹卖房抵“寒气》
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