大家好，我是初善君。

昨晚最引人注目的是两份半年报，都被粉丝称为大超预期：

一份是宁德时代，2022上半年实现收入1130亿元，同增156%，实现归母净利润81.7亿元，同增82%，扣非净利润70.5亿元，同增80%。单看Q2实现收入643亿元，同增158%，环增32%，实现归母净利润66.8亿元，同增164%，环增347%，扣非净利润60.7亿元，同增170%，环增522%。简直吊炸天，昨晚不少人的留言就是涨停。

另一份半年报是中国平安，实现营业收入6121亿元，实现归母净利润603亿元，看股价以为中国平安要倒闭了呢，因此也是大超预期。

这两份超预期的半年报市场确实用脚投票，都是高开：宁德时代高开1.23%，中国平安高开1%左右。然后奇怪的事情发生了，宁德时代开始下跌，乃至带崩了赛道股，然后带崩了整个A股。

前期的题材股今天都是巨大的回调，包括电力、汽车零部件、机器人、半导体、汽车、光伏等等，这似乎意味着这一波行情的结束，虽然很多人还没赚钱，就又跟着亏钱了。

真是脑壳疼。

最后简单说说金发科技的半年报吧。金发科技的核心关注点：现在盈利核心是改性塑料，什么时候出现真正的第二增长曲线？新材料还是化工业务呢？

从数据来看，改性塑料收入占比60%，毛利占比80%，在没有口罩暴利之后，这两年其他业务还是没有扛起大旗。

新材料里，可降解塑料方面，产品销量4.94万吨，同比增长12.09%，但是这个增速和利润空间的下滑导致新材料毛利只有3.23亿。

绿色石化方面，上半年毛利居然是负的，宁波金发2022年上半年亏了4.05亿。这说明金发科技的PDH经营效率远不如东华能源啊，东华能源这块应该至少是赚钱的。

在建项目上，截至2022年6月30日，宁波金发的“120万吨/年聚丙烯热塑性弹性体（PTPE）及改性新材料一体化项目”累计投入资金约19.1亿元，完成概算总投资的28%。

截至2022年6月30日，辽宁金发年产60万吨ABS及其配套装置项目累计已投入85亿元，项目已完成建设阶段的全部工作，于5月30日实现工程项目中交。报告期内，部分产线已开始试生产。

医疗健康业务，公司医疗健康产品实现销售收入10.09亿元，同比上升17.96%，实现毛利3.69亿元，同比增长了，也算是稳定了。

手套项目上，截至2022年6月30日，手套项目已完成64条生产线的建设，实际运行32条生产线，投资额26亿，后续不在投入了。

换言之，金发科技目前就是我文章中说的，目前赚钱全靠改性塑料，净利润也就是15亿至20亿规模，其他业务还承担不起第二曲线的重任。

目前看，还是要靠两个投资额超100亿的化工项目，这两个项目都以PDH为起点，一个是为公司提供原材料，一个是丙稀晴和MMA（竞争对手主要是齐翔腾达），值得期待一下。

从报表来看，上半年经营现金流14亿，构建固定资产投入35亿元。截止2022年6月30日，货币资金54亿元，在建工程余额108亿元，短期借款38亿元，长期借款155亿元，长期借款规模还是有点高。

从股价上看，公司从31元跌到10元，跌去了66%了，基本稳住了，但是未来还是看石化的业绩释放。

从股东来看，前十大股东里机构股东只有个私募和资管计划，还有港资，公募一股都没有，真的是难怪跌的这么惨。

当然，最近股价的强势主要是炒作改性塑料用于新能源汽车的轻量化，已经进入比亚迪、特斯拉供应链，还是炒作为主。