8月16日，江苏神通（002438.SZ）对外发布了其2022年半年度报告。报告显示，上半年公司实现营收9.23 亿元，同比增长0.45%，归母净利润1.04 亿元，在新冠疫情的影响下，公司营收净利总体保持稳健。

公开资料显示，江苏神通专业从事工业特种专用阀门的研发、生产和销售。目前，其在技术方面积累了大量的经验，特别是在核级蝶阀、核级球阀、核级法兰及锻件等产品的国产化过程中积累了丰富的设计、制造和管理经验。值得一提的是，公司是国内首批进军核电领域的阀门企业之一，并获得了已招标核级蝶阀、核级球阀90%以上的订单，细分业务核心竞争力强劲及行业地位突出。

考虑到江苏神通为特种阀门龙头，具备稀缺属性，而且核电业务受益行业景气度向好快速增长，公司中报发布后，众多机构纷纷给予了其维持“买入”“推荐”“跑赢行业”等评级，还有券商对其进行了首次覆盖。另外，二级市场方面，公司股价从5月初也持续展现出稳步攀升的态势。可以看到，无论是机构还是市场均对公司未来成长有着积极的预期。

有效专利拥有量位列行业首位

主营业务“多点开花”

报告期内，江苏神通坚持“巩固冶金、发展核电、拓展石化、服务能源”的市场定位，积极实施科技兴厂战略，通过加大研发投入，实现持续的技术创新和产品升级，数据显示，上半年公司研发投入达到了2836.56万元，同比提升了23.84%。

而持续的投入也助力公司技术实力得到了持续提升，如今的江苏神通已承担国家重大专项、国家火炬计划、国家重大科技成果转化项目、国家创新基金、产业振兴和技术改造项目等28个省级以上科研项目，并主持和参与制（修）订了39项国家或行业标准，更开发出了9个国家重点新产品。截至目前，公司已拥有有效专利多达383件，其中发明专利53件、实用新型专利328件、PCT2件，有效专利拥有量位居行业首位。

基于强大的技术优势，公司在能源、冶金、核电、节能服务等多个业务领域均形成了显著竞争优势，业绩更是连续六年保持稳健成长。财报显示，上半年公司冶金板块、核电板块、能源板块、节能服务板块营收分别达到了2.89亿元、2.22亿元、3.00亿元和0.56 亿元，其中营收占比均超30%的能源、冶金两大板块分别同比上升了14.71%和17.57%，而节能服务营收增幅高达44.47%,均实现双位数快增，展现出公司主营业务“多点开花”的大好局面。有业内人士表示，从长期来看，公司核电、节能等布局不论从深度还是广度上都值得期待，有望多重受益于双碳政策的推进。

核电新增订单同比大增超80%

乏燃料处理有望贡献新增量

据统计，2020年和2021年，江苏神通新签订单（不含瑞帆节能）分别为18.7亿元和22.1亿元，同比增幅分别高达29.2%和17.7%。而2021年瑞帆节能新签订单28.3亿元，据7月4日公告，公司与津西股份的能源管理合同已满足收益分享条件，将逐步实现收益，而这对公司业绩的向好将形成强力支撑。

同时，据报告显示，上半年公司新签订单（不含瑞帆节能）又达11.2亿元，同比提升15.22%，仍保持着双位数递增，从新增订单的具体情况来看，报告显示，公司核电、无锡法兰、冶金、 能源、瑞帆节能新增订单分别达4.35亿元、3.88亿元、2.29亿元、0.70亿元和1.73 亿元，其中，无锡法兰和核电阀门的订单分别大增了28.5%和82%，核电阀门订单的增幅尤其亮眼。

根据《中国核能发展与展望（2021）》，我国自主三代核电有望按照每年6-8台机组的核准节奏稳步推进，2022 年上半年国家新审批核电机组6台，再创历史新高；另根据《“十四五”现代能源体系规划》，2025年前我国核电装机量计划达到7000万千瓦左右，较“十三五”期间新增装机量同比增长约40%。对此有机构认为，公司作为核电球阀、蝶阀领域龙头企业，将充分受益，预计下半年订单将保持较高速增长。

国家能源局统计数据显示，截至2021年末，我国核电装机容量累计达54.6GWe，对应乏燃料超1100吨/年，在建处理能力仅约为200吨/年，远无法满足乏燃料的处理需求，这表明，乏燃料处理具有广阔的产业前景。据了解，自2016年以来，江苏神通就“前瞻性”地快速切入乏燃料处理领域，公司在首个200吨级的乏燃料后处理建设项目中累计获得3.7亿元订单。而核电行业景气度的持续提升，叠加乏燃料广阔的市场空间，无疑为江苏神通的未来发展注入了强劲的成长动能。