【概述】

8月17日晚间,舍得酒业600702.SH)发布2022年半年度报告,财务数据显示,营业收入30.25亿元,同比增长26.51%;归属于上市公司股东的净利润8.36亿元,同比增长13.6%;基本每股收益2.52元,同比增长13.73%。

【解读】

舍得酒业上半年业绩增速放缓。受制于宴席场景缺失,公司二季度业绩压力增大。

受国内疫情反弹等超预期因素冲击,白酒消费场景萎缩,宴席市场首当其冲。主打产品尚不具备显著投资和收藏属性的酒企面临挑战较大。

财报数据显示,公司第一季度、第二季度归母净利润同比变动+75.75%、-29.67%;环比变动+92.24%、-42.53%。

面对二季度营收、净利皆同比下降,有业内人士表示:经营数据的简单对比并不合理。

其看来,去年二季度公司业绩基数较高,实属于特例。自2020年公司发生资金占用事件,复星入主后,提振了市场的信心,由此导致的2021年上半年特别是二季度的补偿性增长。

事实上,公司曾在7月6日投资者交流会上透露,二季度疫情对酒类产品终端消费带来一定影响。公司正积极通过“加强营销工作、拓宽销售渠道、强化线上销售、加快新区域布局、增加新产品、加强宴席促销”等方式,对冲疫情带来的影响。

2022年上半年,公司在四川、华东、东北等地的核心市场陆续遭遇疫情,消费场景及渠道销售受到较大影响。截至当前,公司受疫情不确定因素的影响正在消退。

根据四川、河南、山东经销商反馈,二季度疫情期间,公司并未采取渠道压货等方式强压业绩,而是主动采取控量保价措施,维护渠道价格体系。经过6、7月正常运营,目前市场恢复迅速,渠道和终端库存处于历史低位,在市场端呈现量价齐升的良性态势。

舍得酒业上半年基本实现了“产品、品牌、渠道”三力共振”。

从产品来看,公司H1中高档酒销售收入24.06亿元,同比增长28.16%;低档酒销售收入4.15亿元,同比增长31.05%;从品牌上看,公司继续坚持“老酒、双品牌、年轻化、国际化”战略,12万余吨优质基酒储备保障老酒供给充足;供应商方面,公司目前共有经销商2456家,较2021年年末增加204家。

对于下半年经营计划,公司称:将继续聚焦于老酒战略,大力发展优质经销商,加强市场基础建设。除此之外,公司也将快速推进国际化和C端置顶,实现快速增长。

展望白酒行业2022年下半年:

国海证券认为,当前与4月底行情类似,中秋低于预期即是符合预期,旺季竞争加剧,行业迎来渠道出清阶段,看好中秋预期降至低位后的板块行情;中长期来看,其认为白酒行业依旧健康,需求端韧性强,主要是库存端扰动,预计招商型酒企和小酱酒的泡沫被挤出,而以动销为导向的企业会充分受益,市场份额重新集中,优秀酒企会保持持续增长。

华鑫证券表示,当前市场对中秋国庆白酒预期偏悲观,我们认为在三季度酒企不存在基数背景下,酒企全力以赴去追赶因二季度疫情耽误的进度,第三季度回款进度有望加快。

来源:泡财经