金牛化工(600722.SH)上半年净利润增长三成左右，延续着2021年的快速增长势头。作为重要的基础化工行业，我国甲醇行业面临着产业结构进一步优化的问题，而该公司也将面临新的机遇和挑战。

　　上半年净利润增长近三成

　　8月12日，金牛化工发布了2022年上半年的业绩报告，报告期内，该公司实现营业收入3.05亿元，同比增长11.52%；归属于上市公司股东的扣非前和扣非后净利润分别为2374万元和2321万元，同比分别增长29.67%和28.14%；同期该公司经营活动产生的现金流量净额为9155万元，同比增长了308.64%。

　　image.png

　　对于业绩增长的原因，金牛化工在报告中解释：2022年是“十四五”规划关键之年，该公司紧紧围绕稳健运营、高质量发展的中心，面对复杂多变的经济形势，日趋严格的安全环保态势，该公司管理层在董事会的领导下，冷静应对各种困难挑战，统筹安排，多措并举，克服疫情影响，顺利完成了2022年上半年度的甲醇生产计划。

　　中国产业经济信息网财经频道注意到，金牛化工的主营业务为控股子公司金牛旭阳的甲醇生产和销售，产能为20万吨/年。今年1-2月份受甲醇库存偏低，春节前后补货物流存阻等因素影响甲醇市场价格震荡上行；3月份受原油走势等因素影响，价格大幅上涨后下跌；4-5月份受疫情因素影响，甲醇下游开工率不足，市场价格震荡下行；6月份，甲醇原材料成本虽然上涨但下游需求有限，主要受原油等大宗商品走势影响，市场价格呈现“N”字型走势。

　　资料显示，甲醇用途较为广泛，作为重要的基础化工原材料，甲醇的主要下游为烯烃、醋酸、DMF等，目前我国甲醇整体产能约为9600万吨/年，2022年1-6月份我国甲醇产量约为3500万吨，开工率约为74%，甲醇进口约为660万吨。

　　行业结构面临进一步优化

　　2021年，金牛化工有94%的收入来自化工行业，而这些收入全部来自甲醇。1996年，金牛化工就已登陆A股市场，近年来该公司的业绩增长并不稳定，但2021年该公司的业绩恢复了高速增长，似乎正进入一个高速增长期。从2018年至2021年，该公司的扣非后净利润分别为0.58亿元、0.31亿元、0.09亿元和0.47亿元，同期增速分别为73.77%、-46.39%、-69.9%和401.05%。

　　2021年，我国甲醇全年产能达到9738. 5万吨，较2020年提高302万吨，增幅为3. 20%。2021年国内甲醇失效产能为248万吨左右，2021年国内甲醇新增产能为550万吨左右。2021年全年，我国甲醇总产量达到7816. 38万吨，较2020年增长1173. 18万吨，增幅为17. 66%。

　　2021年全年，我国甲醇企业平均开工率为75. 06% ，较2020年提高4. 69个百分点。截止到2021年12月，全年最高月度开工率是5月份的81. 37%。

　　目前，我国甲醇产能多分布在西北、华北华东地区，产能占比分别35.26%、28.96%、17.73%。西北地区由于煤炭资源丰富，仍是我国最主要的甲醇产区，2021年西北地区甲醇产能达到3433.80万吨。

　　2021年我国甲醇进口的主要来源国家/地区有六个，分别是阿联酋、阿曼、新西兰、沙特阿拉伯、特立尼达和多巴哥、委内瑞拉，进口数量占比分别为35.61%、21.95%、10.74%、10. 39%、6.01%和5.93%，占比总和已经达到 90.64%。由此可见，进口的主要来源在亚洲地区，其中又以西亚地区为主。

　　从我国甲醇出口目的地出口量分布来看，印度尼西亚、韩国、印度是我国甲醇出口量前三地区，2021年出口量分别占比29.74%、24.71%与23.87%，其他地区出口合计占比21.69%。

　　目前，我国甲醇行业存在一些不足。首先，该行业应着眼于优化产业布局，提高能源的转化率，加大对水煤浆气化、加压粉煤气化等技术的科研投入，对原料结构进行调整，改变现阶段对天然气和无烟煤的依赖，促进焦煤气资源的利用。同时，我国的甲醇行业需要改变现有高消耗、低效率的生产模式势在必行，建立适合企业情况的研发机构，改革生产技术，将国外垄断的先进技术国产化，对先进技术进行推广，淘汰限制能耗高、环境污染工艺和设备。

　　2021年，金牛化工的研发投入金额为408万元，同期研发投入占营业收入的比例为0.72%。2022年上半年，该公司的研发费用为1472万元，同比增长了206.52%。

​