出品| 北京海证


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一、《美国华尔街日报》8月15日文章：美国摩根士丹利首席全球经济学家Seth Carpenter在研报中指出，中国股市现在已经见底，问题不再是其是否会反弹，而是反弹幅度有多大。如果反弹能够最终形成，消费者和房地产信心将需要迅速恢复。衰退是大摩对欧元区的基本预测情景，预计欧元区经济将在第四季度陷入衰退。相比欧洲，对美国经济增长的乐观程度仅略高一些，在这种“阴云密布”下，大摩对中国市场的态度却十分乐观。

二、《美国Yahoo财经》8月15日文章：加拿大最大养老金投资机构加码中国股票，拼多多、百度等获增持。加拿大养老基金投资公司对拼多多进行了显著增持，增持幅度25%，增持后持有拼多多市值为3.52亿美元。增持了万国数据，增持幅度4%，季末万国数据位列第66大重仓股。值得注意的是，截至二季度末，该基金大手笔加仓了百度ADR，加仓幅度高达387%，加仓后持有百度市值为1.85亿美元。美国最大公共雇员养老基金CalPERS二季度增持知乎116%，增持贝壳146%。

三、《英国安本资产》8月15日文章：鉴于MSCI中国指数约40% - 50%直接受到监管行动影响，较低的价格反映了相当多的监管不确定性。在宏观不利因素消退后，中国离岸股票至少有25%的升值潜力。一旦盈利预期靠稳，以及监管的影响可以透过自下而上分析量化，投资者就会发现当前估值的吸引力。因为互联网、教育及房地产行业仅约占沪深300指数的3% ，在岸股票估值受到的影响较小。更重要的是，国内投资者不认为目前的监管变化会长期削弱价格，该资产类别仍然是我们参与中国长期增长的首选。

四、《英国施罗德集团》8月15日文章：在全球高通胀、低增长环境下着眼中国股票。该行认为，增长股在过去几年一直受到追捧，但现在或需关注或适度转投防守性较强的股票。中国或有较大可能采取相对宽松的货币政策，这项利好因素与目前相对具吸引力的估值叠加，对中国股票市场的看法渐转趋正面。传统高息股在出现滞胀时具备较佳的抗跌力，市况不稳，股息收益更是重要的回报组成部分。这类股票一般属价值型，现时估值亦处于相对合理水平，当中包括公用股、消费者必需品等，值得投资者关注。

五、《瑞士银行集团》8月15日文章：瑞银证据实验室的数据显示，63%的家族办公室计划在未来几年增加对中国股票的分配。在瑞银的亚洲战略中，仍然最看好中国股票。从战略上讲，尽管中国在未来15年的隐含目标年增长率为4.7%，但许多全球投资者对中国的配置仍然不足。由于中国以国内为导向的经济和基本不受发达经济体影响的货币政策，在中国投资为全球投资者提供了多元化收益。投资者应在重新开放的受益者（如消费服务和非必需品）与价值/周期性行业之间取得平衡。如果确认更多刺激措施，选定的建筑材料公司也可能受益。此外，还看到了数字经济、汽车、科技、工业和可再生能源领域的机遇。

六、《加拿大宏利投资》8月15日文章：中国股市中的三个投资主题将在未来半年展现投资机会，包括利好政策、创新、消费升级。宏利投资指出，中国的财政和货币政策已经为下半年经济复苏奠定了坚实基础，目前市场尚未完全反映此乐观展望。“政策利好“将惠及可再生能源、汽车以及新基建等行业。创新则将让多个科技前沿行业获益，如生物医学、高端仪器、绿色与低碳能源转型及基础软件等。消费方面，随着中国中产阶层逐渐壮大，“消费增长“仍是中国最为活跃的投资主题之一。而在政府系列措施的刺激下，预计“消费增长将在下半年回升”，消费股将从中获益；伴随着“国潮”兴起，中国品牌正在迅速抢占海外同类产品份额，包括运动服、护肤品和化妆品等多个消费类别。

七、《香港经济日报》8月15日文章：瑞士信贷指出，避险与回报兼得，中国黄金股是一个好选择，看好山东黄金、紫金矿业及招金矿业。美国通胀居高难下，黄金再次成为投资者热门选择之一。瑞信统计过去10年金价上升期间，黄金股的股价升幅往往比金价升幅更大。如果投资者取态略为进取，希望在投资黄金保值避险的同时，享受额外回报的话，黄金股股就是一个好选择。主流黄金股分别是招金矿业 、山东黄金及紫金矿业。瑞信测算了各股2022年盈利对金价上升的敏感度，招金矿业最受惠黄金表现，若金价按年上升10%，公司每股盈利可增长13.9%。