8月12日，深圳证券交易所披露的信息显示，青岛有屋智能家居科技股份有限公司（下称“有屋智能”）首发将于2022年8月19日上会。同日，有屋智能披露了招股书（上会稿）。

据贝多财经了解，有屋智能的前身为青岛海尔厨房设施有限公司（即“海尔厨房电器”），成立于2001年。本次冲刺创业板上市，有屋智能拟募资12.81亿元，主要用于扩建全屋定制家具项目、营销网络及品牌建设项目等。

招股书显示，有屋智能是国内较早进入定制家居行业的企业之一。有屋智能在招股书中称，其专注于定制化整体家居产品的个性化设计、研发、生产、销售和安装服务及物联网技术、人工智能在上述产品中的应用。

目前，有屋智能拥有“有屋（EOROOM）”“博洛尼（Boloni）”“海尔（Haier）”等品牌。其中，海尔全屋、博洛尼（科宝博洛尼）分别于2017年12月、2019年1月收购而来。此外，有屋智能还在2017年11月收购了博青岛。

值得一提的是，海尔集团仍是有屋智能的实际控制人。据招股书介绍，有屋智能的控股股东为有屋家居，实际控制人为海尔集团。其中，有屋家居直接持股27.3828%，海尔集团合计控制有屋家居52.79%股权的表决权。

同时，海创合与海尔集团签署《表决权委托协议》，约定将其持有发行人（即“有屋智能”）的16.43%股份所对应的全部表决权委托给海尔集团。因此，海尔集团合计控制发行人43.81%股份的表决权，是发行人的实际控制人。

招股书显示，有屋智能2019年、2020年和2021年的营业收入分别约为32.94亿元、37.07亿元和42.93亿元，净利润分别约为1.67亿元、1.91亿元和9120.25万元，扣非后净利润分别为7559.48万元、1.92亿元和6054.97万元。

来源：有屋智能招股书。

报告期内，有屋智能的主营业务收入分别为32.21亿元、35.90亿元和41.99亿元。其中，橱柜及配套产品的占比超过50%。报告期内，橱柜及配套产品的收入分别为17.67亿元、20.22亿元和22.19亿元，占比分别为54.85%、56.32%和52.83%。

来源：有屋智能招股书。

据介绍，有屋智能生产的主要产品包括橱柜及配套产品、定制家具及配套产品、内门墙板等定制化家居产品，拥有江苏吴江、湖北咸宁、山东济南、河北深州四大生产基地，配备柜体、门板、吸塑、烤漆等各类生产线，年产能达到59.00万套。

目前，有屋智能具备59.00万套/年的生产能力，募投项目实施后生产能力将达到97.00万套/年。在营销网络方面，公司已经形成了全国性的销售服务网络布局，截至2021年12月31日，在国内拥有经销商838个、经销门店1202家和直营门店24家。

有屋智能在招股书中表示，该公司高度重视产品的设计研发，截至2022年2月28日，有屋智能及子公司共拥有77项计算机软件著作权及451项专利，其中17项发明专利、303项实用新型专利和131项外观设计专利。

据智慧芽数据显示，有屋智能自身共有24项专利申请信息，旗下博洛尼智能科技（青岛）有限公司则拥有223项专利申请信息，主要专注在连接件、连接板、隐藏式、控制器、固定部等技术领域。

报告期内，有屋智能的研发费用投入分别为1.09亿元、1.16亿元和1.43亿元，占营业收入的比例分别为3.32%、3.14%及3.34%。有屋智能在招股书中称，其报告期内研发费用金额和占营业收入的比例整体稳定，研发投入逐年增加。

而和销售费用相比，有屋智能的研发费用则略显羞涩。报告期内，该公司的期间费用金额分别为8.62亿元、7.17亿元和8.44亿元，其中销售费用分别为5.83亿元、4.42亿元和5.49亿元，占期间费用的比例分别为67.68%、61.61%及65.07%，为期间费用的主要构成。

来源：有屋智能招股书。

有屋智能在招股书中表示，销售费用是该公司主要费用支出项，销售费用率是影响公司净利润的重要指标之一。报告期内，公司销售费用率分别为17.71%、11.93%及12.80%，受收购资产业务模式不同及2020年疫情影响，该公司的销售费用率2020年有所下降。

相比之下，有屋智能的同行业可比上市公司销售费用率的均值分别为15.76%、13.44%和13.46%。其中，头部企业——欧派家居（SH:603833）的销售费用率分别为9.68%、7.78%和6.78%。

来源：有屋智能招股书。

公开信息显示，欧派家居2021年的收入为204.42亿元，较2020年同期的147.40亿元增长38.68%；归属于上市公司股东的净利润26.66亿元，较2020年同期的20.63亿元增长29.23%；扣非后净利润25.10亿元，较2020年同期的19.35亿元增长29.72%。

根据智研咨询整理统计，2019年、2020年及2021年，中国定制家具制造业营业收入分别为3351亿元、3811亿元和4189亿元。据此测算，有屋智能在报告期内的市场占有率分别为0.98%、0.97%和1.02%。

值得一提的是，有屋智能的收入之所以大幅增长，与其收购博洛尼等有关。招股书显示，博洛尼系列产品在2019年、2020年和2021年的收入占有屋智能主营业务收入的比例分别为62.93%、59.30%和65.15%。

正因为如此，有屋智能的毛利率也不断下滑。报告期内，有屋智能主营业务的毛利率分别为32.15%、26.81%和28.49%。而在2018年，该公司的毛利率则为37.18%。按此计算，有屋智能的毛利率相对已经下跌约10个百分点。

对此，有屋智能表示，主营业务毛利率持续下降的原因为公司在报告期内进行了一系列资产的整合，资产规模及收入规模快速提升，但整合资产所生产产品的结构不同。其中，2020年则是受疫情影响，毛利率较高的直营业务收入占营业收入的比例明显降低。