日前，无锡市太极实业股份有限公司（证券简称：太极实业；证券代码：600667.SH）下属五家电站因涉嫌倒卖而被废止批复电价，公司初步测算该事项将导致固定资产减值3.28亿元。其实，电站被废止批复电价的风险可能在六年前重大资产重组中就已经埋下伏笔。

五家电站被废止批复电价

2022年3月，国家发改委、财政部、国家能源局综合印发《关于开展可再生能源发电补贴自查工作的通知》，要求在全国开展可再生能源发电补贴核查工作，严厉打击可再生能源发电骗补行为，核查内容主要包括项目合规性、项目规模、项目电量、项目电价、补贴资金、环境保护等六个方面。7月15日，内蒙古自治区发改委发布《关于废止部分可再生能源项目上网电价批复文件的通知》，为落实审计整改要求，需废止审计发现的17个未纳入年度建设规模管理的项目上网电价批复文件，以及废止审计发现的7个擅自变更投资主体的项目上网电价批复文件。

清单列出的7个涉嫌倒卖项目包括大唐国际杭锦旗巴拉贡10MW光伏发电项目（以下简称：巴拉贡电站）、大唐国际察右后旗红牧二期风光同场30MWp光伏发电项目（以下简称：红牧电站）、大唐国际锡林浩特胜利20MWp光伏发电项目（以下简称：胜利电站）、大唐国际卓资县九十九泉风光同场20MWp太阳能光伏发电项目（以下简称：99泉电站）、大唐国际卓资县巴音二期风光同场35MWp光伏发电项目（以下简称：巴音电站）、欣盛光电科尔沁左翼中旗50MW光伏发电项目、科尔沁左翼中旗5北新艾勒50MW光伏项目。

其中，巴拉贡电站的项目公司为杭锦旗新元太阳能发电有限公司（以下简称：杭锦旗新元），红牧电站的项目公司为察哈尔右翼后旗红牧新元太阳能发电有限公司，胜利电站的项目公司为锡林浩特市新元太阳能发电有限公司，99泉电站和巴音电站的项目公司为卓资县新元太阳能发电有限公司。上述四家项目公司均为上市公司太极实业子公司。8月5日，太极实业发布公告，对下属五家电站被废止补贴电价事项进行披露，即上述五家电站将不享受电费补贴。

值得注意的是，2016年3月，太极实业实施重大资产重组，以发行股份方式购买信息产业电子第十一设计研究院科技工程股份有限公司（以下简称：十一科技）81.74%股权，并募集配套资金不超过21亿元，巴拉贡电站、红牧电站、胜利电站、99泉电站、巴音电站均为此次募投项目。以巴拉贡电站为例，据重组报告书披露，该电站的实施主体为十一科技下属子公司杭锦旗新元，投资总额12789.15万元，项目于2011年11月取得内蒙古发改委批复。但2013年9月，鄂尔多斯市人民政府发布公告，内蒙古大唐国际新能源有限公司杭锦旗巴拉贡10MWp太阳能光伏发电项目上网电价获批。公告显示，该光伏电场由大唐国际发电股份有限公司（证券简称：大唐发电；证券代码：601991.SH）独家投资，项目总投资为12789.15万元。据此判断，巴拉贡电站原投资主体为大唐发电，后变更为十一科技。

（来自鄂尔多斯市人民政府网站）

然而，太极实业在重组报告书中似乎没有披露相关电站投资主体变更的情况。根据国家能源局2014年10月出台的《国家能源局关于规范光伏电站投资开发秩序的通知》，已办理备案手续项目的投资主体在项目投产前，不得擅自将项目转让给其他投资主体。内蒙古发改委也提醒过，根据国家能源局规定，光伏项目在并网投产前如果项目公司发生股权转让，则项目存在无法获得可再生能源补贴的风险。由此来看，从太极实业实施重组之时，电价补贴被废止的风险就已经买下了伏笔。

初测计提固定资产减值3.28亿元

巴拉贡电站、红牧电站、胜利电站、99泉电站、巴音电站均为集中式光伏电站，上网电价为0.9元/千瓦时，其中补贴电价0.6171元/千瓦时。批复电价被废止就意味着，五家电站的上网电价将执行0.2829元/千瓦时的标杆电价，电费收入将大幅减少。

2016年至2021年，巴拉贡电站电费收入分别为1277.77万元、3623.48万元、1389.34万元、1331.45万元、1325.05万元、1305.39万元，营业利润分别为524.94万元、1208.16万元、573.55万元、503.67万元、470.61万元、598.84万元；红牧电站电费收入分别为3464.26万元、1218.49万元、3858.39万元、3824.79万元、3947.42万元、3737.76万元，营业利润分别为1645.47万元、277.84万元、1673.82万元、1660.10万元、1832.09万元、2127.73万元；胜利电站电费收入分别为2579.61万元、2552.55万元、2621.08万元、2586.80万元、2423.45万元、2475.55万元，营业利润分别为1175.31万元、800.51万元、1214.20万元、1107.83万元、905.74万元、1311.28万元；99泉电站与巴音电站合计电费收入分别为6966.54万元、6417.75万元、7300.60万元、6950.88万元、7219.24万元、6838.09万元，营业利润分别为3512.57万元、1883.35万元、3292.27万元、2963.79万元、3333.80万元、3813.88万元。

太极实业公告显示，截至2022年一季度末，上述五家电站累计获得电费补贴77249.06万元，其中已收取电费补贴41294.99万元、应收取电费补贴35954.07万元。由于相关电站被废止批复电价，公司应收补贴35954.07万元还能否收到、以及已收补贴77249.06万元是否需要退回都存在不确定性。若退回已收取补贴，公司可能需要对前期业绩进行调整。

同时，根据《企业会计准则—资产减值》的规定，资产的经济绩效已低于或将低于预期，如资产创造的净现金流量或实现的营业利润远低于预期金额时，则表明资产可能发生了减值，如果资产的可回收金额低于账面价值，则需要计提资产减值准备。可回收金额基于两种假设，即处置和继续使用。基于处置假设的可回收金额为资产的公允价值减去处置费用后的净额，基于继续使用假设的可回收金额为资产预计未来现金流量的现值，用于减值测试的可回收金额即为这两个金额中的孰高者。

由于电价补贴被废止，相关电站未来可能无法获得补贴收入，从而导致未来现金流量显著下降，同样也意味着，公司如果打算处置相关电站，则需要折价转让。公告显示，截至2022年一季度末，相关电站的固定资产原值为89584.61万元、净值为60161.36万元。太极实业初步测算，相关固定资产减值金额为3.28亿元，占最近一期经审计归属净利润的36.12%。

另据重组报告书披露，巴拉贡电站、红牧电站、胜利电站、99泉电站、巴音电站的投资金额分别为12789.15万元、30124.41万元、23809.52万元、21885.65万元、40044.83万元，合计投资金额128653.56万元，明显高于太极实业披露的相关电站固定资产原值89584.61万元。