回顾本周行情， 上证指数从3269.97点，调整至3253.24点，区间涨幅-0.51%，  创业板指 从2737.31点，调整至2670.45点，区间涨幅-2.44%，美股道琼斯指数本周报收32845.13点上涨2.97%，  标普500本周报收4130.29点上涨4.26%， 纳斯达克 本周报收12390.69点上涨4.70%。从数据看，美股连续两周大涨，上证指数这两周基本没动，连续出现下跌。加息落地后资本市场走出了完全不一样行情，我觉得是市场对预期不一致的结果：美国因为连续加息，继续加息的可能性更低，因此上涨；A股因为下半年没政策刺激预期，因此见顶回落。面对这样的行情，下周A股应该如何看？

先复盘一下本周市场的主要表现。本周资金进出情况是这样的：【备注：这是板块均涨幅，不是板块指数涨幅】

从本周市场运行情况看，成交量较大的领涨板块是 汽车 （3226亿）、通用机械（1066亿）、工业机械（2093亿）、 有色 （ 南方中证申万有色金属ETF联接C ）（2908亿）、元器件（ 金信稳健策略灵活配置混合 ）（2622亿），换手率靠前的是通用机械、矿物制品、工业机械、汽车（ 广发中证全指汽车指数C ）、电器仪表，资金明显流入的主要板块是汽车、通用机械、工业机械，如果三者合在一起，就是机器人+一体压铸（ 东方汽车产业趋势混合C ）概念。成交量较大的领跌板块是 医药 （2237亿）（ 交银施罗德医药创新股票A ），换手率靠前的是酒店餐饮，两者并无交集，我觉得资金并没有明显外流的板块。

从公开可查询到的资金面情况看，北向资金本周一天流入一天流出其实没有方向，融资余额（借钱炒股）本周基本就没有流入，融券余额（卖股做空）比上周小幅增加，刚好对冲了融资余额，实际上本周市场并没有资金面的波动。周五市场出现了破位下跌，估计是久盘必跌+消息面不及预期共振下的产物。正因为资金面并不明朗，上证指数、创业板指本月都是中阴线调整，同期的欧股本月创2020年11月份以来最大单月涨幅，纳斯达克100指数本月创20个月最大单月涨幅，A股又回到我们最熟悉的模样！

万亿成交，指数不涨，当然就是题材股的天下了，按历史经验，成交量在8000亿左右可以支撑起一个热点题材，所以周一至周三，热点是不连续的，来回轮动的；周四、周五成交量放大到10000亿，可以支撑起两个热点题材，如何把握这些短线机会，就看成交量的变化了。题材方向其实也很好把握，都是 新能源 赛道，只要是涉 新能源 的就可以，因此你会看到光伏topcon电池（ 天弘中证光伏产业指数C ）、机器人、一体压铸会此起彼伏的轮动，就是这个道理。下周市场未必出现反弹，但题材永不落幕，注意节奏就可以了。

最后在展望下周A股前，先重温上周的市场观点，当时是这样看的：

上涨两个月后出现资金面分歧，说明第一波反弹已经结束，第二波行情又没有出现，稳健的投资者应该先结束第一阶段的操作，等待第二阶段行情重启的到来。上证指数 单周的反抽算不上是安全的，最好的情况是围绕20周线与60周线做几周的箱体震荡，消化了获利盘和套牢盘后重拾涨势，最坏的结果是一波流，策略方面最好还是防守为主，直到资金面出现新的变化。创业板 本周继续调整，本质上就是正常的获利回吐，由于没有明确的止跌信号（比如大阳线突破，回探重要技术位置后出现反弹），继续横向阴跌可能性更大，调整不是抄底的理由，止跌才是！题材方面，资金面分析已确认是游资行情，主要是以日内超短（一日游）为主，如果是基金的话，躺平或降低仓位休息也不算错，因为一日游行情改变不了基金净值的连续变化。

从上周的展望来看，基本符合预期，没有看到资金流入，休息就是最好的策略；上证指数的反弹只是正常技术要求，算不上是止跌，因此你会看到本周就冲高回落了，要改变劣势，先看资金面的变化；创业板如期阴跌，还没有看到明确的止跌信号，如上周周评说的“大阳线突破或回探重要技术位置后出现反弹”，不排除下周继续阴跌下去，直到出现止跌信号为止。题材方面，上周已经说得很明白了，就是短线一日游行情，观望休息都不算错，如果是进场参与，自己把握好节奏就是了，把握不好节奏只能怪自己本领不够了。

综上所述，市场成交量依然很大，不过指数继续向下调整，热点题材轮动明显，为何要想着指数不放，参与热点炒作他不香吗？我认为下周展望应该是这样的：

1、资金面并无明显变化，维持上周等待第二阶段行情为主，如果没有第二阶段的话，本已止盈离场，又何须担心调整到什么时候呢？建议注意公开可查信号中资金面的动向。

2、 上证指数 受5周线、30周线反压重新回落并失守10周线，看起来很复杂，但实际上就是在周均线内波动，下支撑是20周线，上压力是60周线，只要在其中波动都算横盘震荡市，不过如果跟破20周线就麻烦了，是跌破箱体的表现。多头最后的底线未跌破，还可以进行存量博弈，一旦跌破20周线就要注意市场风险了。

3、  创业板 很明显还在阴跌过程中，别看下方有20周线支撑，其实与30周线的功效是一样的，你看30周线有支撑吗？实际上还是周均线箱体震荡，下支撑是20周线，上压力是60周线。别看连续调整了五周，只要没有看到止跌信号，还是不会出现反弹的。关键问题是大趋势还属于多头信号，对中线投资者来说真是煎熬，不过如果你按前期策略已经止盈离场，继续等待第二波启动信号就行了。

4、题材方面，热点太明显了，上文已经说了，就是光伏topcon电池、机器人、一体压铸，然后看着市场成交量顺势而为就是了，只要没有资金重新流入，接下来的行情应该还是游资为主，能把握短线节奏的朋友可能迎来全年最好赚钱的时光，不能把握短线节奏的，我的建议还是等待市场止跌企稳后再重新选择方向进行布局。

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